股指：政策推动，预计后期蓝筹继续强势

近期一带一路和国企改革政策持续推动,大盘蓝筹股预计后期仍将维持强势。

操作建议：IF1505和IH1505继续维持做多操作,IC1505观望为主。

PTA:短期有望继续冲高

国内PTA行业负荷在62%左右，下游PET负荷82%，PTA/PET负荷差拉大，明显处于PTA均衡供需水平下方。PX亚洲升至946美元/吨，折合PTA成本5357元/吨（加工费按720元/吨计算）。PX/石脑油价差390美元/吨。PTA行业亏损幅度至137元/吨。昨天下午BP装置意外停车在此点燃市场上涨气氛。昨日原油回落，短期成本端支撑效应减弱，目前下游聚酯产销表现依旧良好，后期继续关注PTA装置开工变化情况，综合考虑， 虽然成本端的支撑效应减弱，但在下游产销旺盛以及装置停车的影响下，后期PTA仍将以偏强走势为主。

天胶：现货市场恢复平静 短期震荡行情为主

昨日沪胶09合约日内窄幅整理。云南、海南开始割胶，但短期内产量不大，给市场以喘息机会；由于天胶收购价格偏低，影响胶农收割积极性，天胶产量或受影响。加之央行降准推动国内投资活跃度，对后期下游对天胶需求存在一定利好。目前现货市场没能延续前日的涨势，现货市场恢复平静也使得期货市场失去持续上涨的动力，综合考虑，短期沪胶09合约维持震荡行情的可能比较大。

50ETF期权：到期日近月期权合约上演“冰火两重天”

1、周二上证50ETF低开高走，收于3.241元，涨3.18%。期权方面，近月合约今日到期，虚值合约价值归零。近月合约涨跌呈现“冰火两重天”，部分认沽期权跌幅超过90%，而认购期权涨幅达到644%。其他月份认购期权合约普遍上涨，认沽合约普遍下跌。

2、期权成交量有所下降，周三共成交31414张，认购期权交易较为活跃，共成交18114张，认沽期权成交13300张。期权持仓量继续增加，总持仓127437张，其中认购期权持仓量68375张，认沽期权持仓量59062张。

3、周四将新挂12月到期期权。

4、周三期权隐含波动率继续上升，波动率期限结构仍然呈现拱形，中期隐含波动率较高，短期和长期隐含波动率较低。

5、隐含波动率明显高于历史波动率，可以考虑做空Gamma策略。

6、今日可关注期权跨期套利，推荐卖出6月到期行权价为3.30元认沽期权，买入9月到期行权价为3.30元认沽期权，构建Delta中性套利策略。

黑色：逢高沽空

目前螺纹现货价格偏弱，利润有所改善。重点钢企库存仍然处于高位，考虑到上游铁矿处于产能释放周期，基本面依旧偏弱。操作上建议逢高沽空。