目前原油供需面仍不乐观，市场整体供给依然充裕，钻井数量持续下降对美国原油产量影响有限，同时OPEC原油产量仍高于产量配额，而中美原油库存持续增长，库欣地区原油库存接近最大库容量在短期内给WTI原油带来较大的下行压力。不过，下月底美国进入消费旺季，有望给油价带来上涨动力。就短期情况来看，油价难以延续涨势，但抄底资金的介入令其获得一定支撑并限制了油价跌幅。因此，国际油价短期延续低位振荡，未来可期待供需面改善从而推动油价反弹。

中美原油库存暴增，加剧市场供给压力

年初以来，美国原油库存便呈现增长态势，截至4月17日当周，美国原油库存增至4.89亿桶，较年初时增长了1000多万桶，同时达到有纪录以来的最高水平。更为严重的是，美国原油期货交割地库欣地区原油库存在连续增长了6个多月后，目前已达到6220万桶，创历史新高，较去年10月已翻了两番，而库欣地区最大库容量为7800万桶，较安全库容量（最大库容的80%）6240万桶已十分接近。同时，美国炼油厂集中地区墨西哥湾地区原油库存量达到2.425亿桶，同样为有纪录以来的最高水平。

另外，当前中国原油战略储备也已接近满仓。去年8月以来，在油价持续下行之际，中国不断提高原油进口量以充实战略石油储备。海关数据显示，自去年8月开始，中国原油进口量基本保持在2500万吨/月，12月进口量达到3027万吨，创历史最高纪录，但受到战略储备库容量的限制，今年前两个月，国内原油进口量有所下降，预计未来进口步伐也将开始放缓。

美国钻井数量持续走低，产量增速将放缓

最新数据显示，目前美国钻井平台数量已从去年10月高峰时期的1609座减少到目前的760座，降幅超过50%，创2010年12月以来新低。但这对美国原油产量的影响比较有限，更多的是影响产量增长速度，数据显示，4月17日当周美国原油产量依然高达日均936.6万桶，较4月最高时的942.2万桶的纪录水平略有下降。而油价的持续低位对页岩油产业的影响更大，因页岩油的成本相对较高。机构预计，4月美国页岩油产量增速将持平，但下月将出现四年半以来首次下降。

另外，由于当前为原油消费淡季，市场整体需求并不乐观，第一大消费国美国近几周原油需求量较前期有所下滑，而第二大消费国中国由于进口量开始放缓，也在一定程度上抑制了市场整体的需求增长。但到5月底，美国将进入夏季传统消费旺季，驾车出行量的增加将直接刺激汽油消费，这或许会成为未来油价反弹的有效推动力。

部分多头资金入市抄底

从CFTC持仓数据来看，今年2月以来，基金在纽约原油期货上的总持仓和多头持仓均呈现增长态势，多头持仓总量创去年7月以来的新高，同时净多头持仓量也连续三周增长并达到今年以来的新高，但空头持仓量同样处于较高水平。与此同时，基金在布伦特原油期货上的总持仓、多头持仓以及净多头持仓也创了近几年来的新高，而空头持仓为去年7月以来的新低。这意味着部分资金在不断涌入原油市场抄底，同时相对于纽约原油来说，基金更看好布伦特原油未来的上涨空间，这也可能导致两地原油价差未来被逐渐拉大。