股票市场

技术压力位下，指数波动剧烈，周四A股主要指数宽幅震荡整理。截至收盘，沪深300、中证500分别涨0.02%、1.05%，上证50指数跌0.78%，沪指涨0.36%收于4414.51点。盘面上个股分化严重，仍有150多家非ST个股涨停，但下跌个股也近千家。盘面上，电信运营、有色、钢铁、家居用品等领涨，保险、航空、银行、证券领跌。两市成交1.65万亿元。从盘面来看，资金流向低价二三线蓝筹股。

股指期货市场

股指期货市场跟随标的指数震荡，但整体均弱于标的指数。IF跌幅在0.6%左右，隔季合约达0.8%，主力合约收盘贴水25点；IH跌幅均超过1.2%，当月合约收盘贴水5.6点；IC涨幅均超过0.8%，但除隔季合约外，走势均弱于标的指数，当月合约收盘贴水再度扩大到145.10点。

持仓方面，IF收盘持仓大减12704手至194835手，本周前三个交易日的增仓绝大多数回吐，IH大幅减仓2698手至48314手，IC则小幅增仓96手至17830手。

主力净空持仓方面，IF在四个合约上，合计减多3885手，减空8390手，净空持仓降491手至9217手。在主力合约上，IH主力减多2396手，减空1231手，净空持仓增487手至2502手，IC主力增多737手，减空334手，主力净空持仓减289至-1856手。

从期指持仓变化来看，盘中剧烈波动导致多空均较为谨慎。在IF和IC上，空头趁回调离场迹象更为明显，IH上则偏空，减多力度较大。

技术分析

中长线来看，沪指、沪深300指数、上证50指数，日线、周线和月线级别上，均呈现多条均线并列上行的共振态势，技术上涨势良好。但短线来看，沪指已经达到6124与1664连线的0.618黄金分割压力位，同时该点位附近也是2007年牛市行情中阶段性调整点位，技术压力较大。

周四虽然出现了调整走势，但即便调整幅度最大的上证50指数也未跌破5日线，中证500指数则已经完全修复所有均线指标。

后市研判及投资建议

虽然技术上上涨趋势良好，但在沪指的强技术压力位前，投资者可开始恐高，表现谨慎，但盘中跳水后的快速回升也显示承接资金的强大。从期指持仓来看，IF上主力空头减仓力度大幅强于多头减仓力度，空头趁回调减仓的意愿更大，不过大蓝筹IH的减多力度更大，虽然长期滞涨，但主力扔相对看淡大蓝筹。消息面上，新股将一月两发的消息预计为短线市场带来较大利空影响，但从历史规律来看，新股发行中长线不影响指数走势，强势股格局下周五低开高走的概率依然很大。整体而言，当前点位下，前期单边上涨的趋势或将改变，高位震荡概率增加，盘中波动进一步加剧。在期指的操作上，趋势未转变前，依然建议偏多操作，但需轻仓。