近两个交易日，郑糖期价出现大幅波动，其中主力1509合约上周四高开后突然下滑，当日一度逼近跌停，跌幅约为190元/吨，随后，期价振荡回升。

“郑糖近两个交易日出现大幅波动的主要原因是市场传闻国储糖要抛售，以及进口食糖数量可能会增加。”广西南宁白糖贸易商朱建国告诉期货日报记者，国内糖价年初以来出现了持续上升，累计涨幅比较大，在此之际，市场预期国储糖出库调控价格的几率增加，部分市场人士还认为政府会适当增加食糖进口量。

国储糖抛售和食糖进口数量增加在以往年份经常出现，是一种很正常的市场行为，在很多时候并没有导致糖价大幅下跌。为什么现在市场对国储糖抛售、进口食糖数量增加的消息反应如此强烈？

据期货日报记者调查，受糖料种植面积连年减少影响，2014/2015榨季国内食糖产量预计大幅下调，产量比上个榨季减少280万吨左右，这将导致今年国内食糖市场出现产不足需的状况。如果排除国储糖出库数量、进口和走私糖数量，那么今年国内食糖供应缺口将达到400万吨。由于市场比较担心供应断档，食糖终端用户纷纷加大采购量，自2014/2015榨季食糖产量预期减少的消息传出以后，国内期现货糖价一直不断上涨，郑糖远期1601合约在3月20日—4月23日期间大幅上涨700元/吨。

国内糖价不断上涨一方面迅速改变了我国制糖行业全面亏损的局面，有利于提高产区蔗农种植新蔗的积极性，另一方面也加大了国内外糖市的价差，当前国内糖价不但高于配额内进口食糖成本2400元/吨左右，而且还高于配额外进口食糖成本1500元/吨左右。

截至目前，我国最大的食糖产区——广西2014/2015榨季生产期已经结束，糖厂全部停榨。相比以往榨季，广西产区糖厂的生产日期减少了20天左右，广西乃至全国2014/2015榨季食糖产量大幅回落几成定局。减产利多因素已经推动糖价大幅上涨，在国内食糖年需求量稳定的情况下，决定后期糖价涨跌的关键是供应量的增减。

“考虑到国内外糖市价差巨大和国产糖产量减少已经明朗，市场普遍预期政府会对食糖进口的调控适当放松，国储糖抛售也将被提上日程。”朱建国认为，现在市场对这种预期和传闻十分关注，任何风吹草动都会刺激糖价大幅波动。

从近几日国内现货糖价走势来看，成交价格比较稳定，郑糖期价的大幅波动对现货市场影响不大，主要原因在于当前市场采购需求较旺。在确切的供应量增加的消息出现之前，估计现货糖价很难出现回落。据了解，当前郑糖期价相对现货糖价已处在贴水状态。受此影响，郑糖期价再度回落也比较困难。