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| 虽然最近铁矿石强势反弹，但是受终端需求低迷影响，沪钢表现相对疲弱。笔者认为，各项稳增长政策效应传导至实体企业需要一个过程，未来一段时间需求或逐渐好转，沪钢在连续下挫后存在向上修复的机会。 终端需求低迷 最近，钢价仍然低位运行，终端需求低迷拖累钢市信心。虽然钢价跌跌不休导致钢贸商主动去库存，4月钢材社会库存延续下降态势，但是钢厂库存上升，4月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量为1647 万吨，旬环比增加 102万吨，涨幅6.6%。 去年年底大量基建项目获得批复，但是今年以来，基建投资增速低于预期，加之钢材出口压力较大，今年以来钢市下游需求情况并不理想，需求状况远低于去年同期。 稳增长政策加码 一季度经济数据超预期下行，房地产投资增速尚未企稳，出口表现欠佳。经济下行压力陡增迫使稳增长政策加码，除了一带一路、京津冀、长江经济带等规划陆续出台外，央行最近大幅降准，降低企业融资成本，释放货币宽松信号。 虽然今年春季钢市旺季不旺的情况再次显现，但是今年环保治理和去产能对企业的生产产生较强的压制作用，加之企业本身资金紧张，预计供应释放速度或低于市场预期。需求方面，政府基建投资在二季度回升是大概率事件，且货币宽松政策的累积效果也将逐步体现，钢市需求短期将有所好转。 成本中枢上移 受益于国内外矿山停产刺激，铁矿石强势反弹。据统计，自去年年初到今年4月，海外矿山共减少铁矿石供应1.1亿吨，而2015年年初至今已经有4000万吨的铁矿石产量退出市场。中高成本矿山短期持续关停，市场供给增加压力相比前期有很大的缓解。
责任编辑：丁美美 |
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