今年以来，美豆自经历了三月份跌至低谷以及七月份的二次探底后，一直处在六月中旬以来构筑的大三角形持续震荡整理形态之中。从美豆主力11月合约来看，目前所处位置1000美分附近正好是此三角形下限（约900美分）与上限（约1100美分）的中轴地带。经过了三次来回震荡，波幅开始逐步收窄，期价目前已经处于三角形震荡整理的末期，即将面临突破性方向选择。

　　从历年价格运行规律来看，9-10月份往往是新一轮上涨趋势的初期。个人认为这主要与美国投机基金借机抬高美豆销售价格的策略有关。当然，去年9月份由于金融危机恶化，这一规律被打破。考虑到目前全球经济衰退已经有所减弱，金融风暴“第二波”恐怕难以发生，个人倾向于认为未来9-10月份将成为新一轮价格上涨的起点。就短期而言，期价处在震荡整理的末期，若遇调整，正是逢低建仓的好时机。理由简述如下：
 
　　首先，美豆出口销售依然保持强劲增长，这将不断加深着市场对于美豆结转库存持续下降的担忧。据USDA出口销售报告显示，截止到8月20日的一周，美国陈豆净出口销售量为8.79万吨，美国新豆净出口销售量为196.63万吨，其中中国买家进口153.05万吨。截至8月20日，美国2008/09年度大豆累计已出口13.281亿蒲式耳，远超出去年同期1.784亿蒲式耳，增幅为15.5%。美国2009/10年度大豆累计已预售4.772亿蒲式耳，而USDA此前预计新豆出口12.65亿蒲式耳，目前已完成出口计划的38%。
 
　　其次，新豆上市前美国现货市场豆源日趋紧张。从海湾大豆CIF基差报价来看，自8月18日创下+130SX的低点以来，现货基差报价一直持续上涨。截至8月27日，该报价已高达+210SX。这高出的80美分升水相当于抵达中国南方港口的进口豆成本每吨要增加230元左右。海湾基差的大幅回升，反映出了当前美国现货市场面临豆源紧缺的状况。
 
　　据了解，由于粮商库存低迷且可能出现收割延迟，包括伊利诺斯州中部在内的三大主产区的油厂目前很难获得9月下旬生产所需的豆源。目前美国油厂的大豆压榨利润正处自去年9月以来的最高水平，大约在每蒲式耳1.68美元左右，较五年以来的同期平均水平高出124%。压榨利润居高使得油厂倾向于提高开工率，这将进一步加剧现货紧张局面。
 
　　我们也可以从美豆近月合约—9月合约的凌厉冲高走势中印证这一点。经过近一周时间，美豆9月合约站上了1100美分，并刷新了近两周以来的高点，期价涨幅达10%以上。
 
　　第三，美国产区天气出现不利征兆。NOAA最新预测显示，未来6-10天整个中西部至东部产区会出现冷空气。NOAA天气图一直显示本周气温低于正常。虽然霜冻现象还没有出现，但低温也会对大豆生长产生不利影响。就目前的产量预测而言，尽管8月24日USDA作物生长报告将一周来美豆生长优良率上调3%至66%，符合市场对于美豆产量大增的预期，但Pro-Farmer考察团深入产区实地调查得出的结论还是出乎市场意料。Pro-Farmer考察报告称美豆产量预计为31.50亿蒲式耳，平均单产为41.0蒲式耳/英亩。该预测数据小于此前USDA预计的31.99亿蒲式耳产量和41.7蒲式耳/英亩单产。