铜

国外部分铜矿下调产量预估、中国信贷持续宽松以及收储预期令铜价短期得到提振，铜市供应过剩忧虑有所减弱，操作上建议暂观望或短线参与为主。  

观望

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。  

逢低短买

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内基建稳投资力度不减或提振锌价，预计锌价短期维持震荡反弹格局，建议逢低短买或对冲思路操作。

少量多单持有

黄金

白银

美联储加息预期转淡支撑金价；在美联储调降加息幅度预期后，预计利率与汇率波动减弱，金价1130-1250美元区间震荡，操作上建议空单离场并观望或短线交易。白银方面，国内经济下滑态势依然明显，但市场对降息等更多宽松预期有所期待，带动工业金属相对走强，操作上建议空单离场，并观望或短线交易。  

观望或短线

钢铁

5月合约受大量仓压制，不建议做多。10月合约，房地产开工继续下行，但后市基建或逐渐发力，令终端需求存在一定程度上改善的预期。目前，10月主要仍受矿价影响，暂时观望或短线。

5月不建议做多，10月观望或短线。

焦炭

环保风声渐弱，钢厂高炉开工有所回升，焦炭需求持续叫前期小幅改善，港口及焦化厂库存小幅下降，焦化厂开工率近期低位有小幅回升迹象，各地焦炭价格近期平稳。

J09/Jm09谨慎持有

焦煤

焦化厂开工率维持较低水平，利空焦煤需求。而从供给端看，国内煤矿略有减产，进口焦煤继续增加，供应过剩不改。近期财政政策托底意向明显，货币政策或有超预期宽松，黑色强势，焦煤不做空。   

观望 

动力煤

需求端，工业用电节后低位回升，取暖用电减少，水电增加，电煤日耗维持平稳，重点电厂电煤库存偏低，库存可用天数后市或降至19天左右，存在补库需求；中转端，沿海煤炭运价反弹一周，秦港锚地船舶数开始回升，大秦线检修下，环渤海煤港库存季节性走低；供给端，煤炭产量小幅减少，重点煤矿煤炭库存高位增加； 1、2月进口量大幅减少。从整体来看，重点电厂有一定补库需求，配合大秦线检修，动力煤价或短期见底。

多单离场观望

天胶

受资金追捧及大型橡胶公司计划大幅上调产品售价等利多消息的提振，天胶期价向上突破。当前基本面未有根本改变，继续面临供大于求的市场矛盾，现货被动跟涨。关注后市进口烟片胶何时出现交割利润。当前技术上向上突破，并且市场情绪乐观，在增量资金离场前空单规避。当前市场定义为反弹而非反转，我们认为价格回归到一定程度加工厂会恢复供应，并且5月以后新胶供应增加，15000关口压力料偏大，部分券商资金有离场迹象，谨慎顺应趋势逢回调短多。

短线

大豆/豆粕

全球在南美丰收压力下，整体大豆进口成本仍然受压，不宜高看，美豆上方关注1000美分压力。后期重点关注美播种期天气炒作，在天气出现实质问题前，仍以宽幅震荡行情为主。国内未来四个月天量到港，供给压力较大，不过需随时关注此时国外的天气炒作。豆粕期价回落至60日均线下方，投资者多单离场。    

豆粕期价回落至60日均线下方，投资者多单离场。

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。    

菜粕走势跟随豆粕

豆油

美豆、马棕后期或进入天气炒作期，特别是厄尔尼诺对东南亚的影响。不过全球豆类及油脂库存压力仍大，油脂直接进口倒挂处低位，对国内油脂造成上方压力。油脂重点关注厄尔尼诺炒作，在天气出现实质问题前，仍以宽幅震荡行情为主，短线按技术操作，中线仍需等待逢高抛空机会；原计划激进投资者4月均价建仓的季节性买粕抛油操作，暂停开仓，控制仓位继续持有。  

原计划激进投资者4月均价建仓的季节性买粕抛油操作，暂停开仓，控制仓位继续持有。

棕榈油

马棕后期处于季节性增产阶段，马棕价格依旧受到产量增加压制，马币走强也利空马棕，国内后期到港压力后移。买y抛p头寸继续滚动操作。

买y抛p头寸继续滚动操作

鸡蛋

随着供应持续上涨，鸡蛋现货成交平淡，后市需关注“五一”对蛋价的提振。操作上，建议短线参与，同时关注买JD1509卖JD1601机会。

短线，同时关注买JD1509卖JD1601机会

白糖

进口高利润依然居高不下，配额外进口利润维持高位，但配额外进口实行许可证管理，有效控制进口量的有序化，3月进口量为49.1万吨，同期增加19.3%。今日糖会提及产量，基本符合上次预估，并重申加强进口管理。300万吨临储政策多数地区已落实。糖会利多基本符合预期，短线观望，激进者跟随技术突破方向短线操作。

短线

棉花

机构预测全球棉花进入减产通道，而消费预计有所提升，美国棉花种植面积降至6年最低，中国种植意向下降25%，新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。因前期纱厂棉花库存底，随着订单量逐步好转，现货市场棉花需求有所变好。下游纺企情况好转，郑棉509多单持有，止损上移至13350。

多单持有，止损上移至13350

PTA

在突发事件及国际原油价格上涨的推动下，PTA价格近期大幅上涨，但随着接下来前期停车的PTA装置部分重启，及下游聚酯需求的减弱，下周PTA市场面临调整。整体来看，PTA中长期TA过剩的格局未发生根本改变，PTA将维持弱势震荡走势，后市关注PTA工厂检修及下游需求变化情况，产业客户可尝试买PX抛PTA的对冲操作。操作上建议，短空为主。   

短空为主

LLDPE

装置开工率低，石化调涨。但从供需角度看，整体多空交织：一方面装置开工率短期难以大幅提升，另一方面农膜旺季结束，同时石化库存下降可能转为期货库存，并且社会库存偏大，预计后市消化压力大。期价回落，并且交割月临近，短多单离场后暂观望。5月交割后供需矛盾或逐步显现，观望石化定价，若定价松动少量试空。

观望

玻璃

昨天沙河地区玻璃生产企业整体产销率在八九成左右，仅有部分价格低的企业能够达到当期产销平衡，提货也有减少迹象。周边市场大部分生产企业仅仅能够维持价格稳定。贸易商维持低库存状态。  

短线

甲醇

国内甲醇部分地区现货市场走势坚挺，外盘价格高位支撑及港口价格始终维持较高水平对甲醇价格形成支撑。但是随着西北前期部分停车装置重启，后续甲醇市场供应量将有所增多。同时下游产品价格跟进缓慢，成本传导遇阻，对市场造成负面影响。甲醇9月短线，激进者可少量试空。

短线，激进者可少量试空

铁矿石

一季度国外矿山产量和海运发货量因季节性原因环比下降，宏观政策至需求预期升温。近月因市场可交割货源紧俏，多头情绪高涨，观望或短多。远月，因国内矿山产量回升，2季度海运发货量增加。供大于求局面或将重现。   

5月观望或短多。9月观望。

两板

    纤维板5月合约仍然处于58-62一线震荡区间，近期震荡空间逐步收窄。目前价位卖出交割很难获得利润，且离交割时间尚早，行情将延续震荡，可轻仓参考前期震荡区间短线操作。
     胶合板1502、1503维持弱势，但是仓单压力较大，投机盘较难操作，建议投资者不要参与。5月合约低位震荡，持仓、成交萎缩，短期大幅反弹可能性较小，后期仍将继续弱势震荡。操作上，观望为主。

fb短线；bb观望

股指

证监会再提示风险，央行否认QE但称政策空间充足，期指多单持有。

多单持有

国债

为配合地方债加快发行，央行或开展新的宽松举措。期债建议偏多操作。仅供参考

偏多操作