基本金属：前期高点处压力显现

美国商务部昨日公布数据显示，美国第二季度国内生产总值环比年率修正值下降1.0%，低于预估值。经济学家预期中值为下降1.5%。第二季度企业利润年增7.5%。第二季度库存削减1,592亿美元，之前预期减少1411亿美元。这暗示第三季度削减库存的需求较低，而这将有助于经济增长。数据巩固了对美国经济正开始从深度衰退中反弹的看法。同时美国劳工部周四公布的每周报告显示，经季节性因素调整后，截至8月22日当周首次申请失业救济人数减少10,000人，至570,000人，为8月8日以来最低水平。数据公布后，受经济前景乐观情绪带动，原油及美股都开始反弹。但伦铜周四在投资者稍事喘息、重新审视铜市基本面的影响下微幅下挫，且成交持仓缩量，暗示短期上涨动能减弱。

伦铜库存周四增加1150吨，总库存增至今年6月初以来最高水平，注消仓单减至7,450吨。伦铝库存周四减少4250吨，总库存持稳于462万吨的纪录高位附近，伦锌库存周四大增1700吨至2005年12月初以来最高水平，但注销仓单继续小幅增加，现货贴水大致持稳。

有色行业协会预测2009年后5个月中国有色金属生产总体呈继续回升态势，全年十种有色金属产量基本与2008年持平，但电解铝产品实现持平的难度较大；铜、铝材产量增长率为5-10%。

在宽松的货币政策和积极的财政政策推动下，上半年有色金属行业出现一定的回暖迹象，锌产品价格有所上涨，该公司预计第三季度锌产品价格仍将维持区间震荡态势。

从技术上看，近日金属价格再次接近前期高点，压力显现。一时间难以突破，这个艰巨的任务就要交由下个礼拜来完成。经过这个礼拜的震荡整理，下周金属市场的方向有可能凸显。

钢材：等待突破

今日螺纹钢主力911合约早盘高开后一度上扬至4333元，但之后受到空头打压，价格回落最终收盘报4272元，比昨日跌2元。合约今日成交量和持仓量大减，但是912合约成交量和持仓量均大幅增加，表明资金正向912转移。不过总体来看，912合约的增仓量要远小于911合约的减仓量，说明有资金正在离场。由于近期钢材期价维持震荡，给资金操作带来了很大的难度。不过从K线形态来看，期价的整理即将接近尾声，下周就可能会出现方向，这或许也是资金出逃的原因之一，在市场方向不够明确的情况下选择观望，待方向明确后再大举入市建仓。

今日建筑钢材现货市场报价部分企稳。钢之家数据显示，全国28个重点监测城市的螺纹钢价格今日报价在3865-4350元之间，全国市场综合价为4024元，比上一交易日下跌17元；高线报价3600-3950元，市场综合价3719元，比上一交易日跌17元。钢厂调价方面，今日青钢下调了螺纹钢报价50元，目前三级螺纹出厂价为3700元/吨；河北济源钢铁也下调了建筑钢材出厂价格，其中三级螺纹下调200元/吨。现货价格可能会继续对期货价格形成压力。

原料市场方面，今日进口矿价格继续下跌，印度63.5%粉矿到天津港的CIF报价为90-92美元，比昨日跌1美元；国内铁精粉河北唐山市场价格维持在770元/吨；但是焦炭价格继续小幅下降，其中本溪、邯郸、唐山、淄博等地报价下滑，其它地区企稳。

钢铁协会在工业行业形势分析座谈会上建议，提高高附加值产品的出口退税率，整顿和规范进口铁矿石贸易秩序，全面推进进口铁矿石代理制，实行国内市场进口铁矿石统一价格，防止国内市场进口铁矿石的炒作行为，同时扶持国内铁矿企业的发展，降低矿山企业赋税，增加国内矿石产量。中钢协的建议与其今年在铁矿石谈判中所遭遇的不利密切相关。不过如果我国铁矿石市场不进行整顿，真的会对我国钢铁行业的发展造成很大障碍。

虽然从基本面看期价缺乏大幅上行动力，不过从技术面来看，期价面临突破，下周将会出现方向，因此近期尽量短线操作。

橡胶：未来关注输美轮胎特保案

美国第二季经济萎缩幅度小于预期，且一周初请失业金人数下降，显示经济正开始复原。商务部公布GDP环比年率修正值为萎缩1.0%，低于预估的萎缩1.5%，前值也为萎缩1.0%。另有劳工部数据显示，8月22日当周初请失业金人数降至57万人，表明企业裁员力度较年初减弱。沪胶1001今日收于十字星，报收18715跌20点或0.11%，持仓增加1544手。

美国原油期货从盘中大跌中反弹，收高逾1美元，受美股回升以及美元走软带动。稍早，受到美国能源资料协会(EIA)库存报告的后续影响，油价一度跌穿70美元。该报告显示，美国国内原油库存增加，但增幅远低于美国石油协会(API)周二公布的数据。
NYMEX10月原油期货收高1.06美元或1.48%，报每桶72.49美元。

亚洲现货橡胶价格周四大体持稳，交投清淡。一新加坡出口商称，中国库存橡胶价格低于进口船货的价格。中国库存SIR20橡胶报价约为每公斤1.85美元，而印尼港口橡胶价格为每公斤1.90美元。一些泰国生产商对10月船期的RSS3橡胶报价为每公斤2.2美元，但未见还价。10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤213美分，前一交易日(26日)报每公斤213美分。10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤208美分，前一交易日报每公斤209美分。10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤188-190美分，前一交易日报每公斤190美分。10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤203美分，前一交易日报每公斤202美分。

27号，中国国际贸易促进会中国国际商会副会长张伟在接受该台记者专访时介绍说，在8月24号，美国贸易代表已经开始对轮胎特保案征求各方意见，9月17号，美国总统
奥巴马将会决定特保措施能否实行。

未来需密切关注中美橡胶特保案的进展，短期来看橡胶仍将继续震荡。

燃料油：震荡整理，等待原油及调价指引

今日国内燃油高开后震荡下行，由于周某来临，以及市场对调价观望态度开始冷却，持仓量和交易量均有不同程度下降。今日整个能源化工产品基本震荡下行，而PTA在午盘出现一波拉升，增仓迹象明显，或许PTA将是第一个走出弱势的化工产品。

市场传言由于国庆因素以及中石化中报揭露利润过高原因，有可能是发改委迟迟不肯调价的原因。但不管市场如何猜测，一旦原油继续上涨，发改委的调价压力必然加大，届时燃油期价将有进一步走高的可能。

周四亚洲股市和欧洲股市下跌，国际油价在电子盘交易中跟跌。纽约商品交易所场内交易后，西得克萨斯轻质原油10月期货盘中跌破每桶70美元。然而随后公布的美国经济数据显示美国失业率下降，国际油价跌而复涨。

最近几周，欧佩克一些成员国相关的官员纷纷发布评论，表达对当前油价感到满意，要求稳定供应和需求。上周利比亚石油部长向媒体透露说，油价位于每桶70-80美元是令人满意的，欧佩克应该保持产量不变。

PTA：量价齐升，或将走出弱势

今日整个能源化工产品基本震荡偏弱，而PTA在午盘后出现一波拉升，增仓迹象非常明显，有可能近期将领先走出弱势整理态势。

周初因等待合约结算价出台，并市场预计结算价应高于现货价格水平，部分工厂已要求PTA工厂暂停合约货发送，偏向于现货采购，主流商谈在7850-7900元/吨。其后虽然合约结算价出台在8200元/吨比现货市场高出了250元/吨（考虑部分返利）。但部分工厂也不急于一时采购，价格仍在期货等影响下，呈现下跌态势，至周末买家意向跌至7600元/吨水平。

现货市场方面，临近周末，PTA市场相对观望为主，内盘买家意向坚持在7600元/吨左右，外盘个别商谈900美元/吨，因期货走势略有止跌现象，现货价格也在900美元/吨关口，少数贸易商略有试探性询盘，考虑是否该补货以待反弹。

8月27日，美元指数大幅收阴，成就了美原油期货价格大举反弹。美原油开盘71.36美元/桶，收盘72.49美元/桶，涨1.06美元/桶，最高点72.95美元/桶，盘中曾跌破70美元/桶创日内最低点69.83美元/桶。而美元指数多头获利盘出现汹涌而出现象，快速跌破78点，尾盘虽有所反弹，但也只能勉强收报78点偏上方。商品期货日间走势与当天的美国及相关政治、经济数据息息相关，在昨天，由于美国宏观经济数据较为理想，尤其是6月份美国房价还出现上涨势头，则也是美原油期货价格上涨的一个诱因。

LLDPE：低位震荡 略有企稳

昨纽商所10月原油期货探低回升，报收72.49美元/桶，涨1.06美元，主要是尾市美股反弹及美元走软所致。原油上涨带动大商所L0911早盘高开于11030，但是反弹力度较弱，短时上冲50个点后便转头震荡下行，午后凭40日均线依托企稳盘整。周五资金例行避险，减仓近万手。

今日PE现货市场低迷不改，部分地区价格继续走软，据称有些品种已经出现严重倒挂，然而出货依然很差。成交表现最差的仍是低压各品种，进口价格虽然看似企稳，但商谈很不稳定，贸易商面对实盘商谈很难站稳脚跟。齐鲁化工城PE市场商家积极出货，成交较为疲软。上午报价维持平稳，中间商和下游多观望为主，接盘意向不高。 参考报价：7042无税在10200元/吨，含税报10800元/吨。

周四亚洲乙烯收盘964-966美元/吨CFR东北亚（涨10美元/吨）和1070-1080美元/吨CFR东南亚（涨19美元/吨）。尽管部分地区乙烯库存仍然较高，但石脑油价格在640美元/吨CFR日本下，周四报盘已提高至1000美元/吨CFR东北亚。终端用户还盘在920-930美元/吨CFR东北亚，但部分客户还盘提高到了950美元/吨CFR东北亚。周四东北亚市场没有成交听闻。东南亚市场上，一单3000吨的9月下旬船货成交在1100美元/吨CFR印尼，据悉为乙烯基生产商接盘。装置方面，本周中国FREP开始对其80万吨/年的裂解装置投料。该装置所有产品都要用作其下游聚乙烯的生产，所以该装置并不能增加该地区的乙烯供应。

独山子石化新建100万吨乙烯装置今日开车，下游配备30万吨HDPE装置和60万吨全密度装置在试车阶段。据悉，9月份投产后计划生产7042和8007。独山子石化PE当地销售归中油西北统一安排，库存一般。

PVC：小幅反弹 略显转强

今日面对外盘原油大涨，大商所V0911早盘高开于10日均线7300，短时上冲至7325后出现回调，午后于7260一线震荡。

国内现货PVC市场弱势盘整，整体报价调整不大，但部分高端价位成交明显不畅，其重心仍有下移表现。多数商家表示8月销售任务基本完成，因此持稳盘观望态度，市场整体交投气氛较为平淡，此弱势盘整行情将有可能持续到9月初。广州地区普通电石料报价仍在6700元/吨上下；齐鲁化工城S700报价6860元/吨，S1000报价6730元/吨，QS1050P报价6700元/吨；杭州地区，5型普通电石料，送到6800元/吨的价格居多。但实际出货越发困难，成交量有限。

今日电石市场继续延续僵持盘整态势，江苏徐州个别PVC厂电石接收价上涨30元/吨至3210元/吨，主要仍是运输障碍到货不正常，PVC厂表示电石价格的上涨相当于主要涨到了运费上面以保证电石能正常到货。其余市场稳定为主。运输问题未来一段时间仍将存在。

本周亚洲地区二氯乙烷市场价格在货源偏紧的影响下小幅走高，CFR远东和东南亚在495-500美元/吨。目前印度等地PVC需求有所恢复，亚洲PVC生产商也开始维持高负荷运转，使得EDC的需求量有所增加；但全球烧碱装置负荷较低依抑制了EDC的产量增加。

本周亚洲地区VCM市场略有调整，CFR远东稳定在720-730美元/吨，CFR东南亚在730-740美元/吨。目前9月份船货交易已经开始，日本东曹报价在750美元/吨CFR中国，目前买方对此价仍持比较大的抵触情绪。

豆类：小幅反弹，连豆继续高位整理

美豆在1000美分一线继续弱势调整，连豆在缺乏内外方向指引情况下同样难以走出突破行情，全天期价窄幅波动，不过下方均线系统提供较强支撑，加之美豆近月合约及电子盘走强，连豆终盘期价小幅收高。

目前正值大豆生长的关键时机，尤其是在美豆结转库存较低的背景之下，任何可能会对最终产量造成影响的消息都会导致期价产生大幅波动，周一市场借早霜威胁趁机推动期价重返1000美分之上，但周二天气预报显示早霜威胁消退，期价亦从高位回落，周二收盘重回1000美分之下。随后几日期价继续在1000美分一线展开调整。从大豆走势的季节性特点来看，目前是大豆期价季节性走强时期，但目前产区天气持续保持有利作物生长模式使得市场缺乏有效炒作题材。而周边原油、美元等市场同样缺乏趋势性方向，内外两市消息面的清淡使得期价在目前情况只能维持窄幅整理。

周四公布的出口销售报告显示大豆周度出口量达到85.8万吨，在市场预期的80-125万吨之间。豆粕出口量达到15.63万吨， 超出市场预期的7.5-15万吨区间。同时7月压榨报告显示美国内大豆压榨两大幅上升，同时豆粕、豆油库存均有明显下滑。7月大豆压榨量达到1.393亿蒲式耳，

连豆构筑短期整理平台，周一缺口及均线支撑稳固，操作上短线多单依托3680一线谨慎持有。

玉米：涨势依旧

受尾盘月末空头回补及周边市场支撑，周四CBOT玉米期货市场温和收涨。9月玉米收盘323美分，上涨2.5美分；12月玉米收盘329.25美分，上涨3美分。交易商和分析师表示，上涨和基本面因素无关。原油及股市尾盘上涨促成玉米期价反弹，但多头追涨兴致不高。交易商称，尾市玉米期价弹高和临近月末也有一定关系。市场正向上方技术趋势线靠拢可能触发止损买盘。目前市场多空因素交织，一方面作物还未完全成熟提供玉米盘面潜在支撑，但农民抛售削弱了市场涨能。分析师称，短期内玉米作物不会受到霜冻威胁。若长期预报仍显示没有霜冻，市场将感受到更多压力。目前唯一对玉米最有利的因素是大豆需求强劲。

国内大连玉米今日延续昨日上涨势头，创出年内新高，成交较昨日有所回落，持仓继续明显增加。基本面方面，现货价格持续上涨，主要原因仍然是现货供应紧张，而这种紧张并不是因为缺玉米，而是因运输条件的限制难以大量、快速的运到缺粮地区，国储六次拍卖共计销售玉米580余万吨，但并不能快速进入市场流通。另外，受东北产区旱情严重及港口贸易粮数量稀少 、产区收购更加困难等因素影响，　国内玉米现货市场价格坚挺上扬，随着需方市场到货量的逐渐减少，供应压力更加显现无余。所以八月份以来玉 米现货市场价格持续升温，部分地区价格更是火暴上涨。

但是，虽然今年玉米料减产，但仍有可能与去年持平，且国内玉米库存数量庞大，玉米过剩仍较明显。而最近两天，我国北方普遍迎来降雨，这对缓和旱情十分有利。如果后期干旱有所缓解，则连玉米的上升空间将受限制。因此，操作上建议多单谨慎持有，逢高可适当抛空。

白糖：高开高走

郑糖郑糖今日小幅高开，盘中一路振荡上扬，全天收于中阳线，成交量继续放大，从今天的走势来看，多头已经占据了主动，预计后市有继续上涨的潜力，主力1005合约收于4924,涨144点。

由于市场方面对供给担心对糖市形成支撑，本周四ICE糖市原糖期货价格冲高回落后小幅上涨。虽然糖市上看涨氛围依然浓厚，但当日糖市的走势仍属于整理行情，而且成交量有所萎缩。当日0910期约糖价上涨12个点，收于22.49美分/磅；1003期约糖价同时上涨21个点，以23.91美分/磅报收。据场内交易商说，虽然本周四ICE糖市开盘后糖价即开始上涨并于中盘时分攀升至22.82美分/磅的高点，后因投机商在高位获利回吐，加上受证券市场、黄金和原油价格下跌的影响，不久后糖价即开始下跌，不过，糖价下滑至22.38美分/磅的低点后即获得支撑。由于后期证券市场、原油市场和美元的走势出现反转，收盘前夕糖市又收复了失地。

根据印度当地新闻机构本周四的报道，印度政府供应部官员表示，为了在糖价急剧上涨之际对库存的食品种类进行监控，西部地区的马邦已经从超过限制库存的贸易商手中没收了包括食糖、豆类和食用油在内的总价值达3000万印度卢比的商品。Nashik省地区的供应部官员Bhausaheb Dangde表示，到目前为止该地区已经没收了约20吨的食糖。为了抑制经销商囤货，联邦农业部已经对食糖、豆类以及食用油的库存量进行了限制。

操作策略：多单持有。

早籼稻：振荡十字星

今日郑州早盘一度冲高，午后缓慢回落，全天收出十字星，上下两难，主力1001合约收于2096,涨5点。

自8月1日启动最低收购价执行预案以来，江西省鹰潭市国有粮食企业认真执行早稻收购政策，按照国家规定的质量标准和最低收购价格，积极做好早稻收购工作。截止8月26日，鹰潭市各类粮食企业收购早稻6552万公斤，其中托市粮4919万公斤。

今年鹰潭市仓容偏紧，地区分布不均，为此各级粮食部门通过自营销售，竞价拍卖等措施积极腾仓并库。象余江县粮食局通过与中储粮、中粮米业协商，积极将临储、经营粮进行拍卖、销售，共腾仓4000万斤。在早稻收购过程中，全市各收购点做到随到随收、不打白条，开展优质服务，方便粮农售粮，让农民满意而归。由于各级粮食部门政策落实到位，服务措施到位，使得早稻收购工作进展顺利。

据美国农业部发布的最新周度出口销售数据显示，截止到2009年8月20日的一周里，美国的大米净销售量为84,300吨，比上周低了41%。主要买家为墨西哥、尼日利亚和英国。截止到8月20日的一周里，大米出口装运量为39,500吨，比上周低了17%，比四周均值低了23%。主要目的地包括海地、墨西哥、萨尔瓦多和洪都拉斯。

小麦：继续小幅上涨

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收低,因全球库存充裕的情况继续令小麦期货的价格承压.CBOT指标-9月合约收低3-3/4美分,报每蒲式耳4.75美元.基金沽出1,000口合约.美国农业部表示,上周美国小麦出口总计65.27万吨,高于预估的35-45万吨.今日小麦预估成交量为61,767口。

国内最新收购小麦情况：据统计，截止到8月25日，2009年最低收购价小麦已累计收购3942万吨，较去年同期减少35万吨。其中，白麦收购量约为3734万吨，混合麦208万吨；不完善率10％-20％的小麦共占133万吨。最低收购价小麦收购量分别为：河南2161万吨，同比减278万吨；安徽551万吨，同比减100万吨；山东466万吨，同比增228万吨；江苏424万吨，同比增67万吨；河北298万吨，同比增142万吨；湖北39万吨，同比减95万吨。目前国内多数收购网点已暂停收购，托市收购期对小麦现货价格的拉动作用告一段落，小麦现货价格趋稳。

国内郑州期货市场：小麦期货主力1005合约今日小幅高开，开盘之后围绕日均线窄幅波动在尾盘振荡走高，全天波动幅度不大，最终收高6个点。预计未来上行空间有限，波动范围大致在2150－2210之间，建议逢高建空。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。