五一前最后一个交易日商品涨多跌少，沪镍在经历了上市初的打压后超跌反弹增仓创新高。天胶、沪铜、塑料均涨至阶段高位，黑色品种经历昨日重挫后企稳整理。

镍：3月以来进口镍盈利窗口打开后，以俄镍为主的大量进口镍冲击国内市场，但随着进口盈利逐渐收窄，进口镍对国内市场的冲击力度料有所减弱。值得一提的是，今年以来世界多国气象机构预计厄尔尼诺现象终于在2015年到来。据法国兴业银行发布的“厄尔尼诺大宗商品指数”显示，自1991年以来发生的全球厄尔尼诺现象发生之年，镍价平均涨幅超过10%，可谓最有涨价潜力的“厄尔尼诺”受益品种。

经历了上市之初“资金市”的疯狂打压后，目前沪期镍价格或正处于年内相对低位，进一步下行的空间不大，而随着精镍进口盈利窗口逐步收窄、中国高等级镍矿石库存消耗殆尽以及极端天气带来的利好影响，镍价中期有望强势反弹，建议投资者操作策略应从“短空”转移至“中多”，4月30日沪期镍达到上方第一目标107000元达到后，更上方目标在120000大关，期间关注上期所交割品规则动向。（国信期货顾冯达）

天胶：泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格周四持续上涨，报每公斤50.89-51.79泰铢，周三报每公斤50.48-51.55泰铢。三座中心市场橡胶销售总量为66.8吨，前一日为26.4吨。在近日青岛举办的橡胶轮胎上，中国合成橡胶工业协会秘书长齐润通称，2014年全国合成橡胶的产量是294万吨，企业开工率平均为57%。今年，即使所有企业的装置都运营，开工率也仅能达到50%左右，而且未来还会持续降低。据中国汽车流通协会披露，3月份汽车经销商综合库存系数为1.77，环比下降6%，同比上升28%，经销商库存水平处于警戒线以上，库存压力依然较大。目前橡胶短期多头依然比较强势，现在的位置为09合约刚成为主力合约时的位置，如冲破这个关口上方还能有一段距离，节后回来再观市而动。（中州期货）

L/PP：受石化挺价持续减弱的影响，多头陆续主动离场主动离场，导致期价连续两日回调，不过目前整体石化库存压力仍较小，蒲城新能较小，蒲城新能重启延后，且5月初武汉乙烯、吉林石化和镇海炼都有检修计划，再加上适逢月底的石化停销结算，石化不会下调出厂价，市场支撑仍存，另后市进口量仍将季节性低位，再加上单体价格的持续单体价格的持续强势，下游刚需入市及其入市及其五一节前的备货行为，五一节前的备货行为，中短期中短期PE支撑仍存，近期主力L1509合约价格回调空间有限，高位震荡的概率较大。

PP整体来看，近期检修产能仍较多，石化库存压力不大，且适逢月底，石化继续挺价，短期存在支撑，不过后市将有扬子江石化40万吨新产能正式投放，且后续还有几个大型装置将陆续重启，再加上需求边际增长陆续减弱，PP后市中期压力持压力持续增大，中短期内仅PP高位震荡的概率大。

另外，基于PE和PP中期内的供需面强弱再次出现变化，近期PP方面因新增产能投放以及几个大型装置陆续重启，预计PE与PP09价差将再次扩大，且5月份PE装置检修要多于PP，再加上7、8月份的下游旺季前集中备货陆续展开，扩大仍有望持续，建议投资者再次分批入场。（华泰长城期货）

铁矿石/螺纹钢：首先，临近交割月卖方退出交割对市场影响较大；其次，近期公布的2015年3月铁路业投资增速达到70.91%，表现不错，提振整个黑色金属市场；同时央行货币委员会委员表示还有进一步降准的空间和可能，进一步宽松政策仍有下文，对价格再次形成支撑。近日，铁路需求有好转，算是利好提振，空单离场后短线思路，关注压力位的争夺。矿石1509关注420-440附近的压力。套利方面，有现货背景的企业可以继续卖铁矿石期货买普氏现货，重点监测北方港口矿石到货量变化、钢厂铁矿石可用天数、期现比价。买螺纹、热卷期货卖钢坯套利逐渐止盈离场，重点监测高炉开工率、工地开工率。（中信期货）