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股指期货短期仍有压力：国贸期货5月5日早报

【市场状况】

上日市场高位震荡，指数全天窄幅波动，小创板走势弱化。截至收盘，沪深300上涨37.85点，涨0.80%，收于4787.74，量能萎缩；上证50上涨21.52点，涨0.66%，收于3272.00，量能萎缩；中证500上涨40.81点，涨0.48%，收于8510.48点，量能萎缩。

板块涨跌方面，市场板块多数收涨。涨幅方面，电力行业上涨8.13%居首；主要板块：钢铁过5%；保险过4%；煤炭过0.5%。跌幅方面，国际贸易跌1.17%居首；主要板块：券商信托过0.5%；银行、有色、地产小幅回落。总体来看，主要板块仍存在压力，短期继续注意市场调整风险。

资金流向方面，市场上日资金面继续流出。流入方面，电力行业流入29.20亿居首；主要板块：保险过23亿；钢铁过17亿。流出方面，电子信息流出63.48亿居首；主要板块：地产过44亿；券商信托过29亿；有色过19亿；银行过11亿；煤炭过8亿。总体来看，资金面压力继续。

股指期货方面，IF、IH、IC基本收跌。其中IF1505报4757.6，跌0.25%；IH1505报3273.2，跌0.07%；IC1505报8347.2，跌0.10%。前二十大主力席位上，IF1505的多头增仓4398手，空头增仓1603手，净空头减少。IH1505的多头减仓613手，空头减仓419手，净空头减少。IC1505的多头减仓45手，空头增仓416手，净空头增加。

外盘方面：上日道琼斯工业平均指数上涨46.34点，报18,070.40点，涨幅为0.26%；泛欧斯托克600指数收涨0.6%，报396.82点。

【走势分析和建议】

上日市场高位震荡。宏观面上，由于经济压力依然较大，市场对于未来政策预期仍存，特别降息预期强化明显，但由于预期充分，正面性仍在衰减；技术面上，上证在4500点前呈现平台结构，短期依然面临较大的突破难度，今日继续维持市场平台拉锯震荡的判断（期指则围绕4800点），后续仍需要注意可能出现的慢步调整节奏。

操作上：IF、IH、IC仍要拉锯，IC略强。日内IF1505参考点位：上方压力：4788，4825；下方支撑：4700，4652。IH1505参考点位：上方压力：3309；下方支撑：3234。IC1505参考点位：上方压力：8530；下方支撑：8200。

【宏观和消息面】

国内

央行拟推新货币工具，配合地方债置换，向市场注入一定的流动性。

中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月低点，初值49.2。

4月30日召开的中央政治局会议，点出了二季度稳增长的“大招”，招式涉及降税清费、重大基础设施项目等投资、货币政策、扩大消费、房地产健康发展、创新驱动、国企改革、京津冀协调发展等八个方面。

从多家券商处了解到，目前券商两融业务合规与风险评估报告已基本完成，将要提交到中国证券业协会。券商人士表示，目前监管层对两融杠杆比例非常关注，为此，多券商已自主收紧了杠杆比例，降低风险。此外，目前伞形信托新项目已经暂停申报。

国际

芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯（Charles Evans）周一重申，他相信美国央行在2016年初之前不应该加息。