周一沪深两市三大指数涨跌不一，不仅仅体现在收市，更是表现在开盘以及盘中的表现。上证指数平开后，近期表现火热的基建板块资金出现大幅度的出逃，一度带动指数快速跳水，后在电力、钢铁等板块的带动下重回升势，午后虽然小幅回落，但临近收市保险板块启动，新华保险快速涨停，带动指数再一次上行。在权重板块有效的轮动之下，主板指数表现相对强势的前提下，近期连续拉出百点长阳的创业板等题材股成为主力出逃的重灾区。东方财富等龙头个股的跌停极大的打击了市场对于题材股做多的人气。整体上周一三大指数涨跌不一，量能继续呈现萎缩的状态，可见今日新股的申购制约了市场的交投。船舶、电力、钢铁、保险、军工等权重股表现较好；而运输设备、互联网+、网贷概念、在线教育、电商等近期比较活跃的板块跌幅较深。

五一假期期间，市场的消息面偏多，虽然也存在着实实在在的利空，比如新股的发行与申购，整体上没有对指数形成多大影响，利多的消息明显占据上风。短期来看，宏观数据不佳是可观存在的事实，倒逼“货币政策宽松”的预期再一次强烈，市场普遍预期短期内管理层必然胡出现一次降息，而且降息的幅度不会小。一旦降息成行，社会的融资成本降低，一方面可有效的降低企业的融资成本，另一方面可有效的促进社会资金投资A股的热情，对证券市场形成极大的利好。此外，面对地方债务问题，央行拟推新货币工具，配合地方债置换，向市场注入一定的流动性。2015年是改革的重要一年，改革之前还是要减轻负债，修正资产负债表，从国企负债增加到地方政府负债。从目前的情况来看，股市首先被当成债务解决的重要工具，按照目前的债务规模还测算，4500点远远不够，至少要到7000点附近方可有效的解决债务问题。所以对于目前的市场，长期的走势依然有巨大的空间，解决债务问题越迫切，市场上行的速度会越快。

短期来看，市场的主要风险集中于新股申购带来的3万亿资金的冻结以及本月超过2000亿市值的大小非解禁。不过类似这种不利的因素仅仅是短期对市场形成影响，不会根本上改变市场运行的趋势，对市场的影响也许仅仅是炒作的逻辑重新定位和变化。

随着2014年报披露的完成，市场个股股价将进入新一轮“重新定位”状态。业绩平稳增长、股价尚未“爆炒”的二线蓝筹股，“有望脱颖而出”，这些个股主要集中在电力与医药行业，后市建议高度关注基金显著加仓的电力、医药二线蓝筹个股。相反，仅仅靠“高送转”但业绩下降的题材股，将会出现“贴权”下跌走势。政治局会议传达出来的“稳增长保就业”，将会促发“传统行业、企业”迎来“基本面的政策支持”，其中的“二线蓝筹白马股”有望成为5月份市场中“赚钱”的“新载体”。操作建议，我们认为围绕“基金显著加仓、业绩平稳增长、电力与医药板块、二线蓝筹个股”，低吸高抛、滚动操作。