行情回顾及特征分析

股票市场

周二A股期现货市场呈现单边下跌的大幅调整走势，截至收盘，沪深300、中证500和上证50指数分别跌3.99%、3.66%和3.76%，沪指跌4.06%,收于4298.71点，失守4300点。盘面上，个股普跌，23只非ST个股跌停，超700家个股跌幅超过5%，跌幅较大的主要是前期暴涨股票。板块方面，运输服务、电信运营、电力和建筑等板块领跌，仅运输设备逆势收涨。成交方面，两市成交1.34万亿元，较周一增10%。

股指期货市场

股指期货跟随现指大跌，但整体跌幅明显小于标的指数，尤其是最后15分钟走势企稳。IC四个合约跌幅均不足2.5%，当月合约贴水幅度缩至54.34。IF和IH跌幅均略超3.0%，全线升水，其中IF当月合约升水21.16点，期现套利机会出现。

持仓方面，整体来看，盘中期指均呈现增仓下跌走势。IF收盘持仓增8273手至199149手，IH减1700手至48367手，IC则小幅增仓270手至21619手。

主力净空持仓方面，IF在四个合约上，合计增多9014手，增空5830手，净空持仓降1444手至6742手，随着指数下跌，但连续两个交易日主力增多明显大于增空。在主力合约上，IH主力减多1632手，减空1242手，净空持仓增333手至1849手，IC主力增多104手，增空457手，主力净空持仓增260至-1748手。

从会员持仓来看，在IF四个合约上，中信、浙商、银河和方正中期大幅加空，永安、申万、国泰、招商和鲁证大幅加多，市场分歧较大，多空争夺激烈。

技术分析

周二A股期现货指数出现单边大跌走势，沪指、沪深300、上证50和中证500指数均失守5日和10日线，日线图上MACD和KDJ等指标均呈空头走势，不过以上指数均跌至或接近20日线，同时也是5周线处，另外，上证50跌至近期盘整区间的下轨、中证500跌至前高附近。故技术上短线将在支撑位处超跌反弹。

后市研判及投资建议

周二的大跌或预示本轮阶段性调整的正式展开，根据历史经验，调整的时间和幅度均远不足。但短线来看，技术上主要指数均跌至20日线附近（同时也是5周线处），同时IF持仓也显示，主力增多明显大于增空。消息面上，新华社连发四文称A股将回归理性慢牛，认可调整但认为牛市格局未变；中央全面深化改革领导小组第十二次会议通过多项改革方案，改革提速全面深改；上周新增账户逾295万户环降28.6%；招商证券加入降杠杆队列 光大银行再降伞形信托杠杆。对于券商银行降杠杆的利空影响周二市场已经反映，整体而言消息面中性。综上，指数短线或超跌反弹。故在期指的操作上，建议前多趁反弹逐步减仓，其他资金日内短线偏多操作。