七禾网16、除深圳总部外，混沌天成期货先后在南宁、上海、杭州、北京设立了营业部，请问混沌天成期货在营业网点布局方面的基本思路和规划是怎样的？

李英：根据公司的战略，主要是产品和产业链。我们根据这几年的数据情况显示，上海、北京、浙江、深圳、广东辖区的代理交易额占到市场的73%左右，可以明显地看出，资金主要集中在这几个省市，所以我们选择营业部布局的时候，主要考虑资金集中的地方和产业链条集中的地方。6月27号已经定了北京营业部开业，除此之外今年暂停营业部的布局。市场运作的是资金，包括我们以后主打的资管产品，也是面对有资金聚集钱的地方。像混沌价值一号，需要三百万一份，三百万和一百万所面对的完全是两个不同数量级的客户群体。现在发一个私募产品，有200人的人数上限，不可能再去找十万、二十万的客户了。当然还有互联网金融创新，像阿里巴巴的余额宝之类的，普通人也能买得起的一万、两万的产品，那样的产品以后时机成熟时可以设立在子基金里。但是前期扩大产品募集还是要有针对性，因为期货类的产品不是普通人马上能接受的。所以我们一定要往资金集中的地方发展，现在除了深圳总部，还有佛山、杭州、上海、北京、南宁这些分支机构。选择南宁，是因为广西是白糖的主产区，而我们在白糖的研究上集团有很明显的优势，也能够给我们很好的支持。这个大局完成了之后，短期内不太会变动，原来也考虑过西南区，也去过成都做了数据调研，去年上半年整个成都辖区的客户保证金才30多亿，其中一半以上的资金还都是来自异地营业部的。所以选择放弃了潜力小的，不合适去发展的地区。今年的工作重点是在三个子公司和新三板的上市。

七禾网17、有人说，在互联网时代，营业网点的价值快速下降，甚至成为“鸡肋”或“拖累”，对此您怎么看？混沌天成期货将如何发挥各营业网点的作用？

李英：并不是所有的营业部都是这样的，就像我们前面讲的，我们在选择营业部布局网点的时候，是充分考虑了这些因素的，所以在布局的时候要慎重。

公司主攻产业链和资产管理业务，今年要成立三个子公司，所有的业务都围绕三个子公司开展：资管子公司、风险子公司、香港子公司，而这些都是以营业部落地去实施的。

个人觉得在互联网时代，营业部发挥的作用不大。所以我觉得总部应该有一个互联网金融事业部的架构，需要统一运作。因为互联网就是消灭网点和地域化的概念。打破了空间的概念，你要去运作，就必须有一个整体的策划，但是现在券商能在互联网做起来的也不多。我们期货协会组织三月份的一个互联网金融培训会，会议规格还是比较高的，请了蚂蚁金服首席运营官，也看了马云2月10日被证监会邀请专门针对这个领域的一个专题报告录像，会上邀请了中山证券的代表，他以中小型的券商怎样去突围为题探讨介绍了他们的创新，他们在互联网金融方面走在证券行业比较前面，他们有一个互联网金融事业部。其实中小型的公司可以从这一方面下手，去突围，但基本上要总部去运作。很多大的公司，互联金融网并没有做起来，这也给了中小型公司一个运作方向吧。

七禾网18、2015年4月3日，中期协正式发布《期货公司互联网开户规则》及《期货公司互联网开户操作指南》，互联网开户把期货公司带到“互联网+”的风口上。您觉得现在行业内各大期货公司做好网上开户、手机开户的准备了吗？若网上开户和手机开户全面推行，会不会导致手续费的进一步下降？

李英：证券网上开户自2013年3月25日起实施，两年后期货网上开户放开，这对期货公司而言是一大利好，将会大大提高期货开户的效率及降低开户成本，各家期货公司目前正在根据规则和指南制定相应流程、修订制度，考虑如何规避互联网开户可能存在的风险点，因为目前中期协统一开发的期货公司互联网开户平台尚未对外公布细节，对于各期货公司是否需要在平台的基础上进行进一步的个性化开发、移动APP开发还不明确。期货公司手续费持续向下这是趋势，推行互联网开户会对下降起到促进作用，我们认为不同客户有不同的需求点，不同的期货公司可以为客户提供的服务也有差异，我们公司并不倡导低手续费策略。

七禾网19、就您看来，期货公司在“互联网金融时代”和“移动互联网时代”应采用哪些模式服务客户、拓展业务？

李英：互联网打破了时空的限制，期货公司可以利用互联网构建不同的金融平台，不仅可以把线下的业务发展到线上，线下线上相辅相成，也可以演化出新的业务模式，实现“互联网+”的功能。模式可包括满足不同需求的产品与资讯的金融超市，24小时的线上服务，通过大数据挖掘、分析提供精细化服务及有效营销，搭建金融（期货）社区交流平台，移动开户及交易等等。

七禾网20、2014年下半年以来，中国股市进入新的一轮牛市，各路资金跑步入场，市场一片红火。您觉得期货公司的经营者应如何利用股市的繁荣拓展期货业务？

李英：国内股市的牛市顺应着居民资产配置转移和资本市场深化发展的大脉络，也标志着资产管理和财富管理大时代的真正启幕，面对私募机构投资者的快速崛起和各类理财产品的热销，期货公司一方面要加快交易技术系统、产品销售渠道、融资能力等承接机构投资者服务平台的建设，另一方面要重点强化自主资产管理能力、优秀投研团队及相关激励机制的建设，真正从人才和机制两端打造核心竞争优势。

七禾网21、更名后的混沌天成期货，只用了半年多时间就取得了较好的业绩，请您介绍一下这半年多来混沌天成期货各项经营指标的增长情况。

李英：确实，混沌天成期货从2014年4月份收购以来，在股东的支持和公司全员的努力下，业绩增长是比较快的，收购之初，6月份公司的保证金规模只有1.8亿，到2014年12月底，保证金规模已经迅速增长到了10.23亿， 2015年一季度末保证金规模为30亿，最近保证金规模也动态突破过40亿。我们在研究院建设、业务部门建设以及保证金规模方面都取得了一些成绩。

七禾网22、请您谈谈2015年混沌天成期货的发展目标？以及未来3-5年混沌天成期货的发展目标？

李英：2015年我们的主要发展目标是以规模为主，打造优秀的研究院，年初我们制定的目标为50亿保证金，4月份把全年目标调整到60亿，最近曾动态突破40亿了，看看上半年的完成情况，如果能够超过预期，也许目标重新调整，可以力争上到80亿。

去年客户权益排在第十名的期货公司，保证金规模是64亿，按照今年的市场情况，可能进入前十，都要上100亿了，所以我们未来要想站在第一梯队，今年我们的规模需要快速上升，至少要排在前20名。

目前我们已经开始新三板的上市筹备，预计年底可以完成新三板的上市。希望2015年我们进入前20， 争取2016年度进入前10以及在分类评级中拿到A类。

未来我们将在主动管理和创新业务方面做更多的尝试和努力。

我们今年年初就有了好投顾的这个项目，集团也给了我们鼎力的支持，预计这能给我们带来20亿的保证金，有是直接的，也有衍生的。另外在产业链服务方面，其实是通过和研究院落地实现的。为什么我们一定要把研究所落地在营业部，就是为了要挖掘和服务产业链，现在看来已经收获了很好的效益。如果现在我们要渗入一个已经被瓜分的领域，比如说黑色，就必须做好产业链条的研究和服务。白糖板块，我们已经有将近两个亿的保证金了，增长还是比较快的，黑色几乎是零，但现在通过各种活动，已经有了不少意向的客户，如果不出意外的话，应该会有2-3亿的保证金的增长。

整个行业在过去的三年之中都突破不了两千亿，一直到去年的第四季度，市场一举越过2000亿，客户权益增长了到了2700多亿，这700多亿权益的增长主要来自于最后一个季度。当时我看这个数字也是挺吃惊的，这主要就是来自于市场的增量（特别是股市火爆带来的增量）。我们看市场上的成交金额，一月、二月、三月都比去年的同期要高。今年的成交金额，肯定是要远远高于去年。这样算来，今年第十名应该是上百亿了。要跻身前二十名，不达到60个亿，我看是很难进入的。

七禾网23、前段时间，坊间流传着深圳期货行业高层陆续出走的话题，您如何看待这一现象？较多高层的陆续出走是否意味着深圳在期货行业的地位有所下降？您觉得期货市场最有前景的区域是哪个区域？

李英：我倒不是这么认为的。高管的调整，主要有两个因素，首先，有些高管，他以前有一些交易指导的经验。他只是放弃管理工作，去做资产管理或者投顾方向的工作，而市场正好需要。这个市场变化了，大家都可以去选择自己爱好的。我们这个行业很多高管都出来成立了私募。我们看到了他的流失，但也要看流失去了哪里，有些离职的老总，这几年发展的相当了得，不仅私募做的很好，还参与私募股权还有上市公司的股权运作，做的相当成功。我认为他们没有离开这个行业，而是走到了这个行业最热和最前沿的方向，这完全是一个好现象，这不是对期货没信心，而是更有信心了。

其次，一部分期货高管的调整，我认为是必然的，因为股东结构发生变化了，比如券商收购了期货公司，一般会变更高管，大部分高管都来自于券商委派，他们把券商的经验带过来了，我们现在的很多路都是在复制证券，不要说创新了，能不能复制和学习好券商的经验才是关键。当然还有行业本身更新换代和换血，我觉得把一些先进的经验引进过来，把一些不好的淘汰掉，这是必然的。所以我觉得高管的人事变化这是好现象不是坏现象。

这几年，深圳在期货行业的地位确实是在下降。我觉得主要有几个因素，深圳在股权基金运作还有证券方面的私募上是不弱的，甚至是高于上海的。但是在期货这一块，尤其是这几年，是呈下降态势的。有一个很大的因素，和没有背靠交易所是有很大的关系。深圳在早先的时候有一个金属交易所，当时期货的地位一点都不差。深圳之所以证券不差，是因为有个证券交易所。这几年的中小板，有深圳市政府的大力支持，在证券的创新领域可以说超过上海，深圳的活力是很大的。北京是来自于整体经济的体量大，很多证券公司是在北京的，而券商旗下控股的期货公司最起码不会太弱太差，所以北京的量不会太小。浙江从来就是一个私募的聚集地带，几个私募大佬力挺浙江辖区的几个期货公司，所以浙江也不弱。

我觉得上海在期货领域的地位还是不可撼动的。因为两个期货交易所在上海，还有即将有一个能源交易所。上海期货交易所设计的品种也很有竞争力，金融交易所就不用说了，现在期货市场接近80%的交易额来自于股指，上证50和中证500这两个品种的加入会使得成交更活跃。有的公司还会把注册地搬到在上海，即使人不在上海，他也会觉得不一样。要说具体前景，上海的地位应该是不可撼动的，只会越来越好，深圳会慢慢上来，虽然以前的地位在下降，但它的潜力非常大，超不过上海，但有可能超过北京和杭州。第一因为深圳证券的私募做的很厉害，以前他们对股指这个工具的运用不娴熟，现在会慢慢加进来，加进来之后，期货的量就会增大；第二是目前深圳辖区的期货公司很有代表性，我来描述一下深圳的期货公司，排名第一的是中信；同为券商系的招商期货是很有代表性的，它的人均创收能力是在所有期货公司里排名第一；中投期货现在做的还不显山不露水，但是它现在内部的人员在调整，我们也期待以后会看到它更好的一面；还有一个是保险控股的平安期货，他们家重心放在期权、国债的运作上，也是可以期待的潜力公司；几家上市公司控股的，比如说海航东银、瑞龙期货，现在股东也都是大力支持的；再有像我们是私募控股的，也总算能给辖区增添一点光彩，因为前年，我们只有两个亿的保证金，去年十个亿，今年我们的目标是六十亿；高盛收购的乾坤期货，去年也是在做布局，相信今年也能再上一层；唯一一家民营的神华期货，老板是资深期货人士，在股票的运作上也不错。所以我觉得深圳期货公司有潜力。

还有就是七禾网这类平台对整个期货行业的贡献的力量是不可忽视的，浙江辖区的期货发展跟七禾网也是有所关联的，七禾网在私募的引进、宣传配合上多是以华东为主。目前华南也有一个可以和七禾网媲美的期货资管网，它对华南地区的期货市场也会产生一些不可忽视的影响。

所以我看好深圳，深圳的期货行业会更上一层楼。

七禾网www.7hcn.com

沈良访谈 黄荣益录音整理

2015-4-24