近期美元不断下跌，同时原油持续上涨，并创出本次反弹的新高，大部分商品也都走出反弹行情。虽然商品反弹因素各异，但美元的下跌和原油的上涨应该是商品反弹的共同因素。国内股市终于出现大幅度回落。但长期看，商品不会反弹得太高，而股市的下跌幅度也不会太大。

　　商品反弹，更多是因为价格太低，导致供应减少。比如沪胶价格在13000元/吨附近长时间盘整，终于导致全行业团结起来减少供应，同时胶农割胶积极性低。当一个行业出现这种现象时，该种商品价格基本可以判断见底。但问题是，一旦价格涨起来，出现了利润，形势就会发生变化，供应会再次增加，从而导致价格再次下跌。供应减少只能促使价格见底，商品真要上涨起来，还需要消费跟上。而消费增加，则不是一两次行动就能起到作用的。所以，橡胶目前的核心问题是消费没法和前几年相比，而供应能力却依然存在（胶树没少）。不排除橡胶行业出现利润后，供应再次增加导致价格再次回落到14000元/吨以下。

　　亚投行、一带一路引发的需求和“中国需求”还是有本质区别的。中国需求是中国政府自己主导的，很容易决策和落实，亚洲的基础建设则牵扯到不同的国家、不同的文化、不同的需求、不同的宗教和体制，虽然基础建设需求很大，但落实起来不会那样顺利，并且不确定性很大。所以，总量上，亚洲基建需求可能会大于中国需求，但建设速度却完全不可比。这反映在商品上就是消费需求增速缓慢和不连续，难以出现如同中国需求而导致的持续大涨行情。

　　近期铁矿石也在持续上涨。但铁矿石跟橡胶还不一样，矿石供应方并没有出现普遍减产，价格上涨更多是触底反弹，持续性可能低于橡胶，但在国内矿石供应没有激活之前，反弹会继续维持。同时，铁矿石和橡胶一样，均迫切需要大量基建项目的开工来提振其需求。

　　白糖在没有抛储之前，易涨难跌，虽然内外价差巨大，但由于严格限制进口，内外盘关联性不在，内盘独立性很强，价格上涨目标是抛储价。本年度的棉花很难涨起来，因为本年度供应充足，但下个年度应该会出现缺口，所以，9月及之前合约上涨空间不会大，但2016年1月合约超过14000元/吨也正常。下个年度新疆棉花质量一定会提高，同时全国产量也一定会下降。可以考虑趁下跌的机会买入1月合约。

　　股市的下跌，真像是炎热夏季的一场暴雨，可以给过热的天气降降温，有利于改善股市的生态环境。股市的风险主要在股民自己。不过，大家可以更多地利用股指期货来控制股市过热的风险。

　　总的来讲，目前商品的上涨只能定位为触底反弹，还不是反转，因为需求没出现；股市的下跌只是过热之后的调整，前景依然很好。商品、股市机会都不错，但需要更多地研究基本面和行业，才能把握好机会。