1、周三上证50ETF大幅震荡，呈现过山车行情，收于3.083元，跌0.42%。

2、期权方面，认购期权普遍收跌，认沽期权涨跌互现。

3、由于50ETF连续调整，市场避险情绪加大，期权成交量与前一交易日相比继续放大，周三共成交49627张，认购期权交易较为活跃，共成交27081张，认沽期权成交22546张。

4、目前期权隐含波动率略微下降，从波动率曲面看部分期权合约隐含波动率存在奇异点，波动率套利机会重现。

5、6月到期行权价3.3元认沽期权被高估，选择卖出此期权，同时目前处在调整阶段，买入3.4元行权价认沽期权构建熊市价差组合。

6、一组该熊市价差组合成本为575元，若期权到期日，50ETF低于3.3元，可获利425元，若50ETF价格为3.3425元，组合盈亏平衡，若50ETF价格大于3.4元，亏损575元。

国内PTA行业负荷在68%左右，下游PET负荷84.7%，PTA/PET负荷差有所收缩，处于PTA均衡供需水平。PX亚洲955美元/吨，折合PTA成本5388元/吨（加工费按720元/吨计算）。PX/石脑油价差375美元/吨，PTA行业亏损幅度至243元/吨。在原油大幅反弹刺激下，终端聚酯采购周期提前到来，聚酯工厂产销火爆，对PTA采购积极性提升，目前原料PX支撑依旧强劲，PTA供需格局接近平衡，后期装置变动不大。综合考虑，目前PTA受成本支撑较强，成本提升刺激下游积极采购，预计短期或将延续强势格局，继续关注原油走势。

PE:国内石化企业成为决定行情关键，部分石化企业开始实施批量销售政策，未来价格窄幅下滑成为较大可能性。

PP:石化库存压力不大，预计近期PP市场价格受石化成本支撑延续窄幅盘整走势，不排除随石化调涨震荡上行的可能。

ME:西北甲醇装置检修季结束，供给增加。国内资金相对宽松及PP期货持续走高，多空因素交织，市场大起大落的可能性有限。

从供给面来看，国外矿山仍处于增产周期；需求面来看，我国钢铁行业需求在逐步放缓，长期来看，供需矛盾依旧突出。盘面来看，矿石冲高回落，操作上建议观望为主，或择机沽空。

昨日沪胶09合约延续盘整态势。随着云南、海南、泰国等产区产胶量不断提升，市场货源渐趋充足，而国内轮胎企业营收纷纷下滑，甚至出现亏损，对天胶现货需求难有明显提升，沪胶经过大幅反弹之后，难获现货销售支撑，预计短期沪胶将维持震荡走势为主，震荡区间关注14600-15300.

现货方面，市场需求低迷，呈现北强南弱的格局。目前地产企业以去库存和回笼资金为主，新开工/在建工程进展缓慢，预计5月份需求不会有明显进展，现货价格僵持为主。期货方面，短线呈现震荡走势，玻璃1509合约，由于短期移动平均线的支撑以及长期移动平均线的趋势，可在920-950价位上之间震荡。