本周期指三连阴，打破盘整格局，形成调整态势。周三期指再度收阴，且没能守住20日均线，MACD指标也维持死叉状态。成交量和持仓量连续两天放大，短期空方占据优势。虽然市场调整未必到位，但多头仍在抵抗。升水的扩大暗示市场不宜过分悲观。

最近一个月来，期指总持仓和走势持续背离，成为上涨的隐忧。之前持仓变化多数是上涨增仓，下跌减仓，即使期指总持仓下降，并没有对市场形成太强的抑制。随着总持仓下降到一定程度，期指又运行到高位，资金重新回流就带来了不确定。周二、周三沪深300期指总持仓分别增仓8273手和10998手，回到210147手。空方仍在顺势加仓施压，说明调整动能释放不够充分。

期指主力多头也不示弱。虽然期指连跌两天，但多头顽强抵抗的意志并没有被削弱。从沪深300期指主力合约前20席位持仓看，多头在周二增仓9462手，超过空头增仓7266手，周三多头增仓12165手，超过空方增仓11151手。尤其是永安期货席位连续两天明显加多1170手和3970手，该席位前期对市场节奏把握较好。另外，海通期货、浙商期货席位加多也在2000手以上。中信期货席位虽然最近两天空头加仓力度较大，但周三在近月两个合约多单增仓也超过了空单。从主力席位看，多头并没有明显示弱，这有利于限制下跌空间。

期指升水扩大暗示市场不悲观。由于多头的顽强抵抗，最近两日期指走势明显较现货指数抗跌。沪深300期指两天尾盘的回抽都守住了升水状态，且升水不断扩大。IF1505合约周三升水达到29点，这是近两个月来较高的水平，同时也出现了正向套利的机会，显示期指投资者相对乐观。