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化工品集体走弱短期调整后料重拾升势

昨日，大宗商品与A股市场齐迎“黑色星期四”。期货盘面上，以塑料、沥青、PP、甲醇等为代表的化工品种领跌市场，其中塑料主力1509合约大跌3.21%报9805元/吨，本周甚至走出四连阴。

回顾近期市场表现，整个化工板块深陷弱势调整格局。对此，接受中国证券报记者采访的多数分析人士认为，化工品本轮下跌原因主要有两点：一是前期化工板块整体连续上涨，短期市场有技术性回调需求；二是近期原油涨幅明显，市场多半预期原油再大幅上涨的可能性不大，对下游化工品有部分看空预期。展望后市，化工板块可能随原油走出回落走势，不过其基本面支撑仍在，预期化工品调整结束后有望重拾涨势。

化工品集体走弱

本周四，化工板块领跌大宗商品市场。截至昨日收盘，塑料1509合约大跌3.21%报9805元/吨，沥青1506、PP1509、郑醇1509皆跌逾2%，橡胶1509、PVC1509跌幅也都超过1%。

海通期货研究员殷奇伟指出，几乎所有的石化品种前期都积累了相当大的涨幅，而这些涨幅背后，并没有太多去库存、去产能的基本面支持，这样没有实质性基本面改变的品种上涨后走出回调走势很正常。

宝城期货研究员陈栋补充称，导致化工品弱势的背后原因还有两点：其一，国内期指连续三日大幅回落，导致市场做多信心不足，并牵连化工品做多人气；其二，国内经济数据持续偏弱，需求终端力量无法继续支持化工品期价走强，而市场一直期待的宽松加码政策迟迟未见响应，导致多头军心不稳。

短期调整可能持续

原油价格和品种基本面仍是决定化工板块走势的两大关键因素。对于油价未来走势，目前业内存在一些分歧。

殷奇伟对油价走势相对悲观，他表示，“原油近期的上涨虽然看似速度较快，但难以持续，上行空间已经很有限。且一旦消费旺季过去，原油产量维持高位还将对油价形成压力，那时原油恐怕还将下跌，化工板块也将伴随原油走出回落走势。”

不过冠通期货研究员陈刚认为，中长期或存在原油供给增加的隐忧，油价上方空间不是很大，但短期原油价格仍较为坚挺，对下游成本支撑较为有力。

南华期货分析师袁铭同时表示，原油未来仍有走强的可能，美国产量见顶迹象、库存开始下降及季节性需求的到来将利多油价，将会对整个石化板块起到支撑。

从化工板块基本面来看，陈刚指出，目前塑料下游农膜和塑料薄膜开工稳定，生产装置仍有较大比例在进行检修，且库存已经连续两月环比降低；PTA生产装置开工率为68%，下游开工率在80%以上。其它品种供需状况也与之类似，整体来看，基本面并不支持化工品大幅下跌。“预期化工品在短暂的回调后，仍会再次进入上涨通道。”

陈刚建议投资者在化工品回调过程中逐渐建仓。他认为，PTA由于前期的爆炸事故供给紧张，当前属于化工板块中最为强势品种，其次是LLDPE和PP。品种套利方面，LLDPE和PP由于前期价差过大，短期仍在价差恢复过程中，可适当进行多PP空LLDPE的品种套利操作。

责任编辑：丁美美

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