融资盘集中的蓝筹股大幅波动，同时经济下行压力加大，但贷款利率仍然高企，降息推高资金风险偏好，利多股债。

操作建议：IF1505，IH1505，IC1505多单持有

上周五沪胶09合约延续震荡，听闻海南国营胶月底第一单将出售，产胶区产胶量不断提升，市场货源日趋充足，现货在期货带动下快速拉涨，但是国内轮胎企业营收纷纷下滑，天胶现货销售困境不改，促使沪胶出现盘整态势。后期国内或将有新的经济刺激政策出台，加上国外橡胶生产企业有较强的挺价意愿，所以对后市沪胶走势持宽松态度，不排除在宏观因素刺激下，沪胶继续冲高的可能性。综合来看，短期预计沪胶将在14600-15300区间震荡。

国内PTA行业负荷在66%左右，下游PET负荷84.6%，PTA/PET负荷差有所扩大，处于PTA均衡供需水平。PX亚洲952美元/吨，折合PTA成本5371元/吨（加工费按720元/吨计算）。PX/石脑油价差378美元/吨，PTA行业亏损幅度至121元/吨。 随着后期佳龙60万吨、扬子60万吨重启，以及宁波三菱70万吨停车，后期其余装置变动不多，国内PTA装置负荷预计维持在68-70%运行，PTA供应端稳定，而终端聚酯旺季接近尾声，持续需求动力不足，工厂采购积极性减弱，但目前聚酯装置负荷仍旧维持高位运行，原料刚需尚可；综合来看后期PTA现货行情缺乏需求基础，同时成本亦有下行风险，供应正常的情况下，预计偏弱下行。

PE:下游需求持续疲软，对高价抵触明显，导致商家出货困难。上游价格回落挫伤市场交易热情，需密切关注石化价格动态。

PP:石化企业整体库存不高，原油回跌及期货低开低走加重担忧情绪，预计PP行情本周下跌趋势形成。

ME:甲醇市场基本面偏弱，行情震荡走低，华东、山东等地逼近4月中旬以来的低点，短期内甲醇现货继续回调的趋势明显。

炼焦煤市场供需矛盾依旧突出，产能过剩问题严重，目前国内炼焦煤市场持稳运行。消息层面，两部委淘汰落后产能影响或对煤价有支撑。操作上建议短线多单参与。

1、周五上证50ETF继续震荡走势，收于3.055元，跌0.33%。

2、期权方面，由于标的波动较小，随着时间价值的损失，认购期权和认沽期权普遍收跌。

3、期权成交量与前一交易日相比有所放大，周五共成交46851张，认购期权交易较为活跃，共成交30101张，认沽期权成交16750张。

4、本周期权成交量较上周明显放大，市场避险情绪浓厚。

5、认购期权和认沽期权隐含波动率呈分化走势，认购期权隐含波动率仍然保持高位，认沽期权隐含波动率有所下降。

6、出现该现象很可能是因为上证50股指期货上市后，为认沽期权的空头提供了对冲工具，认沽期权卖压加大所致。

7、根据期权波动率结构，我们继续推荐通过备兑卖出认购期权，买入认沽期权。若后市看涨，可以备兑卖出行权价较高的认购期权，买入行权价较低的认沽期权；若后市看跌，可以备兑卖出行权价较低的认购期权，买入行权价较高的认沽期权。