5月11日，沪镍延续强势上涨，全日涨幅高达1.85%或2070元/吨。4月15日以来，沪镍合约马不停蹄地展开一轮强势上涨，截至5月11日，主力ni1508合约累计涨幅高达22.32%或20780元/吨。

对于这波镍价反弹，海通期货分析师雷连华认为有多重因素。首先，印尼颁布的镍矿出口禁令的影响还在，近期菲律宾AMVI表示削减5月镍矿出口，将令国内镍矿供应更加紧缺。数据显示，3月镍矿总进口1732807吨，同比减少24.24%，其中印尼进口0吨；菲律宾进口1701087吨，同比增长29.39%，澳大利亚进口14224吨，同比下降42.64%；国内高品位的镍库存不足，引发市场担忧。其次，上期所可交割的镍货源不足，对全球镍价的拉涨起到积极作用；厄尔尼诺现象出现的可能性大增，印尼及菲律宾等镍矿生产大国可能迎来干旱，威胁产出。最后，从宏观层面上看，中国降息降准等增加市场流动性，阴跌的镍价对资金存在很大的吸引力。

国内镍现货市场上，贸易商逢高报价积极，并存在惜售情绪，但是买方畏高心理明显，成交并不理想。

“因对供给层面的担忧，2015年镍市供需平衡表将出现反向倾斜，或出现小幅度的短缺。基本面上大方向对镍价产生支撑作用。近期镍市投机情绪充足，若仓单问题得到解决，期镍存在很大的回调风险，中期对镍价走势不过分乐观，预计在15000美元附近波动。”雷连华说。