全国水电发电量破万亿 长江电力多点开花

近日，有媒体从“2015年中国水电发展论坛暨水力发电科学技术奖颁奖典礼”大会上获悉，2014年，中国水电行业成绩亮眼：全国水电全年新增装机2185万千瓦，总装机达3.02亿千瓦，占全国全部装机容量的22.2%；水电年发电量超越万亿大关，达到10，661亿千瓦时，同比增长18.0%。

从上市公司披露的业绩报告来看，电力板块业绩向好。有数据表明，2014年重点电力上市公司利润总额和扣非净利同比增长20.1%和21.6%，其中水电企业扣非后业绩同比增长84.2%，改善最为明显。板块一季报数据显示，水电盈利持续向好，2015年一季度全社会用电增速仅0.8%，但受益于来水增长以及装机量增加，水电发电量同比增加17%。

“国家高度重视水电建设，继续提出‘积极发展水电，大力发展非化石可再生能源’的绿色能源发展方针，我国水电仍将大有可为。”中国水力发电工程学会理事长张基尧在会议现场表示。今年的政府工作报告也提到，能源生产和消费革命关乎发展与民生，要积极发展水电。

主业稳健上升深化核电布局

在万亿总量中，仅长江电力下属的三峡——葛洲坝梯级枢纽2014年发电量就占10.94%，达到1，166.14亿千瓦时，同比增长18.16%。其中，三峡电厂年发电量达988.19亿千瓦时，创单座水电站年发电量世界纪录，葛洲坝电站全年发电177.94亿千瓦时，创投产34年来的历史新高。2015年一季度，公司实现归属母公司的净利润18.9亿元，同比大增197%，其中投资收益激增近7亿元，对业绩增长贡献较大。在2015年的发展计划中，公司也特别提出将重点从业务板块拓展和财务性投资等多方面部署，深化落实在核电领域的战略布局，推进与国内核电企业在核电产业链上的项目合作。

除去年购入桃花江核电、认购中广核H股IPO股份外，据5月7日福能股份的公告显示，福能股份、中核股份、华能核电、长江电力以及宁德国将投资设立中核霞浦核电有限公司，建设和运营管理600MW示范快中子反应堆工程，长江电力持股10%。公司正深化在核电领域的布局。

一带一路、电改双风口持续“吹高”业绩

国内市场业绩稳健增长的同时，长江电力在海外项目中的盈利空间也在逐步打开。今年4月，丝路基金首个对外投资项目落地，将由三峡集团与巴基斯坦政府和水利电力发展署共同开发印度河上游2000万千瓦的水力资源，项目规划装机容量72万千瓦，年发电32.13亿度，总投资金额约16.5亿美元。此外，三峡集团在俄罗斯和巴西的水电项目进展顺利，公司作为集团唯一的电力运营平台，将借“一带一路”东风，积极参与海外水电的建设与运营，获取丰厚收益。

在政策方面，近期电改预期加大，板块整体估值有望进一步修复。有机构分析指出，电力改革的方向清晰明确，电力法的修订还会继续，而且力度应该更大，伴随市场对蓝筹股偏好的增强，板块后续估值修复空间仍然巨大。加上葛洲坝和三峡电站落地电价显著低于当地火电标杆电价，随着电价市场化逐步推进，上网电价有望提高，公司业绩和估值将进一步攀升。

建信息共享平台布局能源互联网分享万亿市场红利

当前“互联网+”逐步成为各行业发展新方向，能源也不例外。上月中旬，国家能源局在召开的能源互联网工作会议上表示国家能源互联网行动计划即将制定，力争三个月左右完成，最迟年底，同时成立中国能源互联网联盟。有分析师认为，估计能源互联网的市场至少在5万亿元以上。

事实上，能源互联网在欧美多个国家已经“开花结果”。以德国为例，德国近年来推出E-Energy计划，投资1.4亿欧元，利用4年时间使得整个能源供应系统实现全面的数字化联网，以及计算机控制和监测。通过这种方式，目前德国1000多家电力公司中，其可再生能源发电在整体能源消费量中占比达到25%，这一数字高出中国一倍多。

长江电力在能源互联网领域提前布局，取得了积极进展。据公司2014年年报显示，公司开展流域梯级电站群“四库联调”，推动长江中上游流域水清信息共享平台建设，累计节水增发电量91亿千瓦时，占全年发电量的7.8%，三峡—葛洲坝梯级水库谁能利用提高率达到5.76%。通过该平台，在2014年实现与上游21个主要控制性大型水库的运行信息及水雨情信息的共享，提高水雨情预测预报精确度，2014年流域梯级水库24小时流量预报精度达97.7%，电站日均发电计划准确率达99.73%。