5月12日周二，工业品期货多数收跌，焦炭、聚丙烯领跌，唯沪铜和PVC上涨。农副产品中，油强粕弱，郑糖依旧缩量整理。澳大利亚气象局自2010年以来首次宣告厄尔尼诺出现，料对农产品和有色金属影响较大。

铜：有色金属品种多数承压回调，但领头羊铜市表现持续坚挺。现货端，临近交割沪铜隔月几无价差，趁早市铜价平盘整理之际，部分投机商入市吸纳低价货源，持货商捂货挺价现象增加，下游逢低采购热情回暖，供需改善令现货升水有所抬升，市场成交明显改善。5月以来，铜市在商品期货中表现较为坚挺，当前处于铜市传统旺季尾声，加上上期所铜库存连减5周，进口铜降温加大内盘铜价抗跌性，而期货空头大幅撤离已使得行情进入休整期，在中美宏观政策“蜜月期”、国内供需“再平衡”和厄尔尼诺来袭等利好因素叠加下，预计未来铜价经过短暂调整后有望延续反弹，操作上建议多单控制仓位继续持有，以轻仓状态防范面对可能的调整。 （国信期货顾冯达）

棉花：隔夜美棉在供需报告出来前获利了结，多头调整头寸。郑棉在抛储传言下低开走弱，日内震荡整理，大幅减仓近三万手。现货市场报价维持稳定，并没有受期货价格下跌打压，疆棉3128级价格维持13600-13800元/吨为主（毛重)，但纺企积极性有所减缓，仍担心政策的变化，市场成交冷清。目前棉花的播种的工作都基本结束，出苗良好，美国棉花种植进度相对放缓，低于上年同期。国际市场上，消息称印度即将发布新的纺织政策以增加出口消化库存，重点关注。目前对市场传言抛储不和适宜，不符合政府政策初衷，目前库存相对充足，棉价仍没有效稳定，政府不会打压价格，会以稳定市场为主。市场多空继续大减仓等待指引，九月重回4月下旬上涨起点，关注13100的支撑，关注USDA供需报告。（首创期货）

聚丙烯（PP）：整体来看，尽管近期检修产能仍较多，但石化仍让利出货，给市场带来较大压力，且近期国内外有几个大型装置将陆续重启，需求边际增长陆续减弱，再加上扬子江石化40万吨新产能5月底或正式投放，PP后市中期压力将持续增大，再加上近期国内单体供应增长幅度较大，价格回调的概率较大，或促使粉料供应增多，也会给PP期价带来压力，后市PP继续回调的概率大。

PE和PP对冲方面，月初后受PE装置转回LLDPE，而PP拉丝转产共聚，再加上农膜需求入淡季，且前期L1509上涨过快，期价几乎平水现货，导致差出明显回落，不过价差继续扩大的趋势变，后市随着PP装置的陆续重启、共聚价格回落的拖累、国内丙烯单体价格的回落，以及新增产能的陆续投放，预计PE与PP09价差将继续扩大。（华泰期货）