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库存较低厄尔尼诺天气油脂二季度上涨遇阻

基于国内油脂库存较低以及厄尔尼诺天气的预期，油脂市场出现一轮反弹：棕榈油主力1509合约4月13日以来累计上涨10.07%；豆油主力1509合约4月10日以来累计上涨9.77%。但近两交易日，利空因素使市场陷于高位震荡。昨日盘中，棕榈油期货和豆油期货均出现跳水行情，虽然仍以红盘报收，但空头情绪似乎有所抬头。

马来西亚棕榈油局发布的数据显示，4月底马来西亚棕榈油库存为219万吨，这是去年11月份以来的最高值，也高于市场预期的213万吨。此外，市场预计美国2015/2016年度大豆年末库存至4.38亿蒲式耳，高于2014/2015年度3.63亿蒲式耳的估值；中国5、6、7月份大豆的到港量预计都在700万吨以上，整体油脂油料市场依然承受供应压力。

广发期货分析师鲍红波指出，2014年以来国内油脂市场去库存化成效明显，当前豆油、棕榈油库存较低，豆油商业库存只有62万吨，棕榈油港口库存只有43万吨，均处于非常低的位置，使国内油脂现货价格相对抗跌，油脂市场呈现外盘弱而国内强的格局。但国内豆油、棕榈油价格的上涨刺激国内进口增加的预期，油脂市场供应并不紧缺。

“二季度全球油脂油料供应市场依然充裕，油脂市场单边大幅趋势性上涨仍存在阻力。因国内油脂库存处于低位，加上厄尔尼诺天气的炒作以及宏观因素的带动，国内豆油、棕榈油的价格将会回升，进入三、四季度，油脂市场进入消费旺季，油脂市场上涨更加容易。”鲍红波预计。

责任编辑：丁美美

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