LME三个月期铜在上周五晚间的交易中再度刷新年内新高，市场价格在外围因素变化不大的背景下出现了190美元的涨幅。国内市场方面，沪铜早盘高开低走，市场价格放量下跌，主力合约终盘以49320元报收，较前一收盘价下跌1400元。今天LME市场因英国夏季银行假日休市一天，在缺少LME盘指引的背景下，市场普遍认为国内今日应该继续冲高，明天LME铜高开低走带领沪铜大幅回落，但明天最有可能出现的情况却在今天提前到来，显示国内市场心态的脆弱和恐慌。

对于后市的看法，我们继续维持前期的观点：

目前市场对铜价的看法也是众说风云，从流动性的角度看，多头看涨气氛依然较浓；从基本面来看，目前铜价似乎已经透支。打开历史图表，目前的铜价已经明显高于2006年和2007年的最低价，不管是从目前的宏观经济状况还是铜市场消费情形看，都无法与前两年相提并论，所以，铜价脱离基本面的观点也是正确的。另一方面，我们仔细跟踪5月以来的价格走势，我们很清楚的发现，LME市场基金的刻意炒作是推动价格上行的主要动能，并且准确的说这部分资金是在4800-5200美元入场的，我们不知道资金能将价格推升多高，但是值得注意的是，我们已经不建议多单继续追涨了，因为每一轮资金推动型走势过程中，最后买单者将会承担所有的风险。

从近期市场的情形来看，国外基金疯狂炒作基本金属的成分依然较为明显，从中国铅中毒导致部分矿山关闭到矿山罢工潮等等，各种题材似乎都已经成为挖掘的对象。实际上今年以来中国的实际消费仅仅温和增长，与40%以上的表观消费增长相差甚远，中国囤货现象所显现出来的中国铜市场繁荣来自于信心的支撑，一旦这种信心丢失那么市场将会比我们想象中的糟糕。

实际上，不管是现货企业还是贸易商或消费商，大家的心里都很清楚，目前的基本面根本不支持高铜价，只是在市场价格疯狂拉升的过程中他们也顺势炒作一把而已。

技术上，我们8月份反复提到一个重要位置：LME铜月k线图30MA均线（6464.5美元）附近存在极强的压力，并且建议多单暂时减磅或出局观望。