【行情回顾】：上海螺纹钢价格下跌，主力10月合约，以2363元/吨收盘，下跌28元,跌幅为1.17%。主力合约成交5247184手,持仓量增73282手至2881492手。全国主要城市螺纹20mmHRB400均价2456元/吨（-8）。其中上海市场2290元/吨（-10），北京市场2210元/吨（-10），广州市场2750元/吨（0）。

【热点解析及操作建议】

央行公布的数据显示，截至4月末，广义货币(M2)余额128.08万亿元，同比增长10.1%，增速分别比上月末和去年同期低1.5个和3.1个百分点，创下自有统计数据以来的最低记录。尽管央行连续动用降息、降准等政策工具，但4月份金融统计数据却依然表现“低落”。我们发现M2和4月公布的其他经济数据一样，依旧亮点难寻，从经济整体来看，表明投资活动和经济活力下滑。对钢市而言，这也不是一个什么好消息，上市钢企一季度的财报可谓惨不忍睹，第二季度亏损预期接踵而来，加之环保和原料成本的上升，钢企的荷包恐怕会更加紧张，雪上加霜的是，银行这方恐怕会因此对钢企更加“畏而远之”，钢市资金面则更加堪忧。4月份制造业PMI数值远低于预期；其中汽车产销量环比回落超过8%，家电、造船、工程机械、装备制造等行业也均继续呈现产销景气度不足现状，影响到相关投资继续放缓，相关钢铁需求消费遭受制约。而且未来的经济增长仍不太乐观，钢价还有进一步下行的趋势。力拓计划将澳大利亚Pilbara地区的年产能增至3.6亿吨；必和必拓将2015财年的产量预期上调至2.3亿吨；淡水河谷暗示可能削减3000万吨高成本供应量，但还在推动扩大低成本产量。我们发现铁矿石的需求增长速度不及新增的低成本供应量增速。这就是铁矿石中长期看跌的原因。今日国内交易时段公布的大量经济数据偏空，特别是房地产数据和信贷数据的利空对黑色打击较大，四大矿山上周的发货量165万吨属于中性偏空。操作策略上，螺纹钢和铁矿石投机交易者空单继续持有。单品种套利螺纹钢1510空单和1601多单可以长期持有，由于宽松政策对远月更为有利。