行情回顾：

周五（5月15日），国债期货5年期主力合约TF1506高开震荡，收盘报97.830元，上涨0.31%，成交4982手，日减仓981手至1.76万手。国债期货10年期主力合约T1509收盘报97.185元，上涨0.07%，成交2400手，日减仓116手。此外，国债期货TF1509合约报98.320元，上涨0.24%，成交3061手；国债期货TF1512合约报99.795元，上涨0.18%，成交1095手。

资金面：

本周央行在公开市场上零操作，也是4月27日当周以来的连续第三周零净投放与净回笼。当前资金流动性充裕，银行间回购定盘利率持续下跌，FR001报1.1600%，跌12个基点；FR007报1.9200%，跌8个基点；FR014报2.3700%，跌11个基点。

消息面：

近期为了地方债的顺利发行，财政部和央行联手，采用“定向发行和质押融资”方式为地方债保驾护航，消息在一定程度上缓解了债券大量供给的压力。延迟多日的江苏地方债重启，将于5月18日公开招标发行522亿元地方债务。第一单地方债具有风向标意义，将影响后续地方债的发行。此外，股市在高位出现大幅波动，缓和债市资金分流压力。且经济下行压力依然较大，货币宽松预期仍在。截至周五下午4点，各主要国债收益率涨跌互现，其中1年期国债收益率涨幅为1.00个基点，7年期和10年期国债收益率跌幅分别为4.00个、0.50个基点，5年期国债收益率持平。

小结：

市场流动性充裕，债市政策面向好，且股市高位震荡，缓解债市资金分流压力，期债小幅上涨。