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| 新常态下，实体企业对期货市场有了新的迫切要求。帮助和服务实体企业适应新常态，还需要对症下药。
与以往四届不同，郑商所今年主办的“第五届期货市场服务实体经济30人论坛”主题并不限于某一品种或某方面创新，而是聚焦经济发展新常态，试图结合当前经济发展的新特点，推动期货市场服务、创新全面升级。
这也在一定程度上意味着，未来我国期货市场的创新，除了延续既有方向外，还将有一条更为明晰的主线。
从旧常态到新常态，我国经济发展的关键词已由“高速增长”转变为“增速减缓、结构调整、创新驱动”。而不同于以往“市场不确定性”对应“价格发现”，“价格剧烈波动”对应“风险管理”，新常态对期货及衍生品市场功能的要求则较为抽象，更难一言以蔽之。
本次论坛上，实体企业及相关各方对期货市场提出的诉求不一而足，假设有以下这样一家名为S的企业，集合了实体企业对期货市场的各种需要，期货行业便可以以小见大，了解如何帮助和服务其适应新常态。
S建成投产之时正好赶上2008年金融危机，此后，随着经济增速的逐渐回落、下游需求的减弱，其产成品价格一路下跌，S于是向期货市场寻求风险规避。
作为中大型企业，S保值量不小，必须申请套保额度，然而由于手续繁杂，又要提前较长时间申请，身处风云变幻市场中的S经常贻误最佳保值时机。
由于所处行业整体产能过剩，如何降低库存成了令S头疼的问题，它再次将目光投向期货市场。虽然期货市场的主要功能在于对冲风险而非买卖现货，但在产品滞销的情况下，如果交割库布局更合理，能在家门口把货交割出去，岂不美哉？
出于转移过剩产能等多种目的，政府开始推行“一带一路”战略。S希望乘着这一东风，将产品销往“一带一路”沿线国家和地区，甚至打算直接进行境外投资。
然而“走出去”后的市场风险更加未知，缺乏具有中资背景的金融衍生品中介机构，金融服务跟不上，商业机密也难以保守；境内外期货市场尚未打通，内外价格常常大幅背离，国际市场价格难以反映我国市场的供需状况。
在国内，S也开始升级产品结构，原料及产成品方面均有变化，同时面临着更为严格的碳排放限制。保了上游保不了下游，或者保了下游保不了上游，始终存在风险敞口，期货市场现有品种、工具已不能满足S的需要。
在“创新驱动”的引领下，S的管理日趋精细化，不仅需要标准化的期货市场对冲风险，还需要更为个性化的场外市场以及现代化的现货交易市场。而遍地开花的大宗商品电子盘缺少监管机构，提供场外产品的期货公司风险管理公司自身体量不大，市场缺乏确保履约的第三方清算机构，与之合作，心里总有些担心。
S参与期货及衍生品市场的烦恼还有许多……
当然，在现实中，未必会有一家企业同时受到那么多困扰，期货市场服务实体经济的功能日益凸显，瑕不掩瑜。但在新常态下，监管层、期交所、中介机构、行业协会等各方更需要与时俱进，正视不足，在创新和自我完善中，更好地服务实体企业适应新常态。
责任编辑：翁建平 |
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