宏观策略：

周五上证指数延续调整且更加趋弱，收盘下跌1.59%报4308.69，成交缩量为6659.7亿元，中小板下跌创业板平盘，股指期货方面，IC主力小幅下跌0.16%，IF和IH则跌幅较大，三支期指主力合约均对现货贴水。五年期国债期货反弹0.31%，十年期国债期货继续走平。商品市场方面正如笔者所述，短期内并不宜过度悲观，上涨品种个数明显回升，玻璃、晚稻、鸡蛋、胶合板、PVC、铁矿石、聚丙烯涨幅居前，而纤维板、菜籽、菜粕、锡则跌幅相对较大。

过去一周美元指数再度选择下破，市场认为继第一季度不及预期的美国经济增长数据后，第二季度的数据或许仍将令看多美元的投资者失望。如此一来，加息预期将明显弱化，那么对贵金属等大宗商品会有提振作用，但不好的美国经济也不利于提升原油等产品的需求前景，因此短期内盘面走势相对纠结，多空双方目前都没有找到将对手“一击致命”的砝码，而这种情况在现阶段还将得到延续。那么，从操作的层面而言，当前应该说多数品种并不适合新单介入，更不应以关联品种的走势来“追涨杀跌”。

 

总理支持铁矿调查

上周五，铁矿石主力合约1509，报收于426，上涨1.07%。截止5月15日，普氏62%铁矿指数报61.25，下跌1.21%。青岛港62.5%澳大利亚铁粉报价435元/吨，下跌2.25%。消息面上，澳洲参议院针对铁矿石价格暴跌带来经济面影响的拟议调查，澳洲总理阿博特周五(5月15日)给予支持，势必加重了主要铁矿石生产商力拓和必和必拓的压力。由于尚未得到参议院的支持，Xenophon议员将票决推迟到6月16日。目前看来他似乎已成功赢得阿博特的支持。而该事件的发展，将给铁矿石价格带来事件性的冲击。当然铁矿石的供需，并未发生实质性的变化，今年新增的铁矿石预计在1亿吨以上，而新增需求仅为3000-4000万吨。由此，铁矿石价格反转尚早。回到盘面来看，前期多头永安席位的异动，造成了近期铁矿石价格大幅波动，而周五晚间，铁矿石价格有所企稳，而空头持有者，或仍可持有，以430一线为防守。

上周五，螺纹钢主力10合约，收报2366，上涨0.25%。截至5月15日，沪二级螺纹钢报价2430元/吨。下跌0.41%。消息面上，周五，据兰格钢铁网钢铁信息研究中心市场监测显示，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2380元(吨价，下同)，较昨日跌5元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2516元，较昨日跌3元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为2452元，较昨日跌17元。4月钢铁产量以恢复到一个相当高的水准，4月粗钢日均产量达到230万吨，仅次于去年6月。但由于下游开工率的增加，社会库存总体有所下降。回到盘面来看，周五螺纹主力有所反弹，再次站上2360一线。但上方多条均线汇聚，压力较大。持有高位多单的投资者，短期内螺纹或仍将在2350-2380区间内震荡。

 

油强粕弱为主

豆粕操作：

美国方面， USDA5月供需报告显示2015/16年美豆及全球大豆产量及库存进一步宽松，超出市场预期，报告偏空影响下CBOT大豆走弱。上周后期暴风雨重返美国中部，一定程度中断大豆播种进度。国内方面，现货价格偏弱运行。据大豆网统计5月到港大豆将达到700-710万吨，供应充足加之目前压榨利润良好，油厂开机率将恢复；内陆地区豆粕库存较上周增18%，仅山东地区和福建库存下降；需求仍未好转。盘面看，主力09合约增仓下行，技术指标偏空，建议多单回避，空单防守5日均线持有。

棕榈油操作：

外盘方面，油价总体围绕60美元偏强整理，对油脂板块支撑较强。受5月继续维持零关税影响，马来西亚船运机构公布的5月1-10日棕榈油出口数据较上月同期激增41-45%，需求改善利好马盘走势。但同时马棕油进入季节性增产周期，MPOB数据显示截止4月底，马来西亚棕榈油库存上升至219万吨的五个月高位，限制一定涨幅。BMD毛棕油走势整体维持反弹。另，日本及澳大利亚气象机构宣布：厄尔尼诺已提前到达太平洋热带海域，或将对相关农作物生长带来极端气候影响，棕油存在减产预期。国内方面，4月以来进口亏损持续走低，预计4-5月到港量超过90万吨，棕榈油港口库存面临上升压力。盘面看，09合约反弹趋势未改，5000关口有支撑，5200年线附近有压力，建议多单逢高适当止盈。