聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台
产业智库服务平台
| 借入廉价的欧元、买入高收益经济体的资产，原本简单的套利交易如今难以为继。
欧洲央行当前的主要再融资利率仅为0.05%，并且就在一个多月之前，欧元还在不断的贬值，理论上这样廉价的货币作为融资标的是再好不过了。
很多套利者已经习惯了前一年顺风顺水的市场，现在却猝不及防的被市场倒打一耙。因欧元区数据好转，美国经济显现疲软态势、美联储加息预期推迟等原因，欧元近一个多月来出现了大幅反弹。根据瑞银集团的估算，自三月份以来用欧元套利的策略损失达3.5%。
“这种策略不管用了，”彭博新闻社援引瑞穗银行对冲基金销售部门负责人Neil Jones称，“未来有一天会再度有利可图，但现在还不是时候。”
在典型的套利交易中，投资者会借入低息货币，并且这种货币最好处在贬值通道中，或者价格较稳定，这样才能避免货币升值带来融资成本升高。欧元对美元汇率自上个月低位至今升值8.56%，这强迫很多套利者平掉了不赚钱的头寸。
根据美国CFTC（商品期货交易委员会）的数据自今年1月以来，以对冲基金为代表的大型投机者已将美元的净多仓削减了一半。
事实上欧元这波反转大大超出了市场的预料。上周五，欧元/美元汇价最高触及1.1466，刷新2月以来新高，这个价格超过了彭博统计的全部98家机构/分析师的年中价格预期，这些调查对欧元汇率的年中预期中值仅为1.08%。
除了欧美经济升温速度出现差异，欧元区通缩预期几近消失使得德国国债遭遇抛售潮，导致德国基准十年期国债的收益率上扬逾7倍，这反过来也增加了欧元资产的吸引力。意味着融资货币自己也成了不错的投资标的。
新兴市场国家的资产常常被作为套利标的，但是最近这些国家的经济形势也并不乐观。根据IMF（国际货币基金组织）上月的预测，发展中国家相对于发达国家的经济增速已经降至2000年来最低，美国可能加息以及多个地区发生地缘政治危机，都对新兴市场货币产生压力。
不过，大量经济学家预测美国二季度的经济将反弹，欧元能反弹多久要打上问号。
“尽管美联储可能不会提前加息成了市场的主题，但我们认为美国的数据在二季度将改善，”富国银行货币策略负责人Nick Bennenbroek对彭博表示，“欧元的升值使得原来套利头寸的解除还将持续一段时间。”
责任编辑：黄荣益 |
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
本网站凡是注明“来源：七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有，相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938，并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权，请联系0571-88212938，我们将及时调整或删除。
七禾研究中心负责人：刘健伟/翁建平
电话：0571-88212938
Email：57124514@qq.com
七禾科技中心负责人：李贺/相升澳
电话：15068166275
Email：1573338006@qq.com
七禾产业中心负责人：果圆/王婷
电话：18258198313
七禾研究员：唐正璐/李烨
电话：0571-88212938
Email：7hcn@163.com
七禾财富管理中心
电话：13732204374（微信同号）
电话：18657157586（微信同号）
 七禾网 |  沈良宏观 |  七禾调研 |  价值投资君 |  七禾网APP安卓&鸿蒙 |  七禾网APP苹果 |  七禾网投顾平台 |  傅海棠自媒体 |  沈良自媒体 |
© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]
最新高手视频！
