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信达期货张德：橡胶产量预估下滑价格重心将抬升

弃割严重使得产量预估下滑

2014年以来，沪胶价格重心大幅下移至13000—15000元/吨的历史低位区间。然而低价导致胶农积极性受挫明显，国内外减产预期较为强烈。西双版纳天胶种植面积占到全国总面积的三分之一，笔者在云南西双版纳天胶主产区调研时了解到，目前由于收入较低，割胶工人流失严重，天胶弃割现象较多，产量预期将下滑。

西双版纳产量预估下滑

目前西双版纳天胶种植面积约600万亩，2014年其天胶总产量达35万吨，占云南天胶总产量的80%以上。从胶林产权结构来看，早期农垦系统种植面积有110万亩，后期民营新增天胶种植面积约500万亩，但其中100万亩为海拔900米以上的无效产能。由于2010年云南农垦改制，胶林养护、割胶管理权直接下放至胶农，所以当前西双版纳产区的胶林主要集中在胶农和民营胶园主手中。

据笔者估算，西双版纳产区约有30%的天胶需要聘请工人割胶，而由于目前胶价对应的割胶收入过低，割胶工人流失，最终导致天胶弃割现象较多。目前弃割比例约占20%，产量预估将下滑10%左右。

我们以一个胶农自有或全岗分到胶林20亩即600棵胶树，每亩产120公斤天胶来计算相关收益。参考目前11.5元/公斤的胶水价格，其年收入为27600元，而所交养老保险、税费等将近万元，剩余部分若用于养活一家五六口人，生活会比较困难。

另外，胶工收入更显微薄。同样以一个工人割胶600棵胶树（20亩），每亩产天胶120公斤来计算，分成比例按照6∶4的标准，其割胶年收入仅为16560元，平均月收入仅约1380元，远低于目前3000元/月的平均打工收入。

天胶成本和中间费用高

据了解，天胶实际生产成本和费用较高。以交割标的全乳胶生产为例，胶水收购点一般预加400—500元/吨费用送往加工厂，工厂加工费用约1000元/吨，至昆明的运费约265元/吨，加上产区贴水480元/吨（昆明至上海、青岛的运费为500—600元/吨），合计约2300元/吨。外加交割品部分溢价，期货标准仓单价格与胶水原料价差最高可达3000元/吨。

总成本方面，以雇工2000元/月的成本、600棵胶树（20亩）、亩产120公斤、6∶4的分成、8.5个月劳工计算，倒算胶水成本价为11800元/吨，加上2300元/吨的中间费用，云南国产全乳胶成本高达14100元/吨。笔者调研了解到，大部分胶农对胶水价格的心理预期在15元/公斤，即价格在此之上愿意正常开割。而以15元/公斤胶水价格、2300元/吨中间费用计算，全乳胶盘面价格需达17300元/吨。

改种香蕉短期收益可观

天胶种植收益降低，导致主产区出现胶农砍树弃种现象。据了解，目前西双版纳产区确实有天胶砍树弃种现象，但砍树整体占比较低，并且多为农垦老树翻新。其中，胶林改种主要集中在大渡岗、橄榄坝地区，改种面积估计在10万亩以内，相对西双版纳600万亩的天胶总面积来说占比不足2%。

由于近两年香蕉收益较好，西双版纳一般出租土地改种香蕉，每年可获地租3000元/亩，以20亩计算每年地租总收益为6万元，收益较为可观。但是受限于土地肥沃程度、供水便利性等问题，改种香蕉范围较为有限。同时，由于香蕉价格波动剧烈，种植收益前景未卜，大多数胶农也不敢贸然砍树改种。

总之，在割胶工人流失严重使得主产区出现胶农弃割现象的背景下，沪胶在13000元/吨以下难有下跌空间，后市胶价重心将抬升。

责任编辑：黄荣益

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