铜

美国近期经济数据疲弱令美元走软，同时国外部分铜矿下调产量预估、中国宽松政策频出以及收储预期令铜价短期得到提振，铜市供应过剩忧虑有所减弱，操作上建议观望或短多为主。

观望

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。

观望

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内基建稳投资力度不减或提振锌价，短期预计维持震荡反弹格局，建议逢低短买或对冲思路操作。

观望或短买

钢铁

日均粗钢产量上升，钢厂库存下降，显示现货需求保持一定季节性强势。但房地产投资增速下行格局未变，长期建筑钢材需求仍不乐观。目前钢材主要受成本端矿价影响，短期内或维持震荡。

短线

焦炭

受钢材需求不振及钢厂环保限产影响，焦炭需求持续走弱，利润下降使焦化厂开工率近期维持历史低位，虽然港口及独立焦化厂焦炭库存有所下降，但弱势格局难改。若无宏观面重大利好促进需求，或出现大规模产业整合压缩供给，焦炭价格将持续走低。关注宏观回暖信号。

空单谨慎持有

焦煤

焦炭需求不振，供大于求格局下，焦化厂开工率或继续维持低位，利空焦煤需求。而从供给端看，国内焦煤增产格局延续，低成本蒙古煤供应增加，总体供应增加而成本下移。若无重大因素改变焦煤供需格局，焦煤后市维持震荡下行格局，或弱于焦炭。关注宏观回暖信号。

空单谨慎持有

动力煤

宏观面，经济下行压力大，稳增长措施持续加码；需求端，电煤库存历史低位，库存可用天数18天左右，电厂集中补库概率较大；中转端，沿海煤炭运价快速走高，秦港锚地船舶数60艘左右，环渤海煤港库存继续下降；供给端，低卡煤产量下降，重点煤矿煤炭库存攀升；一季度进口量同比大降。期价短期或震荡上行。多单滚动操作

多单滚动操作

天胶

受资金追捧及大型橡胶公司计划大幅上调产品售价等利多消息的提振，前期天胶向上突破。当前基本面未有根本改变，继续面临供大于求的市场矛盾，市场炒作热情减弱，价格有转弱迹象。价格回归到一定程度加工厂会恢复供应，并且5月以后新胶供应增加，近期仓单有所增加。当前天胶价格在15000遇阻回落，关注14000附近的支撑，空单减持。

空单减持

大豆/豆粕

静态基本面看上方空间压力重重，不过传统上5月开始将天气炒作，加上豆粕绝对价格较低，因此国内豆粕巨量持仓继续积累，即目前空头做现在而多头做未来，因此在行情出现明显方向前，短线为主，关注后市天气演变和资金动向，一旦出现技术方向可大胆跟随。

短线为主，后市一旦出现技术方向可大胆跟随。

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。近日关注菜籽收储政策。

短线

豆油

美豆、马棕后期或进入天气炒作期，特别是厄尔尼诺对东南亚的影响。不过全球豆类及油脂库存压力仍大，油脂直接进口出现利润，6-9月有大量船期预报，后期国内供应增加。油脂重点关注厄尔尼诺炒作，在天气出现实质问题前，基本面角度仍以大宽幅震荡行情为主。

按技术短线操作  

棕榈油

国内期价连续上涨后，进口利润窗口打开，7月前后将大量到港，后期国内紧张库存缓解。油脂重点关注厄尔尼诺炒作，在天气出现实质问题前，基本面角度仍以大宽幅震荡行情为主。

买y抛p头寸滚动持有

鸡蛋

随着供应持续上涨，鸡蛋现货成交平淡，后市需关注端午节对蛋价的提振。操作上，建议短线参与，同时关注买JD1509卖JD1601机会。

短线参与

白糖

昆明糖会已结束，并无超预期信息传出，相关部门表示将继续严控原糖进口，14/15年糖产量基本维持在1050万吨，下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，进口政策不变的情况下，郑糖中线上涨逻辑依然存在。4月主产区消费数据基本符合预期，市场库存进一步下降。本周一至周三，中糖协召开第五次会员大会，这是市场短期主要关注的焦点，如再次强调严控进口，郑糖短期有望被提振，如无超预期信息传出，市场将继续维持强势震荡格局，继续跟随技术操作，不追高，逢低短线多单。

逢低短线多单

棉花

机构预测全球棉花进入减产通道，而消费预计有所提升，美国棉花种植面积降至6年最低，中国种植意向下降19%，新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。因前期纱厂棉花库存底，随着订单量逐步好转，现货市场棉花需求有所变好。虽下游市场有所好转，但目前商业库存仍余291万吨，销售压力仍在，郑棉上涨后面临不小的仓单压力。后期关注抛储动向。在供求情况长期利好的基础上，应规避仓单风险，关注郑棉601合约，多单滚动操作。

多单滚动操作

PTA

在突发事件及国际原油价格上涨的推动下，PTA价格前期大幅上涨，但随着接下来前期停车的PTA装置部分重启，及下游聚酯需求的减弱，后市PTA面临调整。整体来看，PTA中长期TA过剩的格局未发生根本改变，PTA将维持弱势震荡走势，后市关注PTA工厂检修及下游需求变化情况。操作上建议，空单持有。

空单持有

LLDPE

从供需角度看，5月份过后或逐步转弱，当前镇海炼化和蒲城已开车，并且后市有武汉石化开车和包头神华转产线性计划，线性开工率大幅回升；农膜旺季结束；同时东南亚乙烯供应或逐步回升，成本论也面临巨大挑战。PP方面，后市有新产能投放压力；拉丝生产比例已明显回升；同时据悉交割库中有较多库存累积。石化定价下调，L、PP剩余空单谨慎持有。1100以下尝试进行买L1509抛PP1509操作。

剩余空单谨慎持有

玻璃

近期雨水较多，华东地区出库减少，库存有所增加。沙河地区需求一般，不过生产企业有提价的准备。其他地区总体价格稳定。

短线操作

甲醇

国内各地行情涨跌不一，陕北、内蒙本周销售良好，企业压力不大，短期内保持坚挺态势，给市场以利好。但随着西北前期部分停车装置重启，国际、国内气头甲醇装置开工有提升预期，后续甲醇市场供应量将有所增多，基本面压力较大。此外，二季度下游甲醛行业陆续步入传统淡季，且二甲醚多数企业亏损尚存，行业开工积极性偏弱，短线产品供需面矛盾尚存。甲醇9月短线操作，激进者可轻仓试空。

甲醇9月短线操作

铁矿石

上周进口矿港口库存跌335万吨，两周累计跌幅850万吨。钢厂补库基本结束，目前矿价钢厂接受程度较低。短期内多空陷入僵持。周末港口铁矿石报价跌10元，普氏小跌，仍然在61美元线以上。Atlas三个矿山已经全面复产，国内矿开工上升，海运也可能迎来旺季。后市供应压力仍在。I1509料将于400-440区间震荡。

短线

股指

新股密集申购，监管层规范股票杠杆交易，但宽松预期犹存，期指多单持有，高配IC多单。

多单持有，高配IC多单

国债

地方债排挤国债、利率债配置空间，前期多头平仓试空。仅供参考

前期多头平仓试空