一、股指期货走势回顾

上周五，股指继续大幅走高，金融板块涨幅较大，带动指数快速走高，中小盘涨幅较小，创业板指数下跌，中证500走势仍要大幅弱于上证50；截止到收盘，IF1506收5022.8（3.28%），IH1506收3303.0（4.02%），IC1506收9741.2（1.15%）。

 

二、沪深300期货价格的影响因素

1.全球主要市场表现

上周五（5月22日）全球股市表现好坏不一。美股集体下跌；欧洲主要股指涨跌不一，德股跌0.42%；亚太股市全线收涨，日股涨0.3%。当周，全球股市多数收高，美股涨跌不一，纳指领涨0.81%；欧洲股市集体上涨，德股大涨逾3%；亚太股市多数收涨，日股创16周以来最大单周涨幅。

 

2.消息面

证监会例会宣布重点打击六类操纵市场行为，央视新闻频道5月23日9点新闻直播间头条对此进行了重点报道，点名编题材讲故事的上市公司。 5月22日，证监会再次集中部署“2015证监法网专项执法行动”案件查办工作，共涉及12起异常交易类案件。

中国将全面告别营业税。纵有各种考验，于2012年1月拉开试点帷幕的营业税改征增值税（“营改增”）改革或在6月收官。营改增范围扩至全行业。

监管层有关场外配资的相关监管措施在上周末引发市场关注。据从券商处了解，此次监管行动并非突然袭击，而是继4月17日证监会通报证券公司融资融券业务开展情况之后的持续监管。

据粗略统计，短短20天内，国务院及国务院办公厅先后出台了11个重磅文件，涉及制造业、电子商务、医疗改革及地方债等多个方面。与此同时，各大部委也纷纷出台相关政策助力稳增长，如发改委加快基建项目审批，央行启动年内二次降息等。

 

三、结论及投资建议

上周五，欧美股市以跌为主，对国内影响利空；4月投资、消费数据均继续下行并低于市场预期，工业增加值因季节性因素小幅回升，但也低于市场预期；4月份出口不及预期，外需改善仍需要时间；4月份货币供应量回落或迎来央行继续降准和降息；证监会重点打击六类操纵市场行为，证监会加强场外配资监管，对市场有一定的利空影响；我们认为股指震荡上扬的步伐没有改变，近期是否能否发动新一轮上涨还值得进一步观察；操作上，IH1506的多单持有不动，可以尝试空500多50的对冲组合（比例为1:2）。