要点

一、股指期货走势回顾

周一，股指继续大幅走高，金融板块涨幅较大，带动指数快速走高，中小盘大幅低开后逐步走高，收盘涨幅也超过2%，创业板继续回调，收盘跌幅明显缩窄，中证500走势仍要大幅弱于上证50；截止到收盘，IF1506收5156.4（3.47%），IH1506收3413.6（4.24%），IC1506收9966.6（2.32%）。

二、沪深300期货价格的影响因素

1.全球主要市场表现

周一（5月25日）全球股市涨跌不一。美国、英国和德国均因假期休市。欧洲股市下跌，西班牙和希腊股市下挫，因投资者担心希腊债务问题和一西班牙地区选举结果反应选民不支持政府。亚太股市收盘普涨，日股盘中再次刷新15年高位。

2.消息面

杠杆成为本轮牛市的主要特征，自5月20日沪深两市融资余额首次突破2万亿元关口后，接下来的两个交易日，两融余额持续站在这一整数关口之上。根据券商估算，两市两融余额或还有1万亿的空间。

5月25日下午，一则消息在基金公司人士流传，银华基金公司遭北京证监局突击检查，现场所有基金经理和和助理的手机都被收走，开机密码也被拿走。据了解，此前北京证监局还对公司的合规制度等方面进行了抽查。

证监会主席助理张育军日前表示，证券公司应始终把风险管理放在各项工作的首位，最近一段时期，最重要的是关注融资融券业务风险及其可能带来的流动性风险。

周一（5月25日），沪深两市净流出资金318.19亿元。其中，951家上市公司获资金净流入，1376家上市公司获资金净流出。其中特大单净卖出金额163.90亿元，大单净卖出金额为154.29亿元。

三、结论及投资建议

周一，美国股市休市，欧洲股市以跌为主，对国内影响利空；4月投资、消费数据均继续下行并低于市场预期，工业增加值因季节性因素小幅回升，但也低于市场预期；4月份出口不及预期，外需改善仍需要时间；4月份货币供应量回落或迎来央行继续降准和降息；证监会重点打击六类操纵市场行为，证监会加强场外配资监管，对市场有一定的利空影响；我们认为股指震荡上扬的步伐没有改变，近期由于打新资金解冻导致股指大幅拉升，多头信心十足；操作上，IH1506的多单持有不动，空500多50的对冲组合（比例为1:2）继续持有，破3.1止损。