50ETF期权：临近到期日，近月期权波动加剧

1、周一上证50ETF再次大幅上涨，收于3.303元，涨3.25%。

2、期权方面，认购期权全部上涨，认沽期权普遍下跌。近月期权接近行权日，波动较大，部分认购期权合约涨幅超过100%，认沽期权合约最大跌幅超过90%。

3、周一期权成交量有所降低，共成交73701张，认购期权共成交49399张，认沽期权成交24302张。认购期权成交量显著大于认沽期权，占总成交量的67%，市场看多情绪依旧。

4、由于本周三为近月期权到期日，目前近月期权价格波动剧烈。

5、期权隐含波动率有所上升，近月期权隐含波动率存在不合理现象，可以通过买入低估期权，卖出高沽期权，构建Delta中性组合，进行套利交易。

6、例如，我们可以卖出5月到期，行权价为2.60元的认购期权，同时买入相应数量的50ETF构建Delta中性策略。每组套利需要资金25922元，两天后期权到期，收入26000元，可获得78元的无风险收益。

股指：指数高位震荡，大盘蓝筹预期持续波动

新股发行成新常态，同时国企改革等政策驱动明显，大盘蓝筹预期继续波动，指数仍可能会在高位震荡。

操作建议：IF1506，IH1506，IC1506多单持有

PTA:下游需求淡季来临 PTA弱势难改

国内PTA行业负荷在68%左右，下游PET负荷83.3%，PTA/PET负荷差有所收缩，处于PTA均衡供需水平附近。PX亚洲898美元/吨，折合PTA成本5114元/吨（加工费按720元/吨计算）。PX/石脑油价差340美元/吨，PTA行业亏损幅度至139元/吨。季节性淡季难以阻挡，而且仍然面临聚酯装置负荷大幅下降的情况，预计PTA行情继续走弱为主，短期PTA基本面供应稳定，生产价差稳定在400-500元/吨左右加工空间，未有减产计划，PX装置有恢复预期，价格弱势下行为主，为PTA打开下跌空间，同时终端聚酯库存压力较大，产销持续走弱，买气支撑不足，因此综合来讲，淡季影响下，PTA价格弱势为主。

黑色：矿石装运受阻，短期增仓上行

从供给面来看，国外矿山仍处于增产周期；需求面来看，我国钢铁行业需求在逐步放缓，长期来看，供需矛盾依旧突出。消息层面，由于澳洲天气影响，力拓沃尔特港铁矿石装运受阻，短期利多矿价。操作上建议空单持有，关注上方压力。

天胶：库存下滑明显 短线震荡上行

昨日沪胶09合约震荡小幅收高，尾盘拉涨明显，隔夜高开继续拉升。近期保税区库存整体下滑明显，4月天胶进口同比减少13.5%至22万吨左右，加之天胶原料价格上涨等因素的支撑和业者对国内出台刺激消费政策的预期增强，虽然天胶市场供需并未出现大的改观，但是在一系列利好消息支持下，预计沪胶短线以震荡上行为主，关注上方13700点位附近压力。

化工品早报：PP预计高位整理

PE:经过前期的降价促销，石化企业库存有所下降，加上期货震荡走高，市场信心得以提振。当前石化企业紧跟市场调涨出厂价格，在上游利好带动下，预计近期PE市场小幅反弹。

PP:鉴于期货走高，且部分石化企业陆续上调出厂价，对市场的成本支撑作用增强，受此影响，贸易商惜售心理升温。下游方面，成交状况较前期有所改善。PP市场短期内行情以小涨为主，但持续性有待观察。

ME:市场供给充裕，部分天然气制甲醇装置重启，然需求端表现不如人意，甲醛不如淡季，甲醇制烯烃盈利空间收窄，多地成交不温不火，整体看来基本面偏弱，难触发新行情。

玻璃早报：市场需求依旧低迷，盘面弱势整理，阻力位置抛空为主

现货方面，华东地区价格小幅回落，其他各地区持稳；周末行业库存3557万重箱，环比增加-7万重箱，同比去年增加348万重箱。贸易商还是保持低库存状态，南方雨季造成产品保管仓储难度加大；北方市场价格偏高，贸易商对后市信心不足，采购意愿并不强，市场需求依旧低迷。目前地产企业以去库存和回笼资金为主，新开工/在建工程进展缓慢，预计5月份需求不会有明显进展，现货价格僵持为主。期货方面，短线呈现震荡走势，玻璃期货1509合约收于913，由于短期移动平均线的支撑以及长期移动平均线的趋势，短线呈现震荡下行走势。操作上，阻力位置930抛空为主。