铜 | 美国4月CPI数据环比涨幅乐观，美联储加息预期升温，美元出现止跌反弹，但国外部分铜矿下调产量预估、中国宽松政策频出以及收储预期令铜价短期得到支撑，铜市供应过剩忧虑有所减弱，操作上建议观望或短线为主。 | 观望 |
铝 | 由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。 | 观望 |
锌 | 国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时在国内积极的财政政策下，基建稳投资力度不减有利于提振锌需求，预计短期维持弱势震荡，建议逢低短买或对冲思路操作。 | 逢低短买 |
钢铁 | 螺纹现货持稳，发改委发布大量PPP项目，利好基建，宏观预期再度升温。供给端，矿价反弹至钢厂利润下降，后市可能拖累开工和产量，支撑钢价。螺纹短期内将维持震荡整理。 | 短线 |
焦炭 | 受钢材需求不振及钢厂环保限产影响，焦炭需求持续走弱，利润下降使焦化厂开工率近期维持历史低位，虽然港口及独立焦化厂焦炭库存有所下降，但弱势格局难改。若无宏观面重大利好促进需求，或出现大规模产业整合压缩供给，焦炭价格将持续走低。关注宏观回暖信号。 | 空单减持 |
焦煤 | 焦炭需求不振，供大于求格局下，焦化厂开工率或继续维持低位，利空焦煤需求。而从供给端看，国内焦煤增产格局延续，低成本蒙古煤供应增加，总体供应增加而成本下移。若无重大因素改变焦煤供需格局，焦煤后市维持震荡下行格局，或弱于焦炭。关注宏观回暖信号。 | 空单减持 |
动力煤 | 宏观面，经济下行压力大，稳增长措施持续加码；需求端，电煤库存历史低位，库存可用天数18天左右，电厂集中补库概率较大；中转端，沿海煤炭运价快速走高，秦港锚地船舶数60艘左右，环渤海煤港库存继续下降；供给端，低卡煤产量下降，重点煤矿煤炭库存攀升；一季度进口量同比大降。期价短期或震荡上行。多单滚动操作 | 多单滚动操作 |
天胶 | 天胶基本面变化不大。从供应上来看，新胶供应逐步增加，但由于胶农割胶积极性不佳，整体产出一般。下游中大型轮胎厂整体开工情况良好，对原料多保持按需采购进度，且整体成品库存多在中低位，以销定产为主，销售压力不大。现货价格窄幅震荡。整体我们对天胶持区间震荡思路，短线。 | 短线 |
大豆/豆粕 | 基金净空大幅增加，美豆合约创出新低。国内豆类静态基本面看上方空间压力重重，5-7月天量到港，大豆豆粕库存开始回升，不过天气炒作之前，国内豆粕维持巨量持仓，即目前空头做现在而多头做未来，投资者空单可获利了结，关注后市天气演变和资金动向。 | 投资者空单可获利了结，关注后市天气演变和资金动向 |
菜籽菜粕 | 当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。近日关注菜籽收储政策。 | 短线 |
豆油 | 全球豆类及油脂库存压力仍大，油脂直接进口出现利润，6-9月有大量船期预报，后期国内供应增加。油脂重点关注厄尔尼诺炒作，在天气出现实质问题前，基本面角度仍以大宽幅震荡行情为主，油脂多单可继续持有。 | 油脂多单可继续持有 |
棕榈油 | 国内期价连续上涨后，进口利润窗口打开，7月前后将大量到港，后期国内紧张库存缓解。油脂重点关注厄尔尼诺炒作，在天气出现实质问题前，基本面角度仍以大宽幅震荡行情为主，棕榈油多单继续持有。 | 棕榈油多单继续持有 |
鸡蛋 | 随着供应持续上涨，鸡蛋现货成交平淡，不过周边猪肉价格的上涨预计带来长期的提振，后市需关注端午节对蛋价的提振。 | 短线参与，等待做多机会 |
白糖 | 14/15年糖产量基本维持在1050万吨，下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，糖业各方继续强调进口糖自律，在进口政策不变的情况下，郑糖中线上涨逻辑依然存在。4月进口55万吨，略超预期，利空提前消化，部分多头资金乘机入场，短期持续下行概率小，市场宽幅震荡，进口政策改变前郑糖继续关注短多机会。 | 进口政策改变前郑糖继续关注短多机会 |
棉花 | 机构预测全球棉花进入减产通道，中国种植意向下降19%，新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。因前期纱厂棉花库存底，随着订单量逐步好转，现货市场棉花需求有所变好。虽下游市场有所好转，但目前商业库存仍余291万吨，销售压力仍在，郑棉上涨后面临不小的仓单压力。后期关注抛储动向。目前用棉企业等待抛储消息，现货较为疲软，郑棉暂观望。 | 观望 |
PTA | 上周原油及PX价格涨势趋缓，TA成本端支撑减弱，加之后市检修装置陆续重启及5月交割货流向现货，均对TA供应端造成压力，近期TA价格大幅调整，自高点回落近600点。整体来看，PTA中长期TA过剩的格局未发生根本改变，PTA将维持弱势震荡走势，但短期降幅较大，持仓回落，下跌动能减弱，操作上建议，前期剩余空间可继续持有，若出现大幅反弹可加新空。 | 前期剩余空间可继续持有，若出现大幅反弹可加新空 |
LLDPE | LLDPE装置短期利空出尽，石化开工率大幅回升。期货大幅反弹，且石化出厂价格转跌为涨。但从实际供需角度来讲，后市供应量大增，同时下游需求淡季，供大于求格局仍将恶化。PP开工率回升且有扬子江石化PDH装置新产能投放压力，同时交割库中库存逐步流出，整体供需面后市仍显偏弱。操作上，本周月末，石化或惯性挺价，短线为主。若石化定价再次松动，可尝试再次逢高抛空。买L1509抛PP1509头寸，可调低止盈区位至1250附近，波段操作。 | 短线 |
玻璃 | 近期雨水较多，华东地区出库减少，库存有所增加。沙河地区需求一般，不过生产企业有提价的准备。其他地区总体价格稳定。 | 短线操作 |
甲醇 | 国内甲醇市场周初走势欠佳，在供需失衡施压下，港口及内地行情疲软为主，仅有苏北、宁波重心小幅推高，与当地装置检修，货物偏紧有一定关系。西南及国外天然气制甲醇装置的重启，有向港口转移压力的风险，整体来看，国内供给相对充裕。此外，甲醇制烯烃行业的利润收缩，且传统下游需求弱于往年，对基本面造成负面影响。甲醇9月背靠2480做空，2520止损。 | 甲醇9月背靠2480做空，2520止损 |
铁矿石 | 铁矿石港口库存持续下降支撑现货。昨日普氏维持在61.25美元，“两拓”挺价现货。铁矿石短期到港量不大，现货暂无供应压力。发改委推出1.9万亿PPP项目，国务院督查地方重大工程，利好基建。长期内供应过剩格局犹在，但期价贴水较多，近期宏观预期升温带动矿价反弹，建议暂时观望。 | 观望或短线 |
股指 | 证监会再度要求规范股票杠杆交易，但政策偏暖且股市资金面预期乐观，期指多单持有。 | 多单持有 |
国债 | 债券置换力度逐渐增强，债市短期难有起色，期债建议空单持有。仅供参考 | 空单持有 |
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