周四A股市场剧烈波动，上证综指盘初震荡反弹，随后跳水，盘中跌幅不断扩大，收盘下跌6.5%，创4个月来最大跌幅。两市成交进一步放大，再创新高。

截至收盘，上证综指报收4620.27点（-6.50%），深证成指报收15912.95点（-6.19%），中小板指数报收10851.56点（-6.30%），创业板指数报收3432.98点（-5.39%）。

行业板块方面：

申万一级行业全面下跌，采掘、国防军工与非银金融领跌，分别下跌7.67%、8.17%和8.31%。

主题和概念方面：

主题行业类方面，航天军工、券商及能源设备指数跌幅最大，分别下跌9.19%、9.35%和9.60%；

概念板块方面，航母与智慧农业指数领跌，跌幅分别为8.11%和8.13%。

价格结构方面：

当日沪深300主力合约期现价差为-109.2，仍处高位，有理论上正套机会；上证50期指主力合约期现价差为-40，有理论上正套机会；中证500主力合约期现价差为-108.8，有理论上正套机会(资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本)。

从月间价差水平看，沪深300和上证50期指主力合约较下月价差分别为-3.4和-12.6点，处正常区间；而中证500期指则为-81.8，倒挂幅度再度拉大，对远月合约基差力度增强。

宏观面主要消息如下：

1.欧元区5月经济景气指数为103.8，预期为103.5；2.IM称，其非常认真对待人民币纳入SDR意愿；2.据外媒，央行近期对部分机构做超千亿规模定向正回购，但并非货币政策转向信号。

行业主要消息如下：

1.国开行"一带一路"项目储备超900个，投资总额为近万亿美元；2.能源局牵头成立互联网+智慧能源产业联盟，将于6月提交行动计划；3.据中国银行业协会，截至2014年末，国内银行业资产托管总规模同比+54.72%，托管费收入+17.78%。

资金面情况如下：

1.当日货币市场利率仍无明显变化，银行间同业拆借隔夜品种报1.043%，涨0.3bp；7天期报1.952%，跌1.5bp。银行间质押式回购1天期加权利率报1.0085%，跌2.3bp；7天期报1.9434%，涨3.6bp；2.截至5月26日，1059家上市公司重要股东减持市值高达3393亿元，而去年全年则2324亿元。

受恐慌情绪驱动，资金离场意愿极端放大，致股指全线暴跌；但从持仓变化看，其并无明显主动性续跌动能，而关键技术位支撑尚有效。另从整体政策导向看，相关事件利空程度有限。综合看，短空可止盈离场；考虑市场情绪及盘面表现，激进者则可轻仓试多，标的以中证500指数为宜。

操作上，IH1506新多入场，以3100止损。