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工业利润弱改善:海通证券5月29日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-05-29 10:57:03 来源:海通证券

2015年5月27日,国家统计局公布了2015年1-4月规模以上工业企业经营数据。15年1-4月工业企业主营业务收入累计同比增长1.6%,工业企业利润总额累计同比增长-1.3%。


总体判断:


①4月工业企业利润总额增速由负转正至2.6%,主要缘于投资收益增长和财务费用下降。


②分行业看,下游盈利涨跌互现,酒茶饮料增速大幅上升;中游盈利不瘟不火;上游盈利涨多跌少,化纤增速大幅上升。


③主营收入增速0.5%,低位走平,指向工业需求仍较萎靡,利润增长依然承压。


④产成品库存增速下滑而库销比回升,但库存仍偏高,去库存压力仍大。


⑤印证4月工业增加值增速低位反弹,5月以来工业增势依然偏弱,贷款利率高企令工业收入和利润持续承压,预计最早可能会在6月份再度降准降息。


具体分析:


15年4月工业企业利润总额增速由负转正至2.6%,主因投资收益增加和财务费用下降。4月规模以上工业企业利润总额同比增长2.6%,较3月回升3.0个百分点并由负转正。利润增速回升更多是缘于投资收益增长和财务费用下降,这由主营收入增速和主营利润率走平,以及工业企业所得税增速依然偏低可印证。


4月主营业务收入增速0.5%,低位走平,指向工业需求仍较萎靡。4月规模以上工业企业主营业务收入同比增长0.5%,较3月持平,指向工业需求仍较萎靡,工业企业生产经营形势依然严峻,利润增长依然承压。


责任编辑:黄荣益

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