PTA:短期反弹 提供空单入场时机

国内PTA行业负荷在69.4%左右，下游PET负荷81.2%，PTA/PET负荷差有所收缩，处于PTA均衡供需水平附近。PX亚洲884.5美元/吨，折合PTA成本5052元/吨（加工费按720元/吨计算）。PX/石脑油价差325美元/吨，PTA行业亏损幅度至72元/吨。 短期原油等刺激下，终端聚酯产销带动，库存压力小幅缓解，但整体依旧偏高，后期聚酯装置负荷仍会有一定下降，原料需求走弱，因此短期的原油带动并不能改变目前基本面的趋势，只有持续性的原料走势偏强，可能会支撑PTA价格上涨，后期预测维持前期观点，偏弱下行。

化工品早报：塑料预计弱势整理

PE:目前石化库存压力不大，但下游需求放缓，市场交投气氛一般。且石化企业继续降价，市场失去支撑，预计PE延续弱势整理。

PP：部分石化下调出厂价，对成本支撑有所减弱，贸易商随行出货，部分商家实盘让利销售为主。下游订单有限，市场货源难以快速销货，预计PP震荡回落。

ME：西北、山东等地装置运行正常，四川部分起头开工尚可，供应面相对充裕。然需求面相对处于传统淡季，工厂开工性不高。供需矛盾尚存，甲醇延续弱势窄幅调整。

天胶：沪胶反弹受阻 短线或将弱势走低

昨日沪胶震荡走低，尾盘受空头打压快速走低。美国经济数据向好对大宗商品稍显利好，且保税区库存大幅走低，加之美金胶货源紧张，贸易商报盘大幅走高，提升了商家对后市乐观的预期，但是短期受多空双方博弈，空方略占优势，加之人民币现货市场上行乏力，需求清淡依旧存在，预计沪胶上行空间有限，今日或将弱势走低，看低14600点。

黑色：市场情绪偏多，观望为主

目前焦企利润回升，开工率下滑；样本焦企焦炭库存、港口焦炭库存、下游大中钢厂焦炭库存低位回升。操作上建议观望为主,或逢低考虑多焦炭空焦煤策略。

50ETF期权：隐含波动率处于高位，关注套利机会

1、周一上证50ETF低开高走，大幅上扬，收于3.198元，涨4.31%。

2、期权方面，认购期权全体上涨，认沽期权全部下跌。部分近月认购期权涨幅超过90%，近月认沽期权跌幅超过50%。

3、期权成交量有所减小，共成交58109张，认购期权共成交28606张，认沽期权成交29503张。

4、期权历史波动率和隐含波动率继续上升，处于历史高位，部分虚值期权隐含波动率超过50%。

5、认购期权隐含波动率普遍高于认沽期权，盘中多次出现正向套利机会。

6、鉴于认购期权价值相对高估，我们推荐卖出6月到期行权价3.5元的认购期权，买入相应数量50ETF构成备兑组合，同时买入6月到期行权价3.0元的认沽期权。该组合为牛市价差组合，最大收益10%，最大亏损5.5%，胜率大于50%，盈亏平衡点为3.174元。

动力煤早报：下游补库加快，动力煤有望反弹，反弹力度仍需观望

数据显示，截至5月29日，环渤海动力煤指数414元/吨，与上周持平；秦皇岛港煤炭库存为620.1万吨，环比增加10.93万吨，秦皇岛港:锚地船舶数41艘，稍有回落，国内运价基本持平，下游拉货还比较活跃。沿海六大电力集团合计电煤库存1208万吨，同比减少14.8%，六大电厂日均耗煤量61.7万吨，环比减少0.3万吨，可用天数19天，电力集团耗煤水平仍偏低于去年同期，加上夏季火电季节性，在一定程度上为电力集团采购补库需求的释放提供了支撑。随着下游采购补库需求逐步释放，北方港口低卡低硫优质煤货源供应偏紧，促使这些煤种价格逐渐呈现回暖迹象，以及火电需求季节性因素，短期内动力煤价格有望反弹。在期货方面，主力合约TC509昨日收于428元/吨，目前操作上可短多交易