股指期货：

昨日股指放量大涨，连续突破 4700 点及 4800 点两个整数关口，煤炭、电力等板块表现抢眼。PMI 企稳、央行巨量 PSL 传闻以及央媒的信心支持等支撑昨日大幅拉涨，此外中韩关税银行混业等改革措施进一步刺激了相关板块。部分经济数据企稳对市场信心起到积枀作用，资金面保持宽松， 但市场分歧也随指数上涨而缓慢加大，指数震荡可能扩大，建议日内多单操作。 

国债期货：

昨日国债期货再度大跌，成交量创近期新高，盘中一度逼近 95.1元，随后小幅反弹。技术面季度偏弱，多头出现止损，TF1509 多方持仓集中度严重低于空方。此外，国债收益率曲线中长端持续上升以及昨日 PMI企稳对市场长期预期产生影响，加之权益类资产价格迅速上涨，都严重压制了利率债价格。虽然昨日传言央行进行大规模的 PSL 提供流动性，期限也有所增加，但这仍属于地方债置换所做对冲，为预期之内。短期国债期货仍将保持弱势，但国债现券收益率已回升至 13 年 6 月债市监管风暴前水平，同时活跃 CTD 券 IRR 水平转为负数，期债价格明显超跌。建议短线观望，关注央行近期操作。