走势回顾

　　昨日沪铜1508低开低走收阴，开盘44010点，最高44140点，最低43570点，收盘43650点，较上日下跌650点，跌幅1.47%，成交27万手，较上一交易日增加6.3万手，总持仓26.8万手，较上一交易日增加1.2万手。沪锌1508低开低走收小阴，开盘16740点，盘中最高16795点，最低16610点，收盘16615点，较上日收盘价下跌235点，跌幅1.39%。成交量14.2万手，较上一交易日减少3万手；总持仓13.7万手，减少1814手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收阴，收盘6002.5点，下跌15.5点，跌幅0.26%。沪铜夜盘低开低走，收43570点，跌80点；伦锌大幅下挫收阴，收盘2155点，跌29.5点，跌幅1.35%，沪锌夜盘低开低走，收盘16520点，跌95点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格43900-43980元/吨，均价43940元/吨，较上日下跌500元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格16460-16560元/吨，均价16510元/吨，较上日下跌80元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国5月ISM制造业采购经理人指数（PMI）超预期升至52.8，预期为52.0，前值51.5为2013年5月以来最低水平。美国4月营建支出月率2.2%，预期0.8%，前值-0.6%。德国5月消费者物价指数（CPI）年率初值上升0.7%，一如预期，4月终值为上升0.5%；5月CPI月率初值上升0.1%，符合预期，4月终值为持平。欧元区5月制造业采购经理人指数（PMI）终值为52.2，低于初值52.3，但高于4月终值52.0。国内方面，中国5月官方制造业PMI50.2，前值50.1；中国5月非制造业PMI53.2，前值53.4。

　　总体评述

　　隔夜多国制造业PMI数据出炉，美强欧弱，中国稍好于前值。二季度美国经济回暖，美联储年内加息是大概率事件，支撑美元回归强势，基金属承压；我国经济仍然疲软，宽松政策将持续发力，对市场有刺激作用；欧元区经济在QE刺激下持续缓慢复苏。宏观面主导市场的仍是中美货币政策走向。从基本面来看，由于全球经济环境较差，下游需求持续疲软。今年夏季关注厄尔尼诺现象对产量的潜在影响。全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；一季度全球锌现供过于求，全年预估仍短缺，基本面对锌价支撑减弱。总体来看，美元回归强势，基金属承压，全球货币政策分化，美紧中欧松的格局将加大基金属振幅，中国宽松预期刺激市场，但疲软的全球经济对金属有压制，下游需求若持续无明显改善，基金属后期仍将下行。

　　操作建议

　　铜：关注43000附近支撑，弱势延续。

　　锌：关注16500附近支撑，若下破空单入场。