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1.农产品，价格站在火山口上

对个别的工业品和农产品有些研究。农业品的问题主要是出在产出上。我先说一下大豆，我对大豆比较了解。（大豆）价格区间绝对是底部。不管涨跌，定价区间太低，作为农产品来讲，尤其种大豆不赚钱，这很不正常。国外的大豆，成本在800美分，现在芝加哥交易所900美分多一点，地头的价格更低，它不赚钱。玉米更惨，它的玉米成本是430美分，去年芝加哥跌到300多一点，到地头上卖260，亏死，不挣钱。

但是在中国，粮价再便宜都不会有这个价。因为这个价，（国家储备）收不回成本。粮食绝对是低价，只要一出事，翻一倍不成问题，大豆从900多翻到1800也不成问题。（中国）现在虽然有点库存，但一出现灾害，也根本撑不住。（嘉宾徐莉把未来下一轮牛市CRB看多到1600）。下一轮牛市能涨多少，根据我这个做法，看它减产的幅度，要是幅度大，3000都可能。

历史上，美国大豆在七几年的时候，从200块钱当年就涨到1600，翻了8倍。啥情况呢？到了播种季节，天天下雨，种不上。天晴后，种上了，本来就种得晚，又不下雨了……美国是当时全球大豆产量最多的，就这，美国还控制出口，（那年）美国临时颁布了一个国家法令，禁止大豆出口。那时禁止出口，在美国是犯法的。（农产品价格涨跌）那得看减产的程度，看受什么样的灾了。现在，农产品减产30%很正常，不要以为这是天方夜谭。增30%、减30%很正常。稍微受点灾，产量就减30%，即便看着没有灾害，也可能减30%，这叫天意，有时人是看不出灾害的。

大家说这个玉米，连尚主任也说这几年玉米库存量很大。连续这几年，玉米的单产是有点高，高的有点吓人。我调查了一下，东北玉米的产量很高，1600斤/亩，这是以前从来没有的事儿。这一亩的产量顶2011年的两亩（在2011年，我国玉米的亩产量是700斤）。延续几年，可能接下来不会再这样了，（任何事情）终究有个头，地力可能也消耗的差不多了，攒的那个劲也用完了。在概率上讲是有这个可能的，这是必然的。去年，北半球农产品的产量（包括玉米、棉花、大豆）基本上都是历史最高的，（这种情况）少有，不可能一直持续。我是农民，我对农产品很理解……包括白糖，美国都跌到12以下了。

据我了解，全球产粮食的地方，没有一个地方是不赔钱的。整个来说，农产品不挣钱。我感觉，做农产品，还是要随时关注种植面积变化和天气的变化。一旦出现了问题，再追进去也不晚。（涨了）三个板后，你开始追，也是底部，那价格涨涨，还得翻一倍。农产品就是这样。

当然，讲起来容易，做起来难。甲醇1900的时候，大家嫌价高，不敢抄底，后来涨到2400块了。但抄底，你又可能抄到天花板，结果价格又下来了。所以说，（抄底是门技术活），得看抄哪一个，就是得在行，能看明白。如果你对一个品种不在行，似懂非懂，这是亏钱的罪魁祸首。这个在行，即便身在本行业里，也不一定懂行。比如说，我搞了30年棉花，我就是贸易商，我对棉花也不一定懂，也可能是凭感觉。这个在行，包括对本行业的产业链上要清楚，对成本要清楚，对国家的政策要清楚，争取宏观微观都要考虑。

2．工业品看需求

工业品就不同，工业品与农产品有本质区别。我就有一句话，“工业品看需求，农产品看供应”。农产品的问题主要是出在产出上，工业品不是出在产出上。我认为，现在（企业）工业品面临的问题是需求不足。但现在的主流观点都认为企业面临的问题是产能过剩。我的理解可能跟主流观点相左。（我觉得）产能一点都不过剩，是需求不好。咱们说破产，我认为（企业）越破产越没有需求，而且破产后，人们没有了收入，更没钱消费了，价格就越发涨不动，因为没有需求。所以工业品必须得从需求上来讲。需求起来，大家都赚钱了，吃喝玩乐，买东西，都消费得起。价格一跌，都没钱了，都玩不起了。

所以说，现在国家救市，对企业（工业品）实行减税降赋。我就有看法。（国家）做反了，让企业死得更快。本来想救企业，给它减税降赋，结果越降，死得越快。为啥减税了，还死得更快了？给你减了，给我也减了，等于没减。大家继续降价，一降价，企业库存继续跌价，价格一下调，“啪”，掉三板，连库存也不增加了，企业产值也下降。完了，把企业害死了，你还不如涨5块呢。涨部分钱，别降价，你越涨一下，它的库存还能跟着增值，大家都发财了。反了，政府这个做法本来是好心，反而把企业害死了。这种做法是不对滴。

3．国家在印股票

所以现在，国家也想出一个办法来。现在工业品跌的确实惨。但现在跟2008年不同的地方就是股市。2008年是印了4万亿，就是发钱，这也只是个概念，不要以为只是发了4万亿。现在是印股票，实际上是一样的，是印钱。这个股票的上涨，出来的钱多，还是当年的4万亿出来的多，需要好好考虑一下。当年经济是靠4万亿拉起来，现在看，国家是想靠股市把经济拉起来，拉需求。股市大幅上涨，20万亿的市值，现在变成40万亿，这就多出20万亿，比人民币降准降息还厉害。这就等于不到一年的时间，中国钱多了20万亿。这还不算新开户的（股票账户）。

现在股市上涨，开户的人排队，存款转移到股市，这意味着什么呢？你本来有1000万存在银行，这是银行存款。现在我不把这1000万存银行了，我把它拿出来去开户做股票。这个1000万就变成了2000万。为啥？在股市一开户，钱还得在银行，它又干什么去了，它也投到股票里了，在股市里也多了1000万，大家炒来炒去，还不包括升值。最近有多少开户的，进来多少资金，就等于在股市上印了多少钱。

（现在）股市是大牛市，明显是国家政策主导的。如果继续往上涨，商品贵了，中国的经济垮不了，中国的企业也破不了产，破产是个别的，破产也能活。因为有钱了嘛。如果股票涨上去了，商品的牛市也为期不远了。当然现在还在下跌，大家都还有这个默契，还会继续跌。刚才刘总（刘福厚）讲，很多鄂尔多斯的煤矿都关了，一吨煤（挖出来）运到港口就赔40~50块。这不是常态，这是“兔子的尾巴——长不了”。这就是供求关系与价格关系。

4．你说白糖要放开进口，那汽车，房子为什么不放开进口？

我对市场的理解，像白糖，国内国外是两个品种，这都是市场。很多人说，国外有跌，中国就不能涨，中国不是市场化。我不这样看。国内（白糖）市场就是涨，供不应求啊；国外市场就是过剩，供过于求，下跌啊。我理解都是市场化，它只是这两个品种在不同的区域，不一样的供求关系。

我两次去郑商所考察了白糖。经过两个月的考察，我发现，种甘蔗的农民不赚钱，糖厂都快倒闭了，没倒闭的也资不抵债了。有人说，“国外的便宜，干嘛要生产，进口不就完了”。这话很白痴！咱得靠国内生产，不能靠进口。国家把这个价差都得归国家，给（企业）留出200块钱利润来，企业卖去；这个价差的钱再补贴国内的农民种植甘蔗。这个（价差）钱是国民（国家）的钱，不是企业该赚的钱。

国外那个价，但在国内就值这个价。白糖价格在中国是该涨。中国的进口政策这几年有问题。你说那个白糖放开进口，那房子怎么不放开进口，汽车怎么不放开进口。在中国，白糖就值8000、10000，不要看美国。在中国，各行各业就是这个水平。所以说，要正确理解国内、国外价差这个事。不要以为国外便宜，咱就进口。如果国家控制进口，白糖6000真不是问题，国内缺口确实存在。

5．抢钱，胆子要大

我还接过一把菜粕（/豆粕），虽然没赚什么钱，也没赔钱，打了个平手，但搞清楚了这个菜粕的价差问题。菜粕是季节性的，而豆粕不分季节。菜粕从5月份到9月份一直是旺季，这个时候的菜粕价格相对于豆粕，价差缩小。都是菜粕，最差的是11月份。当时正好我建的是11月份的仓。一年当中，没有比11月份的菜粕（价格）更差的了。那个时候天冷，鱼不吃食了，不用喂菜粕了。1月份比11月份稍微好一点，但也好不到哪里去。之所以好点，是因为离5月份近了，工厂没有备货，稍微可能比11月份能高一点。菜粕有这个问题，它是季节性的。豆粕就没有这个季节性。喂猪喂鸡，一年四季，天冷天热，它都吃。

我做期货是做单边，研究基本面。刚才于总说的话，我很赞成，套利对冲也是做单边，其实就是两个单边。单边抓住了，那就赚大的，做错的时候，亏钱也是很多的。我感觉，工业品不太好抓，农产品好抓，因为它的持续性比工业品强。刚才尚主任说的对，（农产品）今年一收割，（产量）就这么多，是确定的。（农产品）库存数是确定的，不像工业品，哪天都能生产，库存数不确定。

我做白糖前，跟着郑商所去考察了两次，赚了两次钱，因为搞清楚了国内白糖的状况。考察回来，我第一时间就做了。那个时候，国家没说控制，也不增加进口，我一想肯定是不够了。4720的成本，虽然当时看着挺高的，但我觉得便宜，毫不犹豫就进去了，很快涨了100点。第二次考察后，晚上回来就赚钱了。因为搞清楚了国内白糖的状况，那时候白糖的销售意愿挺高的，国家真想控制。那天4980开盘。没想到那天晚上，美盘是绿着开，我赶紧抢单，基本上那几分钟以内的单子，都被我抢光了。一夜就涨上去了。进去的时候4990，便宜啊。这就是抢钱么，要胆子大。当然我也没拿到现在，当时涨了300个点，我就跑了，现在又快涨到5500去了。

农产品比较好抓，在转折的时候，你抓一波。当然要建立在考察清楚的基础上。所以你得知道它的种植面积、国家的库存。在国家没有库存的时候（当然现在不行，棉花1000多万吨，白糖还有600多万吨，剩下是菜油、豆油都有库存），农产品，尤其是粕，未来会有一波大行情。粕在我国没有库存，一旦遇到天气异常，稍微有些震动，（价格）至少翻一倍。这是农产品的特性，很好抓。现在是这样，以后也还是这样。翻一倍，不算问题，豆粕（未来）2000到4000，很快的，放心地追着买，没有问题。