股指期货(IF)

多单持有

今日3组期指主力合约开盘均小幅上攻，但上方压力较大，之后出现了明显的回落，午盘跌幅较大，午后虽有所反弹，但未突破日内高点，全天基本维持宽幅震荡行情。资金面上，近2个交易日打新冻结资金较多，且指数接近前期高点，宽幅震荡在所难免，但市场成交量没有明显的降低，间接显示出市场的强势。消息上，今日公布的中国5月汇丰服务业PMI为53.5，创8个月新高，其他各项经济指标也有企稳迹象，但经济形势短期反转较为困难，因此代表周期性蓝筹股的IH主力合约近期一直表现较弱，而IF、IC主力合约表现相对强势。技术上，IF、IC主力合约虽然今日小幅回调，但多头趋势仍保持完好，而IH主力合约仍处于区间震荡的态势，短线难有方向性突破。操作上，建议多单持有。

国债(TF)

暂且观望，套利单继续持有

今日国债期货主力合约低开走高后有所回落，最终守住5日均线。银行间市场上SHIBOR短端小幅上行，但货币利率整体维持低位，周五打新资金逐步解冻后或将提升资金流动性。一级市场上，今日续发的10年期国债中标利率为3.5188%，低于市场预期，且需求向好。本周尚有贵州、安徽地方债发行，供给压力持续，而央行PSL操作起到一定提振作用，近日多空消息交织，且考虑到期价上方多条均线压制，建议暂且观望，套利单继续持有。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属小幅收跌，上方承压10日均线。美国4月工厂订单环比下降0.4%，差于预期的下降0.1%；4月房价环比上涨2.7%，与去年同期相比，4月房价涨幅达6.8%。美联储理事布雷纳德表示，美国第一季度的疲软经济数据使人对前景产生了怀疑，同时也不支持立即加息，受此影响，隔夜美元指数大跌1.55%，但对贵金属并未造成有效提振。SPDR仍在持续减仓，昨日减仓4.18吨，至709.89吨，为四个半月以来新低，显示该基金并不看好黄金后市，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

现货市场上，今日上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水90元/吨，沪期铜窄幅波动，持货商维稳出货，现铜升水基本与前一交易日水平相当，品牌间价差缩减，尤其湿法铜货源仍受青睐。摩根士丹利表示，今年一季度，铜矿山供应中断对铜供应产生影响的迹象之一就是铜矿的加工精炼费（TC/RC）同比下跌25%。今日铜价整体维持在低位，偏空格局难改，空单继续持有。

螺纹钢(RB)

多单谨慎持有

今日现货市场各资源报价均有下调，幅度在10元/吨，但终端采购积极性不高，询盘电话较少。商家心态较差，纷纷以成交为主，价格一降再降，午后累计跌幅已达20元/吨。但整体来看，市场活跃度仍旧较低。今日螺纹钢主力1510合约大幅回落，期价杀跌至2350一线下方，整体表现转弱，预计短线走势仍有一定不确定性，多单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海现货市场价格弱势维稳，近期市场需求疲软，价格仍难有上涨势头。近期北方钢厂的一些检修对于后期市场资源到货有一定影响，且北方钢厂政策并无太大吸引力，多数大型代理接盘意愿不大。今日热卷主力1510合约震荡走弱，期价上方依然承压明显，预计短线或维持震荡格局，观望为宜。

铝(AL)

空单轻仓持有

今日现货市场上海主流成交在12940-12960元/吨，贴水100元/吨至贴水90元/吨，，铝价弱势震荡，供需两淡格局未改，需方按需采购且较多议价，持货商挺价情绪较高少有让步，成交陷入拉锯状态。今日沪铝期价震荡偏弱，上方受到13200元/吨关口和均线系统的双重阻力，空单轻仓持有。

锌(ZN)

空单轻仓持有

今日现货市场0#锌主流成交16380-16410元/吨，对沪期锌1508合约贴水100-80元/吨附近，部分炼厂稍有惜售，不过期锌回落刺激贸易商保值盘流出，持货商出货积极，货源充裕；中间商长单交投积极，不过仅有少量下游逢低少采，多数畏跌观望，成交略逊。今日沪锌期价震荡下行，跌破16400元/吨关口，短空继续持有。

镍(NI)

多单获利了结

今日现货市场电解镍主流成交96300-100400元/吨，10-15%镍生铁自提价格950-970元/镍点，贸易商出货明显积极，市场货源增多，金川镍现货成交较无锡主力合约升水走低至3200元/吨，升水较5月底出现了明显回落，下游接货不积极，成交一般。今日沪镍期价震荡回调，我们认为沪镍将继续处于区间震荡格局，多单考虑获利了结。

锡(SN)

观望为主

今日现货市场主流成交区间114000-115500元/吨，贸易商之间转货积极，下游逢低采购市场成交一般。部分主流低价货源成交在113500元/吨左右。沪期锡维持窄幅震荡，持仓量明显递减，交投积极性不高，目前多空交投表现清淡，对于后市方向均无把握，操作上建议投资者暂且观望为宜。

铁矿石(I)

多单谨慎持有

进口矿市场价格坚挺，部分贸易商上调报价，市场成交活跃。国产矿部分地区价格稍有下跌，整体弱稳，矿山有涨价的意愿。今日铁矿石主力1509合约震荡走弱，期价跌破5日均线附近支撑，预计短线反弹动力或暂缓，多单谨慎持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶盘面上呈震荡下跌的局面。上游方面，虽然海南地区已经开始全面割胶，但是胶农的割胶意愿仍旧偏低，导致国内供应相对偏紧，对胶价有一定支撑作用。下游方面，轮胎最新出口数据并不理想，同环比都出现下降；汽车产销数据环比下降，同比微幅增加，但是市场对后市仍存向好预期。综合分析，橡胶前日连续的上涨，技术上存在调整需求，建议多单止盈离场，观望后市走向。

塑料(L)

谨慎观望

今日连塑料主力1509合约窄幅震荡，9500元/吨一线阻力明显，现货市场主流报价走低50-100元/吨不等，商家随行就市出货，下游采购意向不高，实盘成交阻力大。短期来看石化挺价意向较弱、下游需求欠佳限制连塑料期价反弹空间，短期关注9500一线压力，建议暂谨慎观望为宜。

聚丙烯(PP)

谨慎观望

今日聚丙烯主力1509合约跳空高开后偏强震荡，现货市场维稳为主，下游工厂按单采购，实盘成交一般。近期东华能源产品即将出售、丙烯价格疲软将部分抑制聚丙烯期价上行动能，关注20日均线附近阻力，暂谨慎观望为宜。

PTA(TA)

短线多单继续持有

今日PTA在高位有所回落，但较昨日收盘价仍有所上涨。上游方面，原油期货近日小幅上涨，从成本上对PTA价格有较强的支撑作用，此外，周末新闻曝出日本PX工厂着火，60余万吨产能停工，导致PTA短期内可能因为原料紧缺的预期有小幅上涨。下游方面，翔逸在海南的约200万产能的装置临时故障停车，重启时间未定，短期内对PTA价格起到一定提振作用，操作上建议空单暂时离场观望，激进投资者可尝试短线做多。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1509合约今日维持弱势。现货市场方面，近期部分地区焦化出厂价略有下调，短期内期价或将转为弱势，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1509合约今日维持弱势。现货市场方面，下游采购需求不足，焦化企业压低原料库存生产，短期内价格难有大幅反弹，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

空单谨慎持有

动力煤主力1509合约今日维持震荡。港口库存略有下降，到港拉货船舶数略有增加，大秦铁路检修结束后，煤价仍将受到供应压力的制约，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

空单持有

从需求面看，甲醇新兴下游整体需求量大且相对稳定，但传统下游需求较往年同期相比则有下滑，就价格走势来看，短期各地市场区域性调整为主，随着前期检修装置以及部分气头装置的陆续恢复，内地市场供应压力逐渐增大。甲醇期价今日震荡下行，再创周内新低，操作上建议空单继续持有。

玻璃(FG)

空单继续持有

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。玻璃期价今日高开低走，回吐昨日涨幅，操作上建议空单继续持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日低开低走，震荡下行，5日均线暂显支撑。技术上看，110元/张一线支撑失守，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持若是震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1507合约今日低开高走，震荡上行，整体延续前期横盘格局。技术上看，期价呈现底部弱势震荡之势，但上方仍有均线系统压制，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

91反套持有

今日白糖期货主力合约冲高回落，但在5600元/吨下方存在一定支撑。市场方面，近期白糖市场缺乏实际新鲜利多因素，现货维持在高位震荡行情。5月产销数据将出炉，鉴于目前广西制糖集团仍以挺价为主，且5-6月实际白糖供应量仅80万吨，在进口仍受限制的情况下，或将存在一定供应缺口。同时，近期厄尔尼诺现象加剧或将对盘面形成一定提振，多头更愿意移仓15/16榨季，这也是91价差扩大的主逻辑，建议投资者持有买1抛9反套，目标位300元/吨。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉轻仓试多

今日连玉米期价增仓下行，跌破5日均线附近支撑。国内方面，上周末抛储成交率低于10%，目前下游企业仍有一定库存，预计6月中下旬，采购积极性将有所回升，此时临储抛售底价将与现货市场价格联结，从而整体带动东北地区玉米价格上涨。近期，玉米市场存在一定政策性风险，市场传言国家将补贴采购东北玉米的饲料企业，若政策属实，南方采购玉米实际价格将有所下降，现货市场可能形成对虚高价格形成抵制，但仍要关注补贴的力度以及实际范围。在政策落地前，玉米价格维持弱势震荡，建议暂时观望。淀粉方面，上周玉米深加工产品价格全线下调，导致淀粉行业亏损加剧，吉林地区在补贴150元/吨的情况下仅仅盈利约20元/吨，山东地区亏损再次放大，已经达到250元/吨，因此在行业亏损愈发严重的情况下，开工率或将小幅下调，对玉米淀粉价格形成一定止跌反弹效应，建议2900元/吨附近轻仓试多为宜。

豆一(A)

暂时观望

今日连豆期价震荡偏弱，4350元/吨下方存在一定买盘支撑。市场方面，预计当前黑龙江大豆余粮已不足100万吨，随着气温升高，大豆储存难度增加，农户近期出售余粮可能性大，另外预计6月份将进入大豆拍卖季节，届时供应量将明显增多，但抛储并不是一定被解读成供应压力，仍应配合抛售底价以及成交情况，从目前来看2011年陈豆到产区油厂出库价格在4300元/吨左右，并不低于目前市场价格，而且2012年陈豆成本价格更高，若国家高价抛储，高溢价或将导致现货价格走强。不过，目前国产豆榨油领域减少，食品豆充斥进口豆与俄罗斯大豆。目前南方食品企业处于消化库存阶段，国产豆行情上涨动力也不足，短期将维持横盘整理走势。操作上，暂时观望为宜。

豆粕(M)

现货企稳，暂时观望

最新的美豆作物生长报告显示，美豆播种进程开始放缓，因部分主产区降雨延缓播种，不过播种已完成71%，天气利多暂时有限，整体上我们仍处于一个偏空豆类的市场环境下。国内方面5,6,7月份到港量巨大已成共识，即使阿根廷的罢工会影响未来部分船的及时到港，而2季度的豆粕需求并不乐观，阶段性的胀库我们认为在6月仍会出现，不过市场对于这一预期的交易目前基本到位，市场进入USDA6月报告的等待期。今日全国各地现货市场涨跌不一，其中华北、华东地区豆粕价格小幅反弹，我们预计近期现货走势将暂时企稳。操作上，9月粕价触及2510元/吨一线后开始建立震荡区间，操作上建议观望。

豆油(Y)

短期进入震荡市，暂时观望

美原油期价继续宽幅震荡，70美元/桶一线下方生柴商业生产仍缺乏利润，生柴主动搀兑消费预期不高。上周五，EPA宣布未来3年生物柴油强制添加量以每年1亿加仑的速度增长，北美生柴消费的政策性刺激显现，美豆油主力7月合约在接近35美分/磅一线后遇阻回落。国内豆油市场，商业库存回升至69万吨一线，且伴随着进口量的放大，4月大概率将形成豆油库存拐点，国内豆油建库存缓慢开启。经过一周的上行，豆油9月主力再度接近5950元/吨一线的周线阻力，短期市场料将进入震荡。操作上，短期油脂进入回调，等待消息面的进一步指引，暂时观望，激进者可参与短期的豆棕价差扩大交易。

棕榈油(P)

暂时观望

马棕方面，厄尔尼诺气候的加强继续给马棕提供支撑，且5月的出口数据显著转好，马棕主力接近冲击上方密集阻力区2350一线后回落。马棕能否如期从供应方面入手带动油脂反弹，厄尔尼诺气候的强度和持续时间仍是关键，持续关注这一气候的变化和对印尼、马来两国的影响，短期国际油脂暂时进入调整。国内棕油方面，4、5月的进口量显著增加，但当下棕油库存变化不大，关注6月库存的变化以判断夏季的棕油消费情况。操作上，我们认为棕油整体仍应以偏强震荡思路看待，不过近期会有所调整，建议多单暂时减持观望。

菜籽类

暂时观望

在收储政策显著变化后的一周，国产菜系受政策性利空影响逐步渐弱，菜粕主力在外盘美豆反弹带动下突破上周的震荡区间。不过，今年小作坊压榨仍是主流，95型菜粕甚至将多于往年，国产菜粕质量令人忧虑，会继续压制产业多头盘面接货意愿。现货现状上看，沿海菜籽、菜粕库存仍在走高，整体需求不济的状态依旧较为显著，不过昨日菜粕现货也出现了企稳的迹象。隔夜菜粕9月合约突破前期震荡区间，若美盘围绕天气的忧虑能够持续，菜粕期价或仍有40-50元/吨的反弹空间，操作上建议观望为主，激进者短线多单参与。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋主力合约低开震荡，上方仍有多条均线形成牵制。基本面上，4月在产蛋鸡存栏量触底反弹，且存在连续向上修复的可能，加之全国产蛋鸡的鸡龄结构逐渐年轻化，供应压力仍挥之不去。现货方面，北京、广东市场货源较多，经销商有存货，收购较为谨慎，走货不理想，仍有下滑风险，产区受销区拖累，行情弱势，因内销支撑，近期行情有望稳中偏弱。操作上，建议投资者暂时观望为宜。