股指期货(IF)

多单持有

今日早盘市场有所分化，受银行股强势的影响，IH主力合约小幅冲高，而IF、IC主力合约则始终维持弱势，午后出现了较大幅跳水，IF、IC主力合约一度触及跌停，之后大幅反弹。消息上，有消息称国盛证券将创业板股票全部调出两融标的，而近期创业板上涨幅度较大，因此今日出现了较大幅度的回调，进而带动IC主力合约大幅调整。同时有消息称第二批地方债务置换额度与第一批额度一样，为1万亿，额度已经下发到各个省份，而近期也有交行混改的消息，促使今日银行股出现了较大幅度的上涨，但今日中小盘个股明显处于弱势，市场无法形成上涨合力，导致今日出现了较大幅度的下跌，但之后基本收复失地，强势特征明显。技术上，3组期指今日均收出了较长的下影线，IF、IH主力合约价格均跌至20日均线附近反弹，下方支撑明显，操作上建议多单持有。

国债(TF)

暂且观望

今日期债早盘小幅上涨，维持强势震荡态势，午后期债出现了较为明显的回落，收盘前有所反弹。今日银行市场间SHIBOR继续出现上涨，其中7天SHIBOR报2.1220%，上涨6.50个基点。近期股市打新资金冻结较多，因此市场资金面小幅偏紧，利率也出现了小幅走高，但明日股市打新资金解冻，料对市场资金面产生一定缓解。央行今日仍未进行公开市场操作，此为为连续第14次暂停公开市场操作，显示央行对目前市场资金面较为满意，同时今日有消息称第二批地方债置换额度总额达一万亿，有助于缓解目前地方债务压力。技术上，期债今日冲击10日线压力未果，午后出现明显的回落，短线多空因素较多，走势仍不明朗，因此建议暂时观望，之前套利组合可继续持有。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属收跌，整体趋势依然偏弱。美国5月ADP就业人数为20.1万人，增幅为3.6万，创6个月最大增幅；美联储褐皮书认为经济增速会继续温和扩张。资金面上，继前一日SPDR减仓4.18吨后，昨日持仓未变，依然维持在四个半月以来低点附近。总体来看，外盘贵金属跌至中期均线下方，建议内盘贵金属空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

现货市场上，今日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水90元/吨，沪期铜小幅回落，持货商维稳昨日水平，投机商依旧难觅低价货源，支持现铜升水维持坚挺。法国兴业银行称，该行预计今年铜均价将在5900美元/吨。秘鲁财政部长表示，2015年4月，全国铜产量同比增长21%。今日铜价继续刷新阶段性低点，偏空格局难改，空单继续持有。

螺纹钢(RB)

多单谨慎持有

今日现货市场建筑钢材弱势不改，主导品牌申特下调20元/吨，市场经销商亦继续下调，现货市场延续弱势下行。询价电话依旧偏少，以华东大厂和三线品牌资源为首的螺纹价格继续明显下调，诸如永钢、中天等厂提已成交到2160-2170元/吨。今日螺纹钢主力1510合约表现维稳，期价震荡走强，整体表现维持盘整格局，多单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日现货市场价格仅为维稳，个别商家报价小幅松动。在目前的需求环境下，市场价格的调整基本无法对成交情况起到太大影响，降价促销效果不大，且商家目前在控制出货节奏，大幅降价意愿很小。今日热卷主力1510合约表现维稳，但期价依然面临上方均线系统的压力，观望为宜。

铝(AL)

暂且观望为宜

今日现货市场上海主流成交在12920-12930元/吨，贴水90元/吨至贴水80元/吨，无锡主流成交在12900-12920元/吨，杭州主流成交在12940-12950元/吨，铝价弱势盘整暂无反弹迹象，下游按需采购格局不变，早盘集中接货完毕后成交走淡，现货承压微幅走低，市况先扬后抑，但整体仍然供需两淡。期货方面，沪期铝减仓下行，暗示做多投资者失去信心，短期期价或将弱势震荡为主，操作上建议暂且观望为宜。

锌(ZN)

激进者空单持有

今日0#锌主流成交16290-16320元/吨，对沪期锌主力1508合约贴水50-30元/吨附近，1沪期锌主力下跌150元/吨附近，0#现锌贴水较昨日收窄50元/吨。锌价连续下跌，令部分炼厂惜售情绪稍显，加之广东对上海价格连续升水，南方炼厂对沪发货量减少；期锌回落保值盘流出，不过贸易商对后市现锌预期升水。激进者空单继续持有，稳健者关注16300元/吨一线布局多单时机。

镍(NI)

多单轻仓持有

沪市现货，贸易商出货明显积极，市场货源增多，金川镍现货成交较无锡主力合约升水走低至3200元/吨，升水较5月底出现了明显回落，下游接货不积极，成交一般。市场仍在等待更为明确的方向指引。不过考虑到近期美元的疲软以及沪镍的特性，建议多单轻仓持有。

锡(SN)

暂且观望

今日沪锡现货市场主流成交区间114000-115500元/吨，部分贸易商逢低补货积极，下游采购一般，观望为主。期货方面，沪期锡早盘遭遇多头平仓拖累一度跌至114500元/吨，随后空头平仓支撑价格上涨至115000元/吨左右，多空继续大量对敲，存在继续弱势下跌风险，关注前期低点的有效支撑，操作上建议暂且观望为宜。

铁矿石(I)

多单持有

进口矿市场价格拉涨，贸易商上调报价，市场成交活跃，外盘方面远期现货询盘报盘价差较大。国产矿部分地区价格略有上升，部分小矿山复产意愿强烈。华北地区矿价稍有上升。今日铁矿石主力1509合约震荡走强，整体表现维稳，期价重回440一线上方，关注反弹动力，多单继续持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶盘面维持在地位弱势震荡。上游方面，虽然海南地区已经开始全面割胶，但是胶农的割胶意愿仍旧偏低，导致国内供应相对偏紧，对胶价有一定支撑作用。下游方面，轮胎最新出口数据并不理想，同环比都出现下降；汽车产销数据环比下降，同比微幅增加，但是市场对后市仍存向好预期。综合分析，橡胶前日连续的上涨，技术上存在调整需求。操作上建议投资者暂时观望。

塑料(L)

谨慎观望

今日连塑料主力1509合约低开高走，整体承压20日均线运行，现货市场线性华北及华南地区走低50-100元/吨，低压华东地区价格下滑50-150元/吨。下游需求延续疲软，采购意向偏弱，实盘成交阻力大。目前石化下调报价以及终端补货需求欠佳令连塑料期价上行乏力，关注上方均线阻力，暂谨慎观望。

聚丙烯(PP)

谨慎观望

今日聚丙烯主力1509合约小幅上扬并突破8400元/吨一线阻力，日内期价偏强运行。现货市场主流报价小幅走低，石化华南、华中下调部分报价，贸易商让利出货，市场交投一般。近期丙烯价格疲软、下游需求欠佳部分抑制期价上行动能，继续关注期价于8400一线表现，暂谨慎观望为宜。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA开盘后持续下跌，临近收盘是有小幅回升。上游方面，原油期货近日小幅上涨，从成本上对PTA价格有较强的支撑作用，此外，周末新闻曝出日本PX工厂着火，60余万吨产能停工，导致PTA短期内可能因为原料紧缺的预期有小幅上涨。下游方面，逸盛在海南的约200万产能的装置临时故障停车，重启时间未定，短期内对PTA价格起到一定提振作用，操作上建议投资者暂时观望，并密切关注国内PTA开工率变化情况。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1509合约今日小幅下跌后反弹。现货市场方面，近期部分地区焦化出厂价略有下调，短期内期价或将转为弱势，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1509合约今日小幅反弹。现货市场方面，下游采购需求不足，焦化企业压低原料库存生产，短期内价格难有大幅反弹，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

空单谨慎持有

动力煤主力1509合约今日维持弱势。港口库存略有下降，到港拉货船舶数略有增加，大秦铁路检修结束后，煤价仍将受到供应压力的制约，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

空单持有

从需求面看，甲醇新兴下游整体需求量大且相对稳定，但传统下游需求较往年同期相比则有下滑，就价格走势来看，短期各地市场区域性调整为主，随着前期检修装置以及部分气头装置的陆续恢复，内地市场供应压力逐渐增大。甲醇期价今日低开震荡，2430元/吨一线仍显支撑，操作上建议空单以收盘站上2450元/吨为止损，谨慎持有。

玻璃(FG)

空单持有

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。玻璃期价今日震荡盘整，冲高回落，操作上建议空单继续持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日震荡盘整，5日均线暂显压制。技术上看，110元/张一线支撑失守，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持若是震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1507合约今日小幅低开，冲高回落，整体延续前期横盘格局。技术上看，期价呈现底部弱势震荡之势，但上方仍有均线系统压制，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

91反套持有

今日白糖期货主力合约偏强运行，5600元/吨下方存在一定支撑。市场方面，近期白糖市场缺乏实际新鲜利多因素，现货维持在高位震荡行情。5月产销数据将出炉，鉴于目前广西制糖集团仍以挺价为主，且5-6月实际白糖供应量仅80万吨，在进口仍受限制的情况下，或将存在一定供应缺口。同时，近期厄尔尼诺现象加剧或将对盘面形成一定提振，多头更愿意移仓15/16榨季，这也是91价差扩大的主逻辑，建议投资者持有买1抛9反套，目标位300元/吨。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉轻仓试多

今日玉米期价录得近年来最大的跌幅，市场对此说法不一，但基本认同是政策性的变数导致玉米期货大幅下挫。实际上，目前市场存在几个利空猜想，一是国家将下调抛储价格的底价设置，而是扩大补贴范围，惠及采购东北玉米的下游饲料企业，三是取消临储，直接改直补。实际上，从这几点来看，第一点和第二点的可能性都在，但更倾向于第二点。主要是基于国家已经对于黑龙江以及吉林地区深加工予以补贴，这个时候再下调抛储底价则与前期政策矛盾，因此扩大补贴范围或将是第二波去玉米庞大库存的政策性调整。不过，目前尚未有确实消息来佐证这一判断，市场做空的原因依旧是政策预期的利空效应，预计在政策发布后，市场将逐渐恢复理性，建议暂时观望为宜。淀粉方面，玉米深加工产品价格全线下调，导致淀粉行业亏损加剧，吉林地区在补贴150元/吨的情况下仅仅盈利约20元/吨，山东地区亏损再次放大，已经达到250元/吨，因此在行业亏损愈发严重的情况下，开工率或将小幅下调，对玉米淀粉价格形成一定止跌反弹效应，建议2900元/吨附近轻仓试多为宜。

豆一(A)

暂时观望

今日连豆期价震荡偏弱，4300元/吨一线仍存在一定买盘支撑。市场方面，预计当前黑龙江大豆余粮已不足100万吨，随着气温升高，大豆储存难度增加，农户近期出售余粮可能性大，另外预计6月份将进入大豆拍卖季节，届时供应量将明显增多，但抛储并不是一定被解读成供应压力，仍应配合抛售底价以及成交情况，从目前来看2011年陈豆到产区油厂出库价格在4300元/吨左右，并不低于目前市场价格，而且2012年陈豆成本价格更高，若国家高价抛储，高溢价或将导致现货价格走强。不过，目前国产豆榨油领域减少，食品豆充斥进口豆与俄罗斯大豆。目前南方食品企业处于消化库存阶段，国产豆行情上涨动力也不足，短期将维持横盘整理走势。操作上，暂时观望为宜。

豆粕(M)

现货企稳，暂时观望

最新的美豆作物生长报告显示，美豆播种进程开始放缓，因部分主产区降雨延缓播种，不过播种已完成71%，天气利多暂时有限，整体上我们仍处于一个偏空豆类的市场环境下。国内方面5,6,7月份到港量巨大已成共识，即使阿根廷的罢工会影响未来部分船的及时到港。而2季度的豆粕需求并不乐观，阶段性的胀库我们认为在6月仍会出现，不过市场对于这一预期的交易目前基本到位，市场进入USDA6月报告的等待期。昨日全国各地现货市场下游小幅备货，现货价格小幅反弹，我们预计近期现货走势将暂时企稳。9月粕价触及2510元/吨一线后开始建立震荡区间，技术上也仍有一定向上修复的空间，操作上建议观望。

豆油(Y)

短期进入震荡，中期偏多思路不变

美原油期价继续宽幅震荡，70美元/桶一线下方生柴商业生产仍缺乏利润，生柴主动搀兑消费预期不高。上周五，EPA宣布未来3年生物柴油强制添加量以每年1亿加仑的速度增长，北美生柴消费的政策性刺激显现。美豆油主力7月合约在接近35美分/磅一线处震荡，技术上这是美豆油13年1月至今第一次突破60周线，料近期期价以站稳该支撑为主。国内豆油市场，商业库存回升至69万吨一线，且伴随着进口量的放大，4月大概率将形成豆油库存拐点，国内豆油建库存缓慢开启，多头继续关注库存变化。操作上，豆油近期调整为主，短期看外强内弱为主，中期依旧以偏强思路看待豆油，豆棕价差扩大交易继续持有。

棕榈油(P)

远期多单轻仓持有

马棕能否如期从供应方面入手带动油脂反弹，厄尔尼诺气候的强度和持续时间仍是关键，持续关注这一气候的变化和对印尼、马来两国的影响，从目前数据看马来降雨虽低于过往，但仍未到真正影响产量的程度，短期国际棕油价格暂时进入调整。国内棕油方面，4、5月的进口量显著增加，但当下棕油库存变化不大，关注6月库存的变化以判断夏季的棕油消费情况。操作上，我们认为棕油整体仍应以偏强震荡思路看待，不过近期会有所调整，建议远期多单轻仓持有。

菜籽类

暂时观望

在收储政策显著变化后的一周，国产菜系受政策性利空影响逐步渐弱，菜粕主力在外盘美豆反弹带动下突破上周的震荡区间。不过，今年小作坊压榨仍是主流，95型菜粕甚至将多于往年，国产菜粕质量令人忧虑，会继续压制产业多头盘面接货意愿。现货现状上看，沿海菜籽、菜粕库存仍在走高，整体需求不济的状态依旧较为显著，不过连续两日菜粕现货也出现了企稳的迹象。菜粕9月合约一年来的区间震荡格局延续，短期看若美盘围绕天气的忧虑能够持续，菜粕期价或仍有40-50元/吨的反弹空间，激进者可短线多单参与，余者观望。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋主力合约低开低走，刷新阶段性低点5152元/500kg，整体运行重心下移。基本面上，4月在产蛋鸡存栏量触底反弹，且存在连续向上修复的可能，加之全国产蛋鸡的鸡龄结构逐渐年轻化，供应压力仍挥之不去。现货方面，北京、广东市场货源较多，经销商有存货，收购较为谨慎，走货不理想，仍有下滑风险，产区受销区拖累，行情弱势，目前现货均价已经跌至3.06元/斤，已经持平于3-4月预计的年内低点，预计近期仍有望继续走弱，鸡蛋期价在下方多空分歧加重。操作上，建议投资者暂时观望为宜。