基本金属：维持弱势格局

昨夜公布的美国8月ISM制造业采购经理人指数为52.9，为1年来首次突破50，成屋销售指数月率上升3.2%(预期上升1.6%)，其他数据也都不同程度的好于预期，受消息面的影响，美元指数大幅度反弹，最高探至78.94。受美元反弹影响，隔夜大宗商品市场出现不同程度下跌，原油价格跌至60日线。LME市场上，基本金属全线下跌，其中铜价跌幅近5%。

铝市方面近日消息颇多，最惹眼的莫过于中铝不断上调氧化铝价格的新闻。自9月1日起，中国铝业公司氧化铝现货价格从2400元/吨上调150元至2550元/吨，涨幅为6.25%。这是中铝五个月以来第二次调价。中铝公司上次调价是在今年8月1日，其将氧化铝现价上调，由原价2300元/吨调高至每吨2400元人民币，调价幅度为4.35%。氧化铝的提价一方面表明市场好转，一方面提高了原铝的生产成本。但目前产能仍旧大于需求，而且有大量的库存，这些都对铝价构成长期压力。

目前，国外氧化铝价格涨得很快，已经由前期的260～283美元/吨上涨至290～300美元/吨。而全球的电解铝消费也已经开始上升，6月份电解铝消费环比增长6.6％。目前，国内电解铝的价格在15000元／吨左右，而7月份还只有13000～14000元／吨，由于电解铝价格的上涨已经高于企业的生产成本，电解铝产能也率先复苏。

但经济数据喜忧参半，由于近期投资者开始担忧中国经济复苏的可持续性，使得国内沪深股市大幅下挫，这给市场信心带来了相当负面的影响，资金开始逐渐从资本市场撤离，资金的减少将给金属价带来不利影响。从盘面来看，伦铜和沪铜上方均面临强大的压力，在基本面不配合的情况下，铜价短期或将维持高位回落，探底企稳震荡走势。而沪铝和沪锌在铜价萎靡的状况下也会维持低位徘徊。

钢材：跌势依旧

今日螺纹继续维持下跌走势，早盘跳空低开小幅上涨后呈震荡走势。国内大型钢铁集团纷纷竞相下调建筑钢材出厂指导价的是本轮推动钢材价格的主要动力。今日受到钢材厂家再度下调出厂价影响，钢材期货价格进一步下跌。从近期钢材期货价格走势来看，螺纹钢与线材现货价格的跌势有所止步，而经过连续几个交易日的大跌，期现价差已经快速缩小。虽然钢厂大幅下调螺线出厂指导价的举动会对市场造成一定的心理压力，但由于市场已充分消化了此项利空，故不排除钢材期货就此止跌的可能性。因此，从目前情况来看，钢材期价下跌的空间已经不大。

今日建筑钢材现货市场重点监测的28个城市建筑钢材报价再现普跌，且跌幅较昨日扩大。其中，华东市场全线下跌，最高跌幅90元/吨，出现在上海市场；华北、东北、西北主要市场价格大幅下跌，最高跌幅100元/吨，出现在北京市场；中南、西南市场价格较为平稳。16-25mmHRB400螺纹钢平均价为3998元/吨（实重），较昨日下跌31元/吨。8mm高线平均价为3706元/吨，较昨日下跌17元/吨。

原料市场方面，铁矿石价格迅速下跌，使得贸易商的心态也发生了微妙的变化：此前还是囤货惜售，现在纷纷降价销售。市场预期进口铁矿石现货价格还将继续下跌，同时库存也比较充足，因此钢厂大多放缓了采购。

另外，随着国家宏观调控政策的逐步实施，钢材需求明显增加，但库存仍处于较高水平。在连续4个月库存环比下降后，7月末全国26个大中城市5类钢材库存总量达944万吨，环比增长5.4%，主要品种钢材库存均维持较高水平。其中线材库存增幅最大，比上月增加了14.5%，热卷和螺纹钢库存环比分别上升了7.1%和5.4%，冷轧板和中厚板也有所增加。

总体来看，螺纹期货目前上涨动能还不足，但下跌空间也正在缩小，近期仍将以震荡整理为主。

橡胶：沪胶仍未止住跌势

包括美国在内的多国公布了一系列令人振奋的制造业数据，暗示全球经济已经开始从二战以来最惨重的低迷中逐渐复苏。以美国和日本为首的全球制造业活动自2008年5月以来首次出现上升，印证了各国政府报告中的乐观看法，欧洲和中国的制造业也传出好消息。沪胶今日低开后窄幅震荡，报收17460跌590点或3.27%，持仓减少12634手。
美国原油期货连续第二个交易日收跌，因担心可能有更多银行倒闭拖累美股大幅回落。美元走强，因美股回落令美元的避险吸引力增强，这也令油价承压。纽约商业期货交易所NYMEX10月原油期货收挫1.91美元或2.73%，报每桶68.05美元，今日日内交投区间为68-71.37美元。

亚洲现货橡胶价格周二走高，因供应趋紧且市场预计轮胎产商的需求料增加，因汽车产量增加，此外Tocom橡胶期货亦走高。一位新加坡的交易商称，橡胶基本面依然偏多，轮胎行业的需求将增加。他同时还指出，印尼和泰国天然橡胶产量下滑亦为价格提供支撑。10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤215美分，前一交易日报每公斤213美分。10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤210美分，前一交易日报每公斤209美分。10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤192-194美分，前一交易日报每公斤191-192美分。10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤207-208美分。

随着轮胎特保案裁决之日的逐渐临近，中国轮胎企业也在时刻关注着事态发展并等待最后的结果。不过，轮胎企业并未就此死守出口市场，而是在国内市场寻求更多突破。

工业品前期过快的涨幅加剧了现在回调的风险，中国输美轮胎“特保案”的影响短期内可能还将继续。建议日内交易，控制风险。

豆类：受外盘拖累，大幅跳空低开

隔夜美豆受商品市场普遍下跌打压及霜冻威胁缺乏等因素等收低，受其拖累，今日连豆类集体大幅跳空低开，横盘震荡后期价下行，连豆主力1005跌破3600的有效支撑位，豆粕跌幅较大，2800点破位后快速下行，终盘以2764报收，连豆油跟随豆粕下挫，今日最低点以触至7092，为近一个月来的最低点。

霜冻威胁是当前美豆生长的主要炒作题材，但从相关的机构报道来看，预计今年美豆经历霜冻威胁的可能性比较小，这预示着今年美豆产量预估值有望实现，从而给予市场一定利空打压。据此，福斯通商品经纪公司1日上调美国2009/10年度大豆产量预估至32.66亿蒲式耳，预计平均单产为42.6蒲式耳/英亩，略高于早先预测的42.4蒲式耳/英亩。尽管如此，由于未到最后收割，天气变数犹存，因此，目前就断定没有早霜威胁还为时过早。此外，油世界预估阿根廷及巴西2010年初大豆产量都将远远高于2009年。

虽然今天国内豆类盘面走势很弱，但今日临储拍卖并未受多大影响，从当前的拍卖结果来看，内蒙古和吉林全部流拍，但黑龙江大豆有所成交。截至下午2点30时，黑龙江大豆共成交0.89万吨，均价为3786元/吨，与前次拍卖结果有些类似。近期关于临储大豆将进行补贴销售的传闻甚嚣尘上，同时，结合当前国外大豆的期价走势来看，后期到港的进口大豆价格比当前价格要低，而临储大豆起拍价始终不变，预计这将令其拍卖难度增加。但从国储尚未完全放弃顺价拍卖的举动来看，由于补贴销售还需要承担极大的财政负担，同时还涉及多方面的问题，因此不到万不得已，补贴销售是难以出台。关于临储大豆的政策将何去何从，投资者还需要多加关注。

今日连豆跌破3600关口，期价位于均线系统之下，预计近期为弱势震荡为主，期价或有反复，建议投资者多看少动，若价格继续向下破位，短线可少量做空。

玉米：继续回调整理

今日国内商品市场再次出现大范围向下调整，大连玉米延续昨日走势，继续低开后冲高回落整理。相对于周边品种玉米抗跌性较好，但周边商品继续深幅调整，拖累玉米期价冲高后震荡整理，短期内玉米期价仍将以跟随周边高位震荡走势为主。

国内现货玉米价格依然居高不下，局部供应紧张的情况仍然存在，干旱造成的减产忧虑仍在。后期随着国庆、中秋节来临，各地猪肉、禽蛋价格可能继续上升，养殖业对饲料的需求或将更趋于旺盛，进而加工企业对玉米的需求量也将进一步增加，另外随着经济环境改善，酒精、淀粉价格也是持续回升，深加工企业已经有利可图。当前玉米期货虽显疲软，但这更多是受整个市场环境的影响，不过现货价格大涨支撑了期货价格没有跟随其他商品走势而大幅下跌。而且国储拍卖成交持续好转以及定向销售促进加工企业开工率的举措，进一步加大对玉米饲料消费需求量。因此，后期玉米价格下跌空间有限。

外盘方面，受周边市场疲软及利空作物产量预期打压，周二CBOT玉米期货市场收低。交割期内的9月玉米合约收盘312.25美分，下跌14美分；12月玉米合约收盘319.25美分，下跌10.5美分。交易商和分析师表示，周边股市及原油市场下跌、美元走高对玉米和其他商品构成利空压制。天气这一场内关键基本面因素影响依然利空。国际商品分析及咨询公司表示，已经开始听人们谈论起作物收割的相关话题，9月份的天气条件将允许作物实现较高产能。

近期基本面没有什么新消息，前期干旱利好也基本被消化，在新玉米即将上市之际，对玉米价格大幅上涨可能减少，后市估计以震荡整理为主。

白糖：低开高走 后市企稳

郑糖今日小幅低开，盘中一路振荡上扬，最终收于小阳星，成交量有所萎缩，后市预计下跌空间有限，主力1005合约收于4645,跌68点。

受证券市场下跌、美元走强的影响，在投机基金进行清结算和获利回吐的压力下，本周二ICE糖市原糖期货价格再创28年新高后快速回落，但收盘时盘面价格仅小幅下跌。当日0910期约糖价下跌15个点，收于24.24美分/磅，盘中0910期约糖价一度冲击了24.85美分/磅的28年新高点；1003期约糖价同时下跌23个点，以25.59美分/磅报收。

据俄罗斯糖厂联盟（Soyuzrossakhar）本周四公布的数据，截至8月31日时俄罗斯已产甜菜糖51,900吨，去年同期已产甜菜糖137,300吨。数据显示，此时俄罗斯共有20家糖厂参与甜菜糖生产，糖厂已收到789,500吨甜菜，已加工476,400吨；去年同期糖厂共收到134.8万吨甜菜，但仅加工112.4万吨。早些时候俄罗斯糖厂联（Soyuzrossakhar）曾表示，估计2009年俄罗斯甜菜糖产量将仅能达到310-320万吨，2008年的甜菜糖产量为350万吨。

操作策略：日内短线为宜。

早籼稻：继续大幅回落

今日整体商品市场被空头笼罩，各大商品纷纷大幅回调，农产品亦未能幸免。而前两个交易日受旱灾题材操作的早籼稻，自昨日冲高回落以来，也显得疲弱不堪。多头受到极大挫败，今日主力合约1001再次大幅减仓1.7万余手，其持仓已回到周一大涨前水平。投机资金的快进快出必然导致期价的宽幅剧烈波动。今天早盘大幅跳空低开，全天基本运行在日内均线下方，毫无反弹之力。日内最低跌至2080元/吨，较昨日最高点已下跌60元/吨，日成交量也仅昨日的一半左右。

国内现货市场上，价格与昨日基本持平，湖北部分地区小幅下跌。湖北华中粮心批发市场08年本地产标一晚籼米批发价2940元/吨，08年本地产早籼米批发价2740元/吨，比昨日下降60元/吨。湖北省宜城市粮食局优质晚籼稻谷收购价1920元/吨，标一晚籼米批发价2880元/吨，与昨日持平。湖北襄樊市粮食局3级晚籼稻谷收购价1900元/吨，优质晚籼稻谷收购价1960元/吨，标一晚籼米批发价2660元/吨，与昨日持平。浙江杭州粮油批发交易市场08年安徽产标一晚粳米批发价3240元/吨，2008年江苏产特等晚粳米批发价3480元/吨，08年安徽产标一晚籼米批发价2900元/吨，与昨日持平。

小麦：大幅下挫

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收低,因在需求疲弱的情况下,小麦库存量已相当巨大,加上预期美国春小麦大丰收,交易商说。明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)春麦领跌,近月合约下挫3.3%,至2007年5月以来最低收盘水准。CBOT指标9月软红冬麦合约收低11-3/4美分,或2.5%,报每蒲式耳4.59-1/4美元,此为九个月来最低位。良好的天气有利美国大平原北部的春麦收割,令小麦期货市场整日受压。基金卖出3,000口合约。美国农业部周一稍晚公布,上周美国春麦优良率为75%,高于之前一周的72%。9月合约交割3,911口。今日小麦预估成交量为64,079口。

国内今日现货行情：内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2340元/吨，与昨日持平。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价1920元/吨，普通粉出厂价2320元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格1920元/吨，3级白小麦出库价格1900元/吨，特制一级汽车板价2440元/吨，与昨日持平。郑州批发企业3级白小麦火车板价1890元/吨，高优503火车板价2030元/吨，豫麦34火车板价2010元/吨，与昨日持平。亳州市利辛县新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，蒙城县新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，亳州市区新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，涡阳县新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：小麦期货主力1005合约今日开盘之后一路下挫，最低至2162，全天呈单边下跌最终收低23个点。预计未来低位波动，波动范围大致在2150－2190之间，空单可逢低适量减持。

燃料油：原油破位

尽管昨天亚洲股指均出现不同程度的上涨，隔夜美股依旧大跌，其中道琼斯跌幅接近2%，而纽约原油期货受到美元指数上涨的打压，无视美国利好的经济数据以及石油协会公布的库存降低因素，一举从71美元快速下跌至68美元，今日亚洲电子盘虽有所回升，但因美指压力仍在，原油上行乏力。

发改委调价对原油期货价格影响不大，而对中石化股票的影响倒是意料中的事情。今日上证指数大幅反抽，石油股功不可没。股指的上涨在一定程度上给投资者带来了希望，燃料油在股市开盘后走出了短时的上涨行情以及尾盘的上扬，为多头带来了一丝曙光。后市很可能是震荡偏弱的走向。

美元指数对大宗商品的影响从根本上来说应该敌不过基本面的变化，良好的经济发展势头会给予商品价格支撑。今日上证指数高调反弹，暂停了商品价格的继续下行，而近日燃料油在整体商品中处于相对强势，下行空间虽然存在但幅度不会太大。

OPEC将在9月9日召开的会议上讨论产量配额问题。但库存处于高位意味着意味着目前没有必要上调OPEC的产量配额。目前，OPEC的产量配额是2482.5万桶/天，经合组织(OECD)成员国的原油库存仍相当于61-62天的消费量，而OPEC希望的库存水平为52天的消费量。

另外，中国PMI指数的高企加上美国公布的NAR成屋销售和ISM制造业数据均表现强劲，提升了投资者对于美国经济以及原油需求尽快复苏的预期。

PTA：PX重挫引发恐慌性下跌

周二纽商所10月原油期货收跌1.91美元至68.05美元/桶,为连续第二个交易日下跌,主要是市场担心可能有更多银行倒闭拖累美股大幅回落及美元走强。伦敦10月布兰特原油期货LCOV9收挫1.92美元,报每桶67.73美元。亚洲石脑油跌6美元至631-634美元/吨CFR日本。PX大跌47美元至960-961美元/吨FOB韩国 LC即期。MEG外盘市场依然冷清，买气严重不足，船货少量还盘在700美元以下，实际商谈稀少，成交寥寥。

受PX大跌影响，PTA内盘现货气氛疲弱，可能成交的水平在7250-7300元/吨，少量买家还盘在7200元/吨，PTA外盘气氛疲弱 。少量报价降至860-870美元/吨，上午可能的成交商谈水平逐步往850美元/吨靠拢。

江浙聚酯切片市场重心继续下滑，萧绍市场半光切片报8900-9000元/吨现款或三月承兑，部分贸易商较低报8800元/吨，市场商谈8800-8900元/吨现款或三月承兑，市场继续观望，心态谨慎。上午切片观望浓郁，市场买盘基本缩手，半光可能商谈水平在8800附近，但下游几无采购意愿。昨日下午，江苏某工厂长丝报价大跌400-500元/吨。今日大多直纺涤短厂家信心明显缺失，产品报价更是普遍有100元/吨左右的下跌，部分厂家因库存较小，下跌50元/吨。中国轻纺城总成交量560万米，其中化纤布、棉布分别是436、124万米。

由于原油、道指及PX大跌，使市场信心进一步丧失。今日郑商所PTA跌停挂空，明显带有较强的恐慌心理，同时利空也在快速消化之中。短期仍有惯性下跌可能。操作上，前期空单逐步减仓，耐心等待平仓反多机会。

LLDPE：多重利空打压 跌幅再度扩大

昨纽商所原油大跌1.91美元/桶至68.05美元/桶,市场对经济复苏步伐放缓担忧。受到外盘影响，国内塑料价格跳空低开，在周边市场一片惨淡的状况下，午前期价大幅跳水，午后止跌小幅回升，全天跌幅达390个点。PE现货市场的恐慌心态也随之显现，商家抛售较为明显，各牌号价格大幅下滑，幅度在100-150元/吨，但成交却不及昨日。
下游工厂退市观望，拿货意向较低，导致成交量急剧萎缩。LLDPE期货价格低开，低于LLDPE现货价格，多数商家不看好后市。 参考报价：中石化货源，7042广州/茂名在10450元/吨。

昨日有报道称，8月整个金融机构新增贷款再度大幅回落，约为3200亿元，这个数字创今年来新低，也低于市场预期的5000亿 。据央行公布的数据显示，7月金融机构票据融资减少1982亿元，8月票据融资规模应会延续7月态势。近期市场对银行贷款的投放极为敏感，近期A股及大宗商品大跌与市场对后期放贷趋紧的担忧不无关系。而今日另一项经济指标PMI出台。8月份PMI指数为54%，环比上升0.7%，显示中国经济继续保持企稳向好。然而值得关注的是，分行业来看，20个行业中，只有化纤制造及橡胶塑料制品业、纺织业、医药制造业3个行业低于50%，其余17个行业均高于50%，这样看来，橡胶塑料制品业还是处于衰退之中。市场多重利空打压，今日跌幅再度扩大。

上游乙烯方面，周二亚洲乙烯收盘964-966美元/吨CFR东北亚和1074-1076美元/吨CFR东南亚，与前一日持平。终端用户由于预期日本地区供应将有所增加，因此不愿提高还盘。而贸易商则表示由于日本裂解装置有可能降低开工率，供应将比较有限。目前，日本地区裂解装置开工率近100%。日本地区共有15套裂解装置，年产能共767.5万吨。东南亚方面，由于伊朗地区供应仍然有限，市场情绪仍然稳定

PVC：随波逐流 大幅下挫

受外盘原油走弱影响，今日大商所V0911低开于7000整数关，早盘窄幅盘整后在周边市场弱势影响下再度走低，午后止跌反弹，日线上留下长下影线。国内PVC现货市场整体弱势盘整，局部地区仍有阴跌。商家心态不稳，高报低走现象仍较多，但面对低价，实际成交没有放量。有部分下游企业其库存基本消化完毕，有入市采购意向但多为小量采购；也有部分下游企业态度仍较悲观。广州地区普通电石料主流在6600-6650元/吨，乙烯料大沽1000型报价6850元/吨。近期原油、期货连续下跌，对市场形成双重打压。短期内市场压力仍然较大，买方市场将延续。

今日凌晨汽柴油价格上调300元/吨，将给电石运输方面带来更大压力。各PVC厂根据自身电石到货情况及运输状况调整电石接收价格现象仍将出现。运输较为顺畅及位于电石主产区内的PVC厂电石到货优势显现。

9月1日，中国物流与采购联合会发布的调查数据显示，8月份中国制造业采购经理指数为54％，环比上升0.7个百分点。调查显示，同上月相比，只有供应商配送时间指数略有下降，其余各项指数均有所上升。其中，购进价格指数、进口指数、采购量指数升幅最大，超过2个百分点。中国制造业PMI在8月份升至16个月的最高值，显示了中国制造业经营状况的改善，然而这一指数的增长很大程度上受投资扩张的拉动，它能在多大程度上转化为实际生产力，对整个中国经济能产生多大的效应，还有待观察。

 

 

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