铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。

观望

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时在国内积极的财政政策下，基建稳投资力度不减有利于提振锌需求，预计短期维持弱势震荡，建议逢低短买或对冲思路操作。

观望

钢铁

5月上旬粗钢产量环比上升。钢厂库存环比上升，当前需求依然不振，现货走低，远期有需求转好预期，螺纹买1抛10持有。

买1抛10

焦炭

钢材需求疲弱，钢厂高炉开工率上行乏力，焦炭需求难有改善，利润下降使焦化厂开工率维持历史低位，独立焦化厂焦炭库存下降至历史较低水平，焦炭期价短期或有反弹，但整体弱势格局难改。维持反弹抛空思路。

反弹抛空

焦煤

焦炭需求不振，供大于求格局下，焦化厂开工率或继续维持低位，利空焦煤需求。而从供给端看，国内焦煤增产格局延续，低成本蒙古煤供应增加，总体供应增加而成本下移。近期港口炼焦煤库存走低，焦煤期货短期或有反弹，但整体依然维持反弹抛空思路。  

反弹抛空

动力煤

宏观面，经济下行压力大，稳增长措施持续加码；需求端，工业用电量依然维持低位，水电充沛，电煤日耗或随气温上升而从历史低位回升，电煤库存开始增加，补库正在进行中，电煤库存可用天数18天；中转端，沿海煤炭运价二次冲高，秦港锚地船舶数或继续增加，环渤海煤港库存或继续下降；供给端，4月煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存小幅增加；4月进口量环比增长。

逢低试多

天胶

天胶基本面变化不大。从供应上来看，新胶供应逐步增加，但由于胶农割胶积极性不佳，整体产出一般。下游中大型轮胎厂整体开工情况良好，对原料多保持按需采购进度，且整体成品库存多在中低位，以销定产为主，销售压力不大。近期现货价格窄幅整理。整体我们对天胶持宽幅震荡思路。一方面厄尔尼诺炒作仍在发酵，但另一方面复合胶新规或推迟，同时天胶近月有烟片胶抛压隐忧，整体天胶暂不做空，前期多单离场观望。

整体天胶暂不做空，前期多单离场观望

大豆/豆粕

国内豆类静态基本面看上方空间压力重重，5-7月天量到港，大豆豆粕库存开始回升，不过天气炒作之前，国内豆粕维持巨量持仓，即目前空头做现在而多头做未来，投资者观望或短线，关注后市天气演变和资金动向，9月豆粕技术关注2500支撑面，及20天线压力。    

短线

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。近日关注菜籽收储政策。    

短线

豆油

周初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油5500、4800一线可认为底部确认，靠近20天线1月豆油、棕榈油短多单逢低接回。

1月多单逢低接回

棕榈油

周初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油5500、4800一线可认为底部确认，靠近20天线1月豆油、棕榈油短多单逢低接回。

1月多单逢低接回

鸡蛋

随着供应持续上涨，鸡蛋现货成交平淡，不过周边猪肉价格的上涨预计带来长期的提振，后市需关注端午节对蛋价的提振。

短线参与，等待做多机会

白糖

14/15年糖产量基本维持在1050万吨，下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，糖业各方继续强调进口糖自律，在进口政策不变的情况下，郑糖中线上涨逻辑依然存在。5月巴西糖出口数量较4月份暴增翻倍，投资者需要警惕5月中国进口糖数量继续大幅增长，预计这一预期会对市场形成一定压制。国内糖消费有待于进一步提升才能拉动糖价的上涨，注意前期高点附近的压力，进口政策改变前郑糖继续关注逢低短多机会，不追高。

关注逢低短多机会，不追高

棉花

机构预测全球棉花进入减产通道，中国种植意向下降19%，新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。因前期纱厂棉花库存底，随着订单量逐步好转，现货市场棉花需求有所变好。虽下游市场有所好转，但目前商业库存仍余291万吨，销售压力仍在，郑棉上涨后面临不小的仓单压力。后期关注抛储动向。目前用棉企业等待抛储消息，现货较为疲软，郑棉暂观望。  

观望

PTA

装置事故频出，短期对PTA价格有所支撑，但影响有限，随着后市PX装置的陆续重启，TA成本端支撑减弱，加之后市PTA检修装置陆续重启及5月交割货流向现货，均对TA供应端造成压力，整体来看，PTA中长期TA过剩的格局未发生根本改变，PTA将维持弱势震荡走势，短期JX装置起火事件或对TA价格有所支撑，操作上建议，短多离场观望，中长线空单持有。

短多离场观望，中长线空单持有

LLDPE

LLDPE6月份供给压力大增基本已是市场共识，同时下游处于需求淡季，无亮点。PP方面开工率回升且有扬子江石化PDH装置新产能投放压力，同时交割库中库存逐步流出，整体供需面后市仍显偏弱。整体我们对LLDPE和PP继续持偏空判断，石化出厂价格跌，但近期商品市场整体氛围偏乐观，有空单者谨慎持有，空仓者背靠9500和8500尝试抛空。买L1509抛PP1509头寸，前期有建议在1100以下尝试介入。鉴于该组头寸的巨大波动性，建议该头寸可调低止盈区位至1200-1250附近，波段操作。

有空单者谨慎持有，空仓者背靠9500和8500尝试抛空。买L1509抛PP1509头寸，可调低止盈区位至1200-1250附近，波段操作。

玻璃

近期雨水较多，华东地区出库减少，库存有所增加。沙河地区需求一般，不过生产企业有提价的准备。其他地区总体价格稳定。

短线操作

甲醇

基于西北、山东等地多数装置运行正常，且宁夏、四川部分气头开工尚可，现阶段甲醇供应面相对充裕。然就需求面而言，目前甲醛、二甲醚多处于传统淡季，且二甲醚生产企业长期亏损、需求疲弱等多重因素制约下，工厂开工积极性不高，对原料甲醇消耗迟缓；而醋酸局部市场亦进入亏损状态。此外，甲醇制烯烃行业的利润收缩，且传统下游需求弱于往年，对基本面造成负面影响。但就往年市场进展来看，6、7月份市场往往探底，2011年市场低点出现在6月中旬。部分人士对此有所预期，不排除有商家备货准备下半年行情，此对市场有一定止跌作用。甲醇09空单减持，关注1-9反向套利机会。

甲醇09空单减持，关注1-9反向套利机会。

铁矿石

昨日普氏继续上涨至64.75美元，现货保持强势。远期供给依然承压。买9抛1。关注周末港口库存变动。   

买9抛1

股指

券商继续加码收紧两融，但打新资金开始解冻，期指逢急跌缓慢加多。

逢急跌缓慢加多

国债

债市整体空头格局短期难以改变，近期存在技术性调整，建议观望或短线。仅供参考

观望或短线