行情回顾及特征分析

股票市场

在前高和沪指5000点整数点压力位前，上周A股指数高位震荡冲高，日内多次暴跌后回升，截至周五收盘，沪深300、上证50和中证500指数分别收于5230.55点、3303.99点和11144.52点，周涨幅分别为8.05%、11.82%和6.19%，沪指收于5023.10点，周涨幅为8.92%，成功站上5000点。成交方面，两市成交稳步增加，从周一的日成交1.76万亿元增加至周五的2.25万亿元。板块和个股方面，滞涨股和低价股出现明显的补涨行情，而前期大涨股和高价股回落，不同于以往的中小创强者恒强的状况，蓝筹股出现异动，尤其是钢铁、有色、煤炭、电力等二三线蓝筹，而银行、保险和券商等大盘蓝筹股虽然异动，但缺乏持续性。主力借助调整资金腾挪的迹象明显。

股指期货市场

股指期货市场跟随现指高位震荡冲高，IF和IC走势均明显强于标的指数，IH周涨幅与标的指数接近。盘中期指T+0和杠杆交易的特性导致较标的指数波动更大，导致出现期指从大幅升水变成贴水，IF当月合约从周一一度升水150点以上降至期现套利空间消失，而IC从周一的一度升水四五百点降至周五的贴水近200点。

期指持仓方面，上周IF收盘总持仓整体大幅减仓，从周初的23.35万手降至周五的18.88万手，主力净空持仓则先增后减，随着最后两个交易日指数的逆转，主力减空力度大增。IH总持仓则先减后增，最后两个交易日增仓明显，主力净空持仓则持续增加，从周一的5468手增至周五的7678手。和主板期指不同，IC收盘总持仓呈现先增后减的趋势，最后两个交易日减仓幅度较大，主力净空持仓则先减后增，从-2000手增至周五的-320手。

技术分析

技术上，沪指和沪深300指数已经突破前高，日线和周线图上都形成多条均线并列向上的强势上涨状态。MACD、KDJ等技术指标也高位修复，形成涨势。中证500指数依然保持多条均线强势上涨的态势。唯上证50尚未突破前高，依然处于区间震荡的形态。

后市研判及投资建议

上周A股现货指数的暴跌暴涨彰显风险的同时也表明当前市场资金充沛，承接力相当强。从上周盘面上来看，滞涨股和低价股强势，高价股和前期涨幅较大的股票疲软，显示主力资金借助指数调整调仓迹象明显。技术上，沪指和沪深300突破前高，再度形成强势格局，中证500则强者恒强，不过主力资金调仓的情况下，后市或相对疲软，不过鉴于其成分股中创业板非常少，大跌的概率不大。上证50指数受制于大金融的疲软，尚未突破前高，尚未摆脱震荡区间。消息面上，虽然上周五证监会例会称条件成熟发布融资融券业务管理办法及相关股则，另外传某券商清理场外培训端口，市场担心利空A股，不过证监会一直以来严格监管券商融资融券业务，办法的出台利空影响不大，而后者相关券商已经澄清。同时周末利多消息较多，消息称能源互联网行动计划大纲正式确定、国资委力推央企资产证券化 7万亿资产有望入场等利好消息有助于相关板块的强势上涨。综上，预计本周期指将强势上涨，其中突破前高、且二三线蓝筹股较多的IF将涨势最猛，IC则强者恒强，虽然高位风险，在大势向好的情况下，短期逆转的概率不到，IH则需等待大金融的真正启动，涨势仍将相对落后，故在期指的操作上，建议偏多操作，IF和IH可增加多单仓位，IC因高位风险较大，前多可轻仓持有，以观望为主，不可逆势做空。