股指期货(IF)

多单持有

今日早盘3组期指合约出现了明显分化，受中国中车复牌涨停影响，IH主力合约开盘即大幅上涨，而之后交通银行再度涨停引爆了蓝筹股的行情，IH主力合约全天单边上涨。而与之对应的是前期强势的IC主力合约出现了明显下跌，且贴水幅度继续扩大，同时IF主力合约相对弱势，但午后出现了较为明显的拉升。今日公布的中国5月进出口数据显示5月进出口延续负增长，其中出口跌幅收窄，进口跌幅扩大。今日市场风格转换明显，同时上证指数成交量继续放大，IH期指量价齐升强势突破，且持仓量迅速扩大，后期市场风格有可能出现明显转换。技术上，IH、IF期指较为强势，而IC期指则相对较弱，但趋势是否反转有待继续观察，操作上建议3组期指多单可继续持有，而多IC空IH的投资者可适当平仓离场。

国债(TF)

暂时观望

今日国债期货TF及T主力合约延续上周涨势并站稳10日均线，有成交的可交割券价格大多上扬。银行间市场货币利率涨跌不一，但整体仍运行于低位，打新资金冻结告一段落，流动性有所回暖。今日公布的经济数据显示，5月出口同比降幅收窄而进口依然疲弱，二者剪刀差继续扩大，经济是否企稳仍不明朗，关注本周后续公布的5月经济数据。目前地方债的供给压力未减，而经济形势仍不明朗，建议暂且观望，套利组合可继续持有。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属区间震荡，沪金1512收跌0.19%，沪银1512收跌0.33%。美国5月非农就业人数为增加28万，远超预期的22.5万；失业率由4月的5.4%微升至5.5%，但市场对非农的敏感程度要强于失业率。资金面上看，截止6月5日，SPDR再度减仓1.19吨，至708.7吨，创四个半月以来新低。6月2日当周，COMEX期金和期银的非商业净多头再度减少，显示以对冲基金为主的投机资金并不看好后市。技术上看，贵金属上方承压多条均线，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

现货市场上，今日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水90元/吨，沪期铜窄幅波动，持货商维稳上周水平出货，隔月价差扩大至一百元左右，部分中间商择机入市，买现抛期，进口低端平水铜与湿法铜难觅货源。中国海关总署公布的数据显示，5月中国进口铜和铜材360,000吨，同比下滑5.3%。赞比亚政府同意将地下矿特许权使用费从新法案规定的9%降至6%，本月提交议会审议。今日铜价小幅反弹，期价整体运行在低位，偏空格局难改，空单继续持有。

螺纹钢(RB)

多单谨慎持有

今日现货价格难以止跌，钢厂有意释放库存，市场价格出现加速下跌现象。上海建筑钢材市场仍旧承压，需求清淡，商家接盘意愿低下，整体来看现货市场表现依然低迷。今日螺纹钢主力1510合约震荡走低，期价上方承压均线系统，反弹动力不足，关注下方2330一线附近支撑，多单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

近期热卷上海市场价格弱势下行，市场依旧不景气，但库存压力不大，商家挺价意愿较强，短期来看下跌空间较为有限。但下游需求并未反弹，价格反弹也有难度，预计近期现货市场价格将弱势盘整。热卷主力1510合约震荡走弱，期价上方承压2500一线，整体表现转空，预计短线或向下方2400一线附近靠拢，观望为宜。

铝(AL)

空单持有

今日现货市场现货维持弱势上海主流成交在12820-12830元/吨，贴水60元/吨至贴水50元/吨，铝价弱势毫无止跌迹象，下游接货观望情绪继续发酵，持货商虽出货有限且有挺价意愿，但是无奈接有限市场仍显供大于求，成交较淡。今日沪铝期价维持弱势格局，早盘一度试探上方13000元/吨关口，但午后一路下行，空单持有。

锌(ZN)

短空思路操作

今日现货市场0#锌主流成交16250-16280元/吨，对沪期锌主力1508合约贴水30-10元/吨，炼厂惜售低价少出，市场货源减少，促使持货商挺价意愿趋浓，现锌贴水继续收窄；中间商对后市略显观望，拿货积极性不高；不过下游拿货尚可，周一按需采购，整体成交较上周五持平。今日沪锌期价窄幅整理，暂时缺乏方向性指引，维持短空思路操作。

镍(NI)

多单轻仓持有

今日现货市场电解镍主流成交96500-99700元/吨，10-15%镍生铁自提价格950-970元/镍点，今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至10万元/吨，桶装小块上调至101200元/吨，上调幅度1000元/吨。今日沪镍期价午后强势上扬，主力合约1509期价重返10万元/吨关口运行，多单轻仓持有。

锡(SN)

空单持有

今日现货市场价格整体有些阴跌，主流成交113300-115000元/吨，现货成交价格均较报价有小幅贴水。云山云象天梯113500-114000元/吨，云亨114000-114500元/吨，云锡114500-115000元/吨，南山金龙113000-113500元/吨。江西品牌和云锡均流通较少，整体供需不旺，成交一般。

铁矿石(I)

多单持有

近期港口现货库存持续下降，现货价格得到支撑，特别是个别品种资源紧俏，价格居高不下。山东进口矿价格坚挺，部分贸易商报价上涨，钢厂询盘积极，市场成交尚可。内矿价格相对稳定，钢厂内矿有计划提高内矿配比，矿价整体表现稳定。铁矿石主力1509合约近期表现维稳，期价维持震荡格局，短期上下空间不大，多单继续持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶开盘后冲高回落，随后保持弱势震荡的局面。上游方面，虽然海南地区已经开始全面割胶，但是胶农的割胶意愿仍旧偏低，导致国内供应相对偏紧，对胶价有一定支撑作用。下游方面，5月份重卡销量同比下降31%，降幅巨大，对橡胶的需求或产生一定利空影响，但青岛保税区的橡胶库存也有所下降，已经处在近期相对较低的水平。综合分析，目前无论从上游还是市场方面看，橡胶目前的多空分歧仍然比较严重，因此操作上建议投资者暂时观望。

塑料(L)

谨慎观望

今日连塑料主力1509合约承压20日均线弱势回落，日内期价偏弱运行，现货市场主力报价下跌50元/吨左右，部分石化价格继续下调，商家随行就市出货，下游按需采购，实盘成交一般。目前石化库存回升，终端需求疲软令连塑料期价上行乏力，短期关注上方均线阻力，暂谨慎观望为宜。

聚丙烯(PP)

谨慎观望

今日聚丙烯主力1509合约高开低走，日内期价整理震荡，现货市场主流报价小幅回落，下游工厂多根据自身生产情况随用随拿，市场观望气氛浓厚，成交刚需为主。近期丙烯价格疲软、石化下调出厂价部分抑制聚丙烯期价上行动能，短期关注期价于8400元/吨一线表现，暂谨慎观望为宜。

PTA(TA)

空单继续持有

今日PTA开盘后震荡下跌，突破20日均线。上游方面，原油近日有小幅下跌，但是PX价格仍旧保持在短期相对较高的位置，成本上对PTA价格的支撑作用依然存在。下游方面由于上周两家PTA工厂约300余万产能停工，导致PTA价格有小幅上涨，但随后下游聚酯和纺织行业开始实行季节性减产，对PTA价格有产生了一定的利空作用。今日宁波台化120万吨产能宣布复工，加上目前聚酯开工率已降至78%，PTA国内市场供应过量的局面或再次出现，操作上建议投资者空单继续持有。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1509合约今日维持震荡格局。现货市场方面，价格略有企稳，但采购积极性略差，市场对于后期个别钢厂调价的担忧较大，因此期价上行阻力重重，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1509合约今日维持震荡格局。现货市场方面，价格运行平稳，但下游焦化企业备货积极性较差，短期内期价或将维持震荡格局，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

空单谨慎持有

动力煤主力1509合约今日延续弱势。尽管近期价格略有平稳，但下游需求毫无起色，个别港口货源入库成本在330元/吨，折算交割品大致在380元/吨附近，压制了做多热情，预期期价短期内仍将向400元/吨的整数关口靠拢，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

空单谨慎持有

从需求面看，甲醇新兴下游整体需求量大且相对稳定，但传统下游需求较往年同期相比则有下滑。内地方面，多地交投延续不温不火；然受运费上涨、供应量不多影响，西北及鲁中北走势相对尚可，局部略小涨，然涨幅力度及持续性仍很大程度上受制于需求面拖累。甲醇期价今日减仓反弹，操作上建议空单以收盘价突破10日均线为止损谨慎持有。

玻璃(FG)

轻仓试空

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。玻璃期价今日震荡盘整，5日均线暂显压制，操作上建议可轻仓试空。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日低开高走，冲高回落。技术上看，110元/张一线支撑失守，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持若是震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1507合约上今日震荡盘整，整体延续前期横盘格局。技术上看，期价呈现底部弱势震荡之势，但上方仍有均线系统压制，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

91反套持有

今日白糖期货主力合约横盘震荡，但运行重心维持在5500-5600元/吨区间。市场方面，上周5月产销数符合市场预期，广西产销率12.15%，同比高0.05个百分点。但工业库存仅232.5万吨，同比下降183.3万吨。鉴于目前广西制糖集团仍以挺价为主，且5-6月实际白糖供应量存在几十万吨的缺口，在进口仍受限制的情况下，市场继续维持高位的可能性较大。同时，近期厄尔尼诺现象加剧或将对盘面形成一定提振，多头更愿意移仓15/16榨季，这也是91价差扩大的主逻辑，建议投资者持有买1抛9反套，目标位300元/吨。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉轻仓试多

今日连玉米主力合约探底回升，刷新阶段性低点2349元/吨。国内方面，目前政策面与供需面形成对峙，实际上，集中抛储成交率维持低迷，市场寻求进口谷物进行替代，进口高粱、大麦、玉米冲击国内市场，传言国家将进一步扩大补贴范围来消化国储玉米。鉴于近期政策性风险过大，关注国家相关政策细节，对临储玉米价格重心或将需要重新定位，建议暂时观望为宜。淀粉方面，虽然上游玉米期货大幅下挫，但玉米现货仍表现相对坚挺，淀粉行业利润已经过低，山东地区每生产一吨淀粉，理论亏损250元/吨，即使吉林地区有补贴情况下，也仅仅是微利，短期淀粉行业有望停机保价，但上方玉米期价相对疲弱，或将对淀粉有所负面拖累，建议轻仓偏多思路为宜。

豆一(A)

暂时观望

今日连豆期价震荡偏弱，预计4200元/吨一线仍存在一定买盘支撑。市场方面，预计当前黑龙江大豆余粮已不足100万吨，随着气温升高，大豆储存难度增加，农户近期出售余粮可能性大，另外预计6月份将进入大豆拍卖季节，届时供应量将明显增多，但抛储并不是一定被解读成供应压力，仍应配合抛售底价以及成交情况，从目前来看2011年陈豆到产区油厂出库价格在4300元/吨左右，并不低于目前市场价格，而且2012年陈豆成本价格更高，若国家高价抛储，高溢价或将导致现货价格走强。不过，目前国产豆榨油领域减少，食品豆充斥进口豆与俄罗斯大豆。目前南方食品企业处于消化库存阶段，国产豆行情上涨动力也不足，短期将维持横盘整理走势。操作上，暂时观望为宜。

豆粕(M)

USDA月度供需报告临近，建议观望

6月USDA报告临近，旧作库存消费比或被再度下调，美豆旧作继续升水新作合约，但旧作库存仍看不到后期出现紧张供需结构的可能性，加之目前新作生长仍处正常状态，整体上我们继续处于一个偏空的豆类市场环境下。国内方面5,6,7月份到港量巨大已成共识，而2季度的豆粕需求并不乐观，阶段性的胀库以及下游贸易商的违约，我们认为在6月仍会出现，不过市场对于这一预期的交易目前基本到位，大豆市场进入USDA6月报告（本周三晚间）的等待期。上周全国各地现货价格继续小幅回落，现货走势仍呈弱势格局。9月粕价在触及2510元/吨一线后开始建立震荡区间，技术上也仍有一定向上修复的空间，操作上建议观望。

豆油(Y)

外强内弱，中期偏多思路不变

美原油期价继续宽幅震荡，70美元/桶一线下方生柴商业生产仍缺乏利润，生柴主动搀兑消费预期不高。不过EPA的草案中建议未来3年生物柴油强制添加量以每年1亿加仑的速度增长，北美生柴消费的政策性预期利多市场。国内豆油市场，商业库存回升至69万吨一线，且伴随着进口量的放大，国内豆油建库存缓慢开启，多头继续关注库存变化。近期豆油基差温和回落，现货价格小幅下挫为主。操作上，豆油近期调整为主，短期看外强内弱为主，中期依旧以偏强思路看待油脂，建议轻仓持有远月多单。

棕榈油(P)

远期多单继续持有

马棕方面，对于厄尔尼诺天气的炒作暂告一段落，市场需要更为实际的基本面来继续推动期价走高。从上周数据来看，马来降雨虽低于过往，但仍未到真正影响产量的程度，短期国际棕油价格暂时进入震荡，马棕主力对2380令吉特/吨一线的突破需要更强的基本面信号支持。国内棕油库存仍以稳定为主，但也并不紧张。操作上，仍以偏多思路操作棕油，适量持有远期合约多单。

菜籽类

多空交织，建议观望

在收储政策显著变化后的一周，国产菜系受政策性利空影响逐步渐弱，菜粕主力在2100元/吨一线震荡。此外，加拿大的冻害使得年度加籽减产预期进一步增强，近期温尼伯市场新作油菜籽期价大幅走升。国内油菜籽收储政策基本确立，补贴力度与以往相比过小，农民惜售情绪较重。整体看，菜粕市场多空交织，加籽成本走升，但需求极弱，国产菜籽上市因农民惜售极有可能延后。因此，我们预计菜粕近期震荡为主基调，操作上建议暂时观望。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋主力合约低开震荡，刷新阶段性低点5135元/500kg，技术上仍是空头格局。基本面上，4月在产蛋鸡存栏量触底反弹，且存在连续向上修复的可能，加之全国产蛋鸡的鸡龄结构逐渐年轻化，供应压力仍挥之不去。现货方面，北京、广东市场货源较多，经销商有存货，收购较为谨慎，走货不理想，仍有下滑风险，产区受销区拖累，行情弱势，目前现货均价已经跌至3.00元/斤，已经低于于4月预计的年内低点，预计近期仍有望继续走弱，不过由于9月天然多头属性，以及前期跌幅过甚，多空对鸡蛋期价续跌分歧加剧。操作上，建议投资者暂时观望为宜。