政策预期升温，商品弱震荡格局难破

宏观策略：

    周一上证指数量价齐升，收盘上涨2.17%报5131.88，成交量创近期新高来到13099.2亿元，中小板指和创业板指继续弱势下跌；三大期指方面，IH上涨6.80%，收盘升水现货76点，IF上涨2.02%，贴水现货18点,而IC则大幅下跌3.08%，对现货的贴水也来到了428点。5年和10年期国债期货继续呈现反弹之势；商品市场方面依然表现萎靡，镍和小麦涨幅居前，菜籽、动力煤、PVC、大豆、沥青、PTA跌幅则相对较大，整体盘面上涨少跌多。                   

    5月更多经济数据仍在发布，出口同比下滑2.5%，下滑幅度好于预期和前值，进口则同比下滑17.6%，跌幅相对有所扩大，贸易顺差也由此得到加大。进口数据不好说明当前实体经济内需外需双双不振，应该说对于政策层面的支持依然较为期待。那么对于商品市场而言，周期性反弹的脚步就还要被推迟来临，商品短期弱势仍将难以发生变化。股市中权重指数与债券市场近期再现了股债双牛的格局，应该说市场对于政策面的利多来临再次进入升温期，而这恰恰当前的实体经济难以给商品带来趋势性做多的机会，震荡仍是主旋律。

二八风格切换未到时，蓝筹股暂以补涨反弹对待

市场回顾：

    昨日金融期货市场分化严重，沪深300期指震荡，而上证50在金融现货的带领下大幅走高，中证500却大幅杀跌，指数间的升贴水大幅波动。现货市场，冰火两重天，一线蓝筹集体爆发，而中小板创业板大幅下挫。其中指数方面沪指高开，盘中宽幅震荡，曾经一度跳水跌破5000点，题材股低迷，金融等权重股护盘拉升，沪指震荡回升，午后开盘，周期类蓝筹股集体拉升，沪指突破5100点，再创本轮牛市新高。成交量看，沪市成交13099.25亿元，深市成交10142.80亿元，两市成交23242.05亿元，再次突破两万亿元。

市场要闻：

    信贷ABS下半年有望放量

    MSCI明晟将在北京时间6月10日早上5点后，公布2015年度市场分类评审结果，并宣布是否将中国A股纳入新兴市场指数

    广西有色或违约

    国务院派出6路督查组 赴地方督查落实稳增长

    证监会：5月末私募基金管理规模达2.69万亿

期指分析与操作：

    昨日创业板暴跌，中小板紧随其中，市场对于风格转换呼声此起彼伏。但创业板的大幅下挫只要受券商在监管层的要求下正在自查场外配资业务所致。对场外配资数据端口进行清查，目前场外配资业务已被全面叫停。监管层继续去杠杆动作，以创业板为首的小盘股则成为最为受伤的标的。而以大金融为主的蓝筹股由于前期处于微涨状态，既然是牛市，那么市场应为普涨格局，意味着大盘股存在补涨的需求，但是否再一次出现井喷上涨，我们持怀疑态度，暂以反弹补涨态度对待。金融期货方面，上证50期指为短期主要做多对象，沪深300以宽幅震荡为主，而中证500偏弱，可考虑买上证50抛中证500期指。

油粕承压缩量整理观望为主

豆粕操作：

    美元方面：非农数据超市场预期，美元止跌企稳，不利商品反弹步伐。美国方面，本周整体多雨天气形势将得以改善，大部分地区墒情利于大豆作物生长，压制CBOT美豆反弹空间。CFTC美豆净空持仓自十年高位回落。本周三晚间公布6月USDA供需报告，市场预期2014/2015年度以及2015/16年度全球大豆年末库存分别为8600和9630万吨，均高于5月报告预估8550和9620万吨。国内方面，主要市场豆粕销售价格多数持稳。海关数据显示，5月大豆进口量较上年同期增加2.7%至613万吨，环比4月增加15.4%，预期未来几个月将进一步攀升。盘面看，连粕主力09合约缩量横盘整理中，继续关注2570-2550区间表现，短期方向不明朗，建议2600上方空单保留，无单观望为主。

棕榈油操作：

    原油市场，周五OPEC油长会议决定维持产量不变，符合市场预期，季节性需求旺季继续支撑油价区间震荡。主产国方面，受马币进一步走跌至九年低位以及马来西亚计划在10月前提高生物柴油参兑比例从7%至10%利好支撑， BMD毛棕油重心继续上移，但国内盘面持续调整对其有一定拖累，承压2350。目前豆棕价差仍在低位，挤占棕油需求，5-6月进口增加明显，短期供需压力存在。国内方面，24度棕榈油港口报价华东地区集中在5250（↑50）元/吨。盘面看，主力09合约延续上周承压调整走势，资金持续流出，整理仍未结束，建议多单减兑，无单观望。