今日要点

【浙商宏观】外贸数据简析

从基本面和政策面看，人民币存在一定贬值压力，远期汇率对此有所反应。中国出口增速下降是周期性、货币性和结构性因素的共同作用所致，结构性因素主要是成本的上升导致相关外贸型产业转移。由于加工贸易占比较高，出口下降会相应影响进口。短期，预计外贸形势延续相对疲弱局面。

【浙商银行】银行板块点评：主题多多，赶紧上车

具体投资标的：首选推荐：交通银行（国企改革、业务分拆）、浦发银行（国企改革、业务分拆、盈利驱动、自贸区金融创新）、北京银行（业务分拆、互联网金融、盈利驱动）。其次可以关注光大银行（业务分拆）、南京银行（互联网金融、盈利驱动）以及宁波银行（小市值、资产质量行业最优）。另外，之前建设银行分拆养老金业务成立子公司，未来大型商业银行具有较强的业务分拆基础和动力，建议积极关注。

【浙商食品饮料】白酒板块点评：触底复苏，价值洼地

全年来看，市场预计白酒龙头企业业绩增速达2位数以上，并具有进一步上调空间。在有业绩支撑的基础上板块平均动态市盈率33倍，达到行业历史平均水平，但处于A股市场价值洼地，我们看好整体板块走强。推荐1）估值合理、业绩确定性强的茅台、五粮液、洋河；2）业绩增长将驱动骨架持续增长的洋河股份、古井贡酒、迎驾贡酒；3）具有国企改革预期的山西汾酒、老白干酒、沱牌舍得、五粮液；4）触网打造酒类O2O的青青稞酒。