外需不济依靠内需，工业疲软消费托底。4月外贸出口同比-6.4%，外需短期走弱几成定局。内需中工业投资依旧疲软，消费渐成中流砥柱。人口红利消退后服务业将成为主角，年初总理在政府工作报告中也强调了消费的重要性。

城乡居民消费：传统消费式微，新兴消费崛起。经济结构变迁影响消费结构。

工业化进入后期，消费支出中，代表“衣、食、住”的传统消费占比不断下滑，而新兴消费（交通通讯、文教娱乐、医疗保健）占比则不断提高。

旅游休闲消费：出境游强势崛起，出国游取代港澳游。城镇居民各类新兴消费中，交通通信消费占比最高，其中又以出境旅游消费最具代表性。

2010-2014年间，国内居民出境游人数年均增速在20%左右，2014年国内居民出境人次达到1.17亿。而居民收入水平提高，同样会影响居民出境游的目的地选择。11年以来出国游人数持续高增，而港澳游人数增速却每况愈下。

教育类消费：学区房价格高企，民办小学难入学。当前中国教育经费投入不足，公共教育资源稀缺，高质量民办教育资源供不应求，具体表现在三个方面：一是优质民办教师稀缺，民办学校生师比上升；二是择校权令学区房价格激增；三是优质民办小学“高报考低录取”现象盛行。

文化类消费：电影票房持续增长，国产进口分庭抗礼。电影被称为“第七艺术”，其特殊性在于可重复消费。2013年以来，中国电影票房收入持续增长，15年春节黄金周票房收入达到15亿元。从片源结构上看，国产品和进口片各占一半，但仍存较为严重的行政管制，竞争并不充分。

娱乐类消费：全民娱乐时代，审美雅俗共赏。截至15年5月，电视剧收视率前十中湖南卫视与央视综合各占五个席位，可谓雅俗共赏。而就全天收视率来看，以娱乐性和时尚性为代表的湖南卫视、浙江卫视和江苏卫视稳居前三。电视节目收视率与节目娱乐性高度相关，表明全民娱乐时代已经到来。

体育类消费：市场带动票房，恒大成为典范。以中超为代表，随着反腐推进和民资参与度提高，足球市场化水平提高，赞助商信心回暖，各俱乐部加大资金投入引入强援，联赛观赏性大幅提升，带动收入改善。14年中超公司收入达到4.4亿元，广州恒大13年中超和亚冠票房合计1.28亿元，成为典范。

医药类消费：需求广阔蓝海，倒逼供给放松。人均收入大幅增长、人口老龄化预示中国居民医药消费空间巨大。改革开放后的30年间，中国人均医疗条件并未有实质改善。但药品药费却水涨船高。08-13年中国药品销售额年均增长15%。而中国医药工业销售收入也持续增长，增速维持在20%以上。

需求旺盛前景广阔，服务业垄断需放开。人口红利结束，中国经济主旋律由工业转为服务业，居民对于教育、医疗、文化等服务需求日益高涨。但有效供给不足令需求未能得到满足。几乎所有服务业都被国有企业垄断，因而国企改革的一个重要看点及时垄断服务业的放开。14年中超票房创历史新高、15年2月中国电影票房创全球冠军，一线城市学区房暴涨反映的教育供不应求等等，均反映服务业需求强烈，而核心是打破垄断、增加有效供给。