股指期货(IF)

多单持有

今日3组期指小幅高开，全天维持震荡态势，并无明显的方向。消息上，今日国家统计局公布了一系列经济数据，其中社会消费品零售总额和规模以上工业增加值符合预期，房屋新开工面积和商品房销售面积同比降幅收窄，固定资产投资增速回落也环比收窄，经济数据显示虽然各项经济数据仍处于下滑状态，但降幅明显收窄，经济有望筑底。技术上，IF、IC主力合约仍维持强势多头趋势，但从持仓量来看，近期IF、IC主力合约出现了较为明显的减仓，近期可能继续维持震荡态势；而IH主力合约在周一大幅上涨后出现了连续调整，持仓量也有所降低，需观察短线能否企稳。操作上，建议3组期指均可多单持有。

国债(TF)

暂且观望

今日国债期货主力合约震荡运行，上方均线压力较大。央行继续暂停公开市场操作，已连续七周未有资金回笼或投放，银行间货币利率涨跌互现，整体维持低位，即将来临的年中考核及新一轮IPO或将对资金面带来一定扰动。今日公布的5月消费、工业及投资数据显示经济依然低迷、货币政策宽松预期升温，对债期有一定支撑作用。然而第二批地方债务置换额度已确定为1万亿，利率债供给压力不容忽视，多空因素交织，建议暂且观望，套利组合可继续持有。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属区间震荡，上方承压中期均线。美国5月联邦政府预算赤字达820亿美元，较去年同期下降480亿美元；5月政府支出为2950亿美元，较去年同期下降350亿美元，降幅达11%；政府收入为2120亿美元，较去年同期增加120亿美元，增幅6%。资金面上，昨日SPDR再度减仓1.50吨，至704.22吨，创年内新低。技术上看，贵金属上方承压中期均线，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

现货市场上，今日上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水80元/吨，隔月价差小幅收窄，持货商早市欲维稳昨日水平出货，但随着沪期铜高位回落，进口铜日内供应增加，进口持货商逢高出货心态增加，市场投机货源增加，升水小幅收窄，中间商多做长单换货，投机心态减少，下游按需接货，市场供大于求。今日铜价午后走出快速下探行情，期价整体偏空格局难改，空单继续持有。

螺纹钢(RB)

多单继续持有

今日现货市场建筑钢材弱势盘整，主导品牌申特报平，市场经销商报价普遍未作太多调整，现货市场整体维持弱势盘整格局。沙钢出台中旬价格政策，对螺纹钢下调60元/吨至2340元/吨，高线、盘螺下调30元/吨分别在2330元/吨和2340元/吨，且对计划完成部分螺纹补40元/吨，盘螺、高线补20元/吨。今日螺纹钢主力1510合约震荡走强，期价突破10、20日均线压力，整体表现维稳，关注反弹动力，多单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

目前现货市场库存已经较少，但是仍难看到有较好的需求对此价位有所支撑。部分规格目前已经出现短缺，2.75*1500和3.0*1500规格价格在2500元/吨左右，货少价扬，但其余规格价格弱势难改。热卷主力1510合约今日维持震荡格局，期价上方依然承压月线压力，整体表现维稳，观望为宜。

铝(AL)

空单继续持有

今日现货市场上海主流成交在12720-12730元/吨，贴水70元/吨至贴水60元/吨，伦铝连续两日反弹但国内不但毫无跟涨迹象反而增仓下行，国内铝价疲弱，激发市场畏跌心理，早盘持货商低价出货较积极，而下游采购观望情绪也被激发，鲜少逢低备货，但是持货商进一步下调价格出货意愿也不高，日内价格低位徘徊，成交较淡。期货方面，沪期铝小幅跳水，整体盘面气氛偏空，空头逐渐移仓至1509合约，料短期跌势或将延续，操作上建议空单继续持有。

锌(ZN)

多单离场

今日现货市场0#锌主流成交16280-16300元/吨，对沪期锌主力1508合约贴水40-30元/吨，虽期锌下跌部分炼厂稍显惜售，但是贸易商保值盘流出，补充市场货源略显充裕，现锌贴水收窄不明显，不过下游依旧以按需采购为主，逢低备库积极性不高，整体市场成交一般。今日沪锌期价震荡下行，伦锌临近本月第三个周三，交仓或将冲击升贴水，不利于锌价反弹，多单离场。

镍(NI)

多单获利了结

今日现货市场电解镍主流成交98400-101000元/吨，10-15%镍生铁自提价格955-975元/镍点，镍价持稳，市场上金川、俄镍、住友、挪威货源均充足，但下游接货意愿低，成交量仍然清淡。今日沪镍期价震荡回落，缺乏伦镍的提振沪镍显露一定疲态，多单可考利获利了结。

锡(SN)

轻仓试多

今日南山金龙难觅，甚至连云字头锡锭也偏少，几个云锡直销商甚至表示开始缺货，需要从其他地方调货才能满足客户需求。短期市场出现货源紧张的态势，使得锡价有所抗跌，现货背景有效提振期货价格，沪期锡出现小幅反弹迹象。由于企业设备需要磨合，所以本月产量预计依然偏低，料供应压力有所缓解，近期锡价随之受到提振，操作上建议轻仓试多。

铁矿石(I)

多单继续持有

进口矿市场远期现货价格上扬，现货价格持稳，且成交活跃。远期现货报盘持续走强，整体成交价格偏高，且成交量稀少。国产矿市场保持盘整运行，市场成交相对维稳，随着外矿市场偏弱运行，钢厂内矿采购兴趣较好，各地区市场活跃度差异依然很大。铁矿石主力1509合约今日高开高走，期价表现维持强势格局，再创近期新高，关注反弹动力，多单继续持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶主力合约1509承压10日均线，维持震荡局面。成本方面，近日云南以及泰国地区胶水价格整体走低，从成本上利空橡胶价格。供应方面，海南地区由于干旱，40万亩胶树出现断汁现象，导致市场对橡胶供应产生偏紧预期，短期内提振天胶价格。需求方面，近期由于天气炎热，国内轮胎厂家销量较差，导致2，3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。综合分析，目前基本面多空交织，预计主力1509合约维持在13500-15000元/吨内震荡，建议投资者暂时观望。

塑料(L)

偏多操作

今日连塑料主力1509合约继续反弹上扬，期价突破上方均线阻力，现货市场主流报价普涨50-100元/吨，商家继续积极拉涨报价出货，下游工厂部分小单接货，实盘成交商谈为主。近期原油连续飙升令市场拿货热情增加，加之目前期价突破均线阻力，短期维持偏多思路。

聚丙烯(PP)

偏多操作

今日聚丙烯主力1509合约低开高走，期价继续增仓上扬，现货市场主流报价上涨100元/吨不等，石化大区上调出厂价，贸易商开单补仓积极性提高，下游工厂采购意愿回升，市场交投好转。近期外盘油价大幅上涨、丙烯价格走高以及宁波福德催化剂问题为聚丙烯期价提供利多支撑，短期暂维持偏多操作。

PTA(TA)

空单继续持有

今日PTA盘面维持窄幅震荡的局面。外盘原油近两日强势反弹上涨，从成本上支撑国内PTA价格。下游方面，随着终端纺织行业季节性减产，聚酯工厂近日开工率有所下降，PTA去库存的速率放缓。预计未来一个月聚酯工厂开工率会继续降低，PTA市场供应过剩的局面或将再次显现。因此，我们认为PTA价格在短期内仍存在一定下跌空间，操作上建议空单继续持有。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1509合约今日维持震荡。现货市场方面，价格略有企稳，但采购积极性略差，市场对于后期个别钢厂调价的担忧较大，因此期价上行阻力重重，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1509合约今日维持震荡。现货市场方面，价格运行平稳，但下游焦化企业备货积极性较差，短期内期价或将维持震荡格局，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

空单谨慎持有

动力煤主力1509合约今日维持震荡。尽管近期价格略有平稳，但下游需求毫无起色，个别港口货源入库成本在330元/吨，折算交割品大致在380元/吨附近，压制了做多热情，预期期价短期内仍将向400元/吨的整数关口靠拢，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

空单持有

从需求面看，甲醇新兴下游整体需求量大且相对稳定，但传统下游需求较往年同期相比则有下滑。内地方面，多地交投延续不温不火，西北走势暂稳，山东及河南等地近日出货放缓。今日甲醇期价高开低走，增仓下行，操作上建议空单继续持有。

玻璃(FG)

轻仓试空

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。玻璃期价今日冲高回落，后市关注965元/吨平台压制效果，操作上建议可轻仓试空。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日震荡盘整，冲高回落。技术上看，110元/张一线支撑失守，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1507合约今日震荡盘整，冲高回落。技术上看，期价呈现底部弱势震荡之势，但均线系统走势纠结，上方压力位密集，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

91反套持有

今日白糖期货主力合约冲高回落，运行重心维持在5500-5600元/吨区间。市场方面，上周5月产销数符合市场预期，广西产销率12.15%，同比高0.05个百分点。但工业库存仅232.5万吨，同比下降183.3万吨。鉴于目前广西制糖集团仍以挺价为主，且5-6月实际白糖供应量存在几十万吨的缺口，在进口仍受限制的情况下，市场继续维持高位的可能性较大。同时，厄尔尼诺现象加剧导致多头更愿意移仓15/16榨季，这也是91价差扩大的主逻辑，建议投资者持有买1抛9反套，目标位300元/吨。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉轻仓试多

今日连玉米主力合约震荡偏强，近期2370元/吨附近存在支撑。国内方面，目前政策面与供需面形成对峙，实际上，集中抛储成交率维持低迷，市场寻求进口谷物进行替代，进口高粱、大麦、玉米冲击国内市场，传言国家将进一步扩大补贴范围来消化国储玉米，利空因素聚集。鉴于近期政策性风险过大，关注国家相关政策细节，临储玉米价格重心或将需要重新定位，建议暂时观望为宜。淀粉方面，虽然上游玉米期货大幅下挫，但玉米现货仍表现相对坚挺，淀粉行业利润已经过低，山东地区每生产一吨淀粉，理论亏损250元/吨，即使吉林地区有补贴情况下，也仅仅是微利，短期淀粉行业有望停机保价，但上游玉米期价相对疲弱，或将对淀粉有所负面拖累，建议轻仓偏多思路为宜。

豆一(A)

暂时观望

今日连豆期价高开震荡，上方仍有多条均线牵制。市场方面，目前黑龙江农户春耕大多已结束，农户售粮热情较前期有所提高，但农户低价仍普遍惜售，毛粮大豆收购价集中在1.90元/斤，过4.0筛商品豆收购价集中在2.00元/斤。当前其他产区大豆货源量见底，黑龙江非转基因大豆所剩不多，市场优质优价局面凸显，其主要集中地北安、嫩江地区余粮不足10%，其也给国产豆行情带来抗跌性能。不过，目前南方销区市场正处于消化库存阶段，经销商外销走货缓慢。同时，当前进口豆行情弱势，低价南美豆集中到港，对国产豆价格形成压制。因大豆压榨连续亏损，黑龙江油厂纷纷退出行业或转型，大豆在油用界逐步萎缩，其也使得行情难有上涨动力。鉴于供需两弱，预计近期国产豆仍涨跌两难，行情平稳运行为主。操作上，建议暂时观望。

豆粕(M)

6月报告中性偏多，短线试多为主

6月USDA报告公布，旧作美豆的出口和压榨量皆被上调，旧作库存消费比下降至8.8%；新作方面数据变化较小，仅压榨量有微幅提升。6月报告接受了近一个月来全美强劲的旧作出口事实，美豆7-11价差继续走阔。全球方面，巴西的大豆压榨量被意外上调了100万吨，其他数据项变化不大。不过整体来说，新作年度的大豆供需仍处于宽松状态，但这次调整令未来天气方面的不确定因素对盘面的影响增强。国内方面，5,6,7月份到港量巨大已成共识，不过港口的卸运能力仍会是个问题，山东日照港已经挤港，大豆供应充裕但供应节奏会较平缓。昨日，全国现货均价平稳，华东区继续坚挺，略有小涨。9月粕价在触及2510元/吨一线后开始建立震荡区间，短期基本面和技术上都有一定向上修复的空间，鉴于USDA报告给出了一个中性偏多的结果，我们建议激进的交易者可短线做多，9月第一目标位在2600元/吨一线。

豆油(Y)

近期调整，暂时观望

美原油期价继续宽幅震荡，70美元/桶一线下方生柴商业生产仍缺乏利润，生柴主动搀兑消费预期不高。不过EPA的草案中建议未来3年生物柴油强制添加量以每年1亿加仑的速度增长，若该项目实施，每年预计多增加美国15-20万吨豆油消费。不过，隔夜美豆油平衡表上USDA并未以此对新作豆油供需进行调整。相反受益于巴西压榨量的调高，全球豆油期末库存继续走升。国内豆油市场，商业库存回升至71.8万吨一线，国内豆油建库存速度加快，持续关注建库存节奏，6月是关键。操作上，增库存加快状态下，近期油脂更多以震荡为主，多头建议暂时离场观望。

棕榈油(P)

1月上豆棕价差扩大继续持有

马棕方面，对于厄尔尼诺天气的炒作暂告一段落，市场需要更为实际的基本面来继续推动期价走高。从上周数据来看，马来降雨虽低于过往，但仍未到真正影响产量的程度。6月MPOB报告昨日公布，产量高于预期而出口需求增幅低于预期，马棕月末库存仍维持环比正增长，利空马棕期价。短期国际棕油价格暂时进入震荡，马棕主力对2380令吉特/吨一线的突破需要更强的基本面信号支持，当下市场不具备，料近期回吐仍将持续。国内棕油库存仍以稳定为主，但也并不紧张。操作上，1月上的豆棕价差扩大头寸继续持有。

菜籽类

多空交织，建议观望

国产菜系受政策性利空影响逐步渐弱，菜粕主力在2100元/吨一线震荡。此外，加拿大的冻害使得年度加籽减产预期进一步增强，上周温尼伯市场新作油菜籽期价大幅走升。不过近期天气的改善开始抑制期价，温尼伯主力菜籽期价有小幅回吐。国内油菜籽收储政策基本确立，补贴力度与以往相比过小，农民惜售情绪较重。现货方面，菜粕现货价格基本稳定，华南地区也已止跌。整体看，菜粕市场多空交织，加籽成本走升，但需求极弱，国产菜籽上市因农民惜售极有可能延后。因此，我们预计菜粕近期震荡为主基调，操作上建议暂时观望。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋主力合约在4200元/500kg附近震荡。基本面上，在产蛋鸡存栏量触底反弹，且存在连续向上修复的可能，加之全国产蛋鸡的鸡龄结构逐渐年轻化，供应压力仍挥之不去。现货方面，受端午小长假需求拉动，内销逐步加快，销区市场走货顺畅，下游积极采购，对产区有一定支撑。产区部分市场货源偏紧，走货有所好转。预计近期全国鸡蛋价格或将小幅走高。鉴于近期多空对鸡蛋期价续跌分歧加剧，建议投资者暂时观望为宜。